诺华制药 NVS

Novartis AG
$160.85 +0.54 (+0.33%) 美东时间 2026-11-12 11:53:43
总市值
$3037.95亿
市盈率(TTM)
30.3
市净率
6.59
股息率
2.95%
52 周区间
123.24 – 170.46
今开 / 最高 / 最低
160.98 / 161.31 / 160.03

该股在美上市的是存托凭证（ADS），每股数据均按每份 ADS 计算。

雪花图

估值1/6未来增长3/6过往业绩6/6财务健康3/6分红4/6

总分 17/30 · 基本面良好

一句话看懂诺华制药

诺华制药的强项是过往业绩（6/6），短板是估值（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 146.95，现价高于估值 9.5%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 6.6%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 15.4%，最新净资产收益率 30.5%。
  • 财务健康 资产负债率 59.7%，有息负债占净资产 80.3%，流动比率 1.12。
  • 分红 当前股息率 2.95%，最近一年派息率 55.5%。

近一年股价

168.62122.612026-012026-042026-072026-10
近一年 +30.8% · 收盘价（按拆股调整）

估值：诺华制药的股价贵不贵？

1/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 146.95，现价高于估值 9.5%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 9.5%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -9.5%
  • 市盈率低于市场（22 倍） 市盈率 30.3 倍
  • PEG 低于 1 PEG 4.58
  • 市净率低于 3 倍 市净率 6.59 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 5.8%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

略高于估值 现价高于现金流折现估值 9.5%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）$143.99亿；前 5 年增速 6.6%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.5%；折现率 9.2%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026$153.50亿$140.57亿
2027$163.65亿$137.24亿
2028$174.47亿$133.98亿
2029$186.00亿$130.81亿
2030$198.30亿$127.70亿
2031$209.77亿$123.71亿
2032$220.19亿$118.92亿
2033$229.32亿$113.41亿
2034$236.93亿$107.31亿
2035$242.86亿$100.72亿
终值$1540.90亿

市盈率河流图

7.5 倍13 倍19 倍25 倍31 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看诺华制药？

3/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 6.6%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（4.0%） 年化 6.6%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 6.6%
  • 高速增长（> 20%） 年化 6.6%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 8.0%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 36.5%
  • 至少 3 份机构预测 6 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.005.0010.002020每股收益：3.5220202021每股收益：10.6320212022每股收益：3.1720222023每股收益：7.1020232024每股收益：5.8720242025每股收益：7.1920252026E每股收益：8.902026E2027E每股收益：9.882027E2028E每股收益：10.822028E
年度一致预期每股收益分析师人数
2026E8.906
2027E9.888
2028E10.826

分析师一致预期均值，多为经调整的每股收益，与财报口径可能不同；预期增速按一致预期之间的变化计算。

分析师目标价与评级

$149.50 一致目标价，较现价低 7.1%

现价 $160.85一致目标价
目标价区间 $136.00 – $163.00（浅色带），中位数 $149.50

  • 强烈买入 0
  • 买入 6
  • 持有 17
  • 卖出 2
  • 强烈卖出 0

近期 25 次机构评级。

过往业绩：诺华制药赚钱能力如何？

6/6

近 5 年每股收益年化增长 15.4%，最新净资产收益率 30.5%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +22.5%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 15.4%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 15.4%
  • 增速快于 5 年平均 同比 22.5% vs 5 年 15.4%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 30.5%
  • 净利率同比提升 23.1% → 25.6%
营业收入与净利润 营收净利润
0200亿400亿2016营收：494亿2016净利润：67.1亿20162017营收：434亿2017净利润：77亿20172018营收：461亿2018净利润：126亿20182019营收：487亿2019净利润：117亿20192020营收：499亿2020净利润：80.7亿20202021营收：440亿2021净利润：240亿20212022营收：435亿2022净利润：69.5亿20222023营收：467亿2023净利润：149亿20232024营收：517亿2024净利润：119亿20242025营收：548亿2025净利润：141亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%40%2016净利率：14%2016ROE：9%20162017净利率：18%2017ROE：10%20172018净利率：27%2018ROE：16%20182019净利率：24%2019ROE：21%20192020净利率：16%2020ROE：14%20202021净利率：55%2021ROE：36%20212022净利率：16%2022ROE：12%20222023净利率：32%2023ROE：32%20232024净利率：23%2024ROE：27%20242025净利率：26%2025ROE：30%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0100亿2016经营现金流：115亿2016自由现金流：86亿20162017经营现金流：126亿2017自由现金流：98.8亿20172018经营现金流：143亿2018自由现金流：109亿20182019经营现金流：136亿2019自由现金流：114亿20192020经营现金流：137亿2020自由现金流：111亿20202021经营现金流：151亿2021自由现金流：125亿20212022经营现金流：142亿2022自由现金流：120亿20222023经营现金流：145亿2023自由现金流：117亿20232024经营现金流：176亿2024自由现金流：138亿20242025经营现金流：192亿2025自由现金流：177亿2025

财务健康：诺华制药的资产负债表稳不稳？

3/6

资产负债率 59.7%，有息负债占净资产 80.3%，流动比率 1.12。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.12
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 80.3%
  • 负债率较 5 年前下降 66.9% → 80.3%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 52.0%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 59.7%
总资产与总负债 总资产总负债
0500亿1000亿2016总资产：1301亿2016总负债：552亿20162017总资产：1331亿2017总负债：589亿20172018总资产：1456亿2018总负债：669亿20182019总资产：1184亿2019总负债：629亿20192020总资产：1322亿2020总负债：755亿20202021总资产：1318亿2021总负债：640亿20212022总资产：1175亿2022总负债：580亿20222023总资产：999亿2023总负债：532亿20232024总资产：1022亿2024总负债：581亿20242025总资产：1156亿2025总负债：690亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0200亿2016现金：70.1亿2016有息负债：238亿20162017现金：88.6亿2017有息负债：284亿20172018现金：133亿2018有息负债：321亿20182019现金：111亿2019有息负债：291亿20192020现金：96.6亿2020有息负债：379亿20202021现金：124亿2021有息负债：310亿20212022现金：75.2亿2022有息负债：279亿20222023现金：134亿2023有息负债：263亿20232024现金：115亿2024有息负债：313亿20242025现金：114亿2025有息负债：370亿2025

分红：诺华制药给股东回报多少？

4/6

当前股息率 2.95%，最近一年派息率 55.5%。

  • 派发现金分红 股息率 2.95%
  • 股息率高于储蓄利率（4.0%） 股息率 2.95%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.95%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 5.3%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 55.5%，现金派息率 42.7%
每股分红（按财年）
0.002.002016每股分红：2.4720162017每股分红：2.4620172018每股分红：2.6720182019每股分红：2.5720192020每股分红：3.0920202021每股分红：3.2020212022每股分红：3.3320222023每股分红：3.5020232024每股分红：3.2020242025每股分红：3.992025
派息率
0%50%100%2016派息率：88%20162017派息率：76%20172018派息率：50%20182019派息率：83%20192020派息率：88%20202021派息率：30%20212022派息率：105%20222023派息率：49%20232024派息率：54%20242025派息率：56%2025
派息记录
财年除息日每股派息类型
20262026-03-11$4.74年度派息
20252025-03-12$3.99年度派息
20242024-03-07$3.20年度派息
20232023-03-09$3.50年度派息
20222022-03-08$3.33年度派息
20212021-03-04$3.20年度派息
20202020-03-03$3.09年度派息
20192019-03-04$2.57年度派息
20182018-03-06$2.67年度派息
20172017-03-01$2.46年度派息
20162016-02-24$2.47年度派息
20152015-03-02$2.52年度派息

公司概况：诺华制药

所属行业
医疗保健 · 综合制药
上市地
纽约证券交易所
上市日期
1996-11-07
国家/地区
瑞士
员工人数
75,267 人
下次财报日
2027-02-03
公司官网
novartis.com

同行公司

财务数据依据公司向美国 SEC 提交的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 20:52 UTC。仅供参考，不构成投资建议。