联合健康 UNH

UnitedHealth Group Incorporated
$405.45 +2.51 (+0.62%) 美东时间 2026-11-12 12:16:55
总市值
$3632.93亿
市盈率(TTM)
22.9
市净率
3.86
股息率
2.23%
52 周区间
255.97 – 461.62
今开 / 最高 / 最低
405.08 / 405.90 / 400.00

雪花图

估值2/6未来增长4/6过往业绩0/6财务健康1/6分红4/6

总分 11/30 · 基本面一般

一句话看懂联合健康

联合健康的强项是未来增长（4/6），短板是过往业绩（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 860.01，现价低于估值 52.9%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 18.5%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -3.8%，最新净资产收益率 12.8%。
  • 财务健康 资产负债率 67.1%，有息负债占净资产 83.3%，流动比率 0.79。
  • 分红 当前股息率 2.23%，最近一年派息率 66.0%。

近一年股价

436.35259.022026-012026-042026-072026-10
近一年 +17.0% · 收盘价（按拆股调整）

估值：联合健康的股价贵不贵？

2/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 860.01，现价低于估值 52.9%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 52.9%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 52.9%
  • 市盈率低于市场（22 倍） 市盈率 22.9 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.23
  • 市净率低于 3 倍 市净率 3.86 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 4.4%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 52.9%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）$208.21亿；前 5 年增速 18.5%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.5%；折现率 9.2%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026$246.80亿$226.01亿
2027$292.55亿$245.33亿
2028$346.77亿$266.30亿
2029$411.05亿$289.07亿
2030$487.24亿$313.79亿
2031$561.93亿$331.40亿
2032$630.05亿$340.26亿
2033$686.22亿$339.37亿
2034$725.38亿$328.52亿
2035$743.51亿$308.36亿
终值$4717.49亿

市盈率河流图

19 倍22 倍25 倍28 倍31 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看联合健康？

4/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 18.5%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（4.0%） 年化 18.5%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 18.5%
  • 高速增长（> 20%） 年化 18.5%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 11.4%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 19.6%
  • 至少 3 份机构预测 14 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.0010.0020.002020每股收益：16.0320202021每股收益：18.0820212022每股收益：21.1820222023每股收益：23.8620232024每股收益：15.5120242025每股收益：13.2320252026E每股收益：20.602026E2027E每股收益：23.422027E2028E每股收益：27.182028E
年度一致预期每股收益分析师人数
2026E20.6018
2027E23.4218
2028E27.1814

分析师一致预期均值，多为经调整的每股收益，与财报口径可能不同；预期增速按一致预期之间的变化计算。

分析师目标价与评级

$478.68 一致目标价，较现价高 18.1%

现价 $405.45一致目标价
目标价区间 $380.00 – $531.00（浅色带），中位数 $500.00

  • 强烈买入 0
  • 买入 43
  • 持有 7
  • 卖出 2
  • 强烈卖出 0

近期 52 次机构评级。

过往业绩：联合健康赚钱能力如何？

0/6

近 5 年每股收益年化增长 -3.8%，最新净资产收益率 12.8%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -14.7%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -3.8%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -3.8%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -14.7% vs 5 年 -3.8%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 12.8%
  • 净利率同比提升 3.6% → 2.7%
营业收入与净利润 营收净利润
02000亿4000亿2016营收：1848亿2016净利润：70.2亿20162017营收：2012亿2017净利润：106亿20172018营收：2262亿2018净利润：120亿20182019营收：2422亿2019净利润：138亿20192020营收：2571亿2020净利润：154亿20202021营收：2876亿2021净利润：173亿20212022营收：3242亿2022净利润：201亿20222023营收：3716亿2023净利润：224亿20232024营收：4003亿2024净利润：144亿20242025营收：4476亿2025净利润：121亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%20%2016净利率：4%2016ROE：18%20162017净利率：5%2017ROE：21%20172018净利率：5%2018ROE：23%20182019净利率：6%2019ROE：24%20192020净利率：6%2020ROE：24%20202021净利率：6%2021ROE：24%20212022净利率：6%2022ROE：26%20222023净利率：6%2023ROE：25%20232024净利率：4%2024ROE：16%20242025净利率：3%2025ROE：13%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0100亿200亿2016经营现金流：98亿2016自由现金流：80.9亿20162017经营现金流：136亿2017自由现金流：116亿20172018经营现金流：157亿2018自由现金流：137亿20182019经营现金流：185亿2019自由现金流：164亿20192020经营现金流：222亿2020自由现金流：201亿20202021经营现金流：223亿2021自由现金流：199亿20212022经营现金流：262亿2022自由现金流：234亿20222023经营现金流：291亿2023自由现金流：257亿20232024经营现金流：242亿2024自由现金流：207亿20242025经营现金流：197亿2025自由现金流：161亿2025

财务健康：联合健康的资产负债表稳不稳？

1/6

资产负债率 67.1%，有息负债占净资产 83.3%，流动比率 0.79。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.79
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 83.3%
  • 负债率较 5 年前下降 66.4% → 83.3%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 25.1%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 67.1%
总资产与总负债 总资产总负债
02000亿2016总资产：1227亿2016总负债：823亿20162017总资产：1391亿2017总负债：870亿20172018总资产：1522亿2018总负债：960亿20182019总资产：1739亿2019总负债：1117亿20192020总资产：1973亿2020总负债：1268亿20202021总资产：2122亿2021总负债：1357亿20212022总资产：2457亿2022总负债：1594亿20222023总资产：2737亿2023总负债：1748亿20232024总资产：2983亿2024总负债：1957亿20242025总资产：3096亿2025总负债：2079亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0500亿2016现金：104亿2016有息负债：330亿20162017现金：120亿2017有息负债：317亿20172018现金：109亿2018有息负债：366亿20182019现金：110亿2019有息负债：407亿20192020现金：169亿2020有息负债：435亿20202021现金：214亿2021有息负债：460亿20212022现金：234亿2022有息负债：576亿20222023现金：254亿2023有息负债：674亿20232024现金：253亿2024有息负债：769亿20242025现金：244亿2025有息负债：784亿2025

分红：联合健康给股东回报多少？

4/6

当前股息率 2.23%，最近一年派息率 66.0%。

  • 派发现金分红 股息率 2.23%
  • 股息率高于储蓄利率（4.0%） 股息率 2.23%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.23%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 12.6%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 66.0%，现金派息率 48.7%
每股分红（按财年）
0.005.002016每股分红：2.3820162017每股分红：2.8820172018每股分红：3.4520182019每股分红：4.1420192020每股分红：4.8320202021每股分红：5.6020212022每股分红：6.4020222023每股分红：7.2920232024每股分红：8.1820242025每股分红：8.732025
派息率
0%25%50%2016派息率：33%20162017派息率：27%20172018派息率：28%20182019派息率：29%20192020派息率：30%20202021派息率：31%20212022派息率：30%20222023派息率：31%20232024派息率：53%20242025派息率：66%2025
派息记录
财年除息日每股派息类型
20262026-12-07$2.32季度派息
20262026-09-14$2.32季度派息
20262026-06-15$2.32季度派息
20262026-03-09$2.21季度派息
20252025-12-08$2.21季度派息
20252025-09-15$2.21季度派息
20252025-06-16$2.21季度派息
20252025-03-10$2.10季度派息
20242024-12-09$2.10季度派息
20242024-09-16$2.10季度派息
20242024-06-17$2.10季度派息
20242024-03-08$1.88季度派息

公司概况：联合健康

所属行业
医疗保健 · 医疗保险计划
上市地
纽约证券交易所
上市日期
1984-10-17
国家/地区
美国
员工人数
390,000 人
下次财报日
2027-01-20

同行公司

财务数据依据公司向美国 SEC 提交的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 20:52 UTC。仅供参考，不构成投资建议。