默沙东 MRK

Merck & Co., Inc.
$148.89 +1.71 (+1.16%) 美东时间 2026-11-12 12:13:21
总市值
$3670.51亿
市盈率(TTM)
149.6
市净率
6.98
股息率
2.28%
52 周区间
90.90 – 156.92
今开 / 最高 / 最低
148.61 / 149.20 / 147.03

雪花图

估值0/6未来增长1/6过往业绩5/6财务健康3/6分红4/6

总分 13/30 · 基本面一般

一句话看懂默沙东

默沙东的强项是过往业绩（5/6），短板是估值（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 86.87，现价高于估值 71.4%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 3.5%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 21.2%，最新净资产收益率 34.7%。
  • 财务健康 资产负债率 61.5%，有息负债占净资产 96.1%，流动比率 1.54。
  • 分红 当前股息率 2.28%，最近一年派息率 45.1%。

近一年股价

156.4582.492026-012026-042026-072026-10
近一年 +70.6% · 收盘价（按拆股调整）

估值：默沙东的股价贵不贵？

0/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 86.87，现价高于估值 71.4%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 71.4%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -71.4%
  • 市盈率低于市场（22 倍） 市盈率 149.6 倍
  • PEG 低于 1 PEG 42.27
  • 市净率低于 3 倍 市净率 6.98 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 3.4%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 71.4%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）$132.00亿；前 5 年增速 3.5%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.5%；折现率 9.2%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026$136.67亿$125.16亿
2027$141.51亿$118.67亿
2028$146.52亿$112.52亿
2029$151.70亿$106.69亿
2030$157.07亿$101.16亿
2031$162.31亿$95.72亿
2032$167.38亿$90.39亿
2033$172.26亿$85.19亿
2034$176.92亿$80.13亿
2035$181.35亿$75.21亿
终值$1150.62亿

市盈率河流图

12 倍230 倍450 倍665 倍885 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看默沙东？

1/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 3.5%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（4.0%） 年化 3.5%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 3.5%
  • 高速增长（> 20%） 年化 3.5%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 3.1%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 13.0%
  • 至少 3 份机构预测 8 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.005.002020每股收益：2.7820202021每股收益：5.1420212022每股收益：5.7120222023每股收益：0.1420232024每股收益：6.7420242025每股收益：7.2820252026E每股收益：2.782026E2027E每股收益：8.922027E2028E每股收益：9.922028E
年度一致预期每股收益分析师人数
2026E2.7814
2027E8.9214
2028E9.928

分析师一致预期均值，多为经调整的每股收益，与财报口径可能不同；预期增速按一致预期之间的变化计算。

分析师目标价与评级

$160.47 一致目标价，较现价高 7.8%

现价 $148.89一致目标价
目标价区间 $105.00 – $180.00（浅色带），中位数 $165.00

  • 强烈买入 0
  • 买入 26
  • 持有 11
  • 卖出 1
  • 强烈卖出 0

近期 38 次机构评级。

过往业绩：默沙东赚钱能力如何？

5/6

近 5 年每股收益年化增长 21.2%，最新净资产收益率 34.7%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +8.0%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 21.2%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 21.2%
  • 增速快于 5 年平均 同比 8.0% vs 5 年 21.2%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 34.7%
  • 净利率同比提升 26.7% → 28.1%
营业收入与净利润 营收净利润
0250亿500亿2016营收：398亿2016净利润：39.2亿20162017营收：401亿2017净利润：23.9亿20172018营收：423亿2018净利润：62.2亿20182019营收：391亿2019净利润：98.4亿20192020营收：415亿2020净利润：70.7亿20202021营收：487亿2021净利润：130亿20212022营收：593亿2022净利润：145亿20222023营收：601亿2023净利润：3.6亿20232024营收：642亿2024净利润：171亿20242025营收：649亿2025净利润：183亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2016净利率：10%2016ROE：10%20162017净利率：6%2017ROE：7%20172018净利率：15%2018ROE：23%20182019净利率：25%2019ROE：38%20192020净利率：17%2020ROE：28%20202021净利率：27%2021ROE：34%20212022净利率：24%2022ROE：32%20222023净利率：1%2023ROE：1%20232024净利率：27%2024ROE：37%20242025净利率：28%2025ROE：35%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0100亿200亿2016经营现金流：104亿2016自由现金流：87.6亿20162017经营现金流：64.5亿2017自由现金流：45.6亿20172018经营现金流：109亿2018自由现金流：83.1亿20182019经营现金流：134亿2019自由现金流：99.7亿20192020经营现金流：103亿2020自由现金流：58.2亿20202021经营现金流：141亿2021自由现金流：96.6亿20212022经营现金流：191亿2022自由现金流：147亿20222023经营现金流：130亿2023自由现金流：91.4亿20232024经营现金流：215亿2024自由现金流：181亿20242025经营现金流：165亿2025自由现金流：124亿2025

财务健康：默沙东的资产负债表稳不稳？

3/6

资产负债率 61.5%，有息负债占净资产 96.1%，流动比率 1.54。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.54
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 96.1%
  • 负债率较 5 年前下降 132.0% → 96.1%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 32.6%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 61.5%
总资产与总负债 总资产总负债
0500亿1000亿2016总资产：954亿2016总负债：551亿20162017总资产：879亿2017总负债：533亿20172018总资产：826亿2018总负债：558亿20182019总资产：844亿2019总负债：584亿20192020总资产：916亿2020总负债：662亿20202021总资产：1057亿2021总负债：674亿20212022总资产：1092亿2022总负债：631亿20222023总资产：1067亿2023总负债：690亿20232024总资产：1171亿2024总负债：707亿20242025总资产：1369亿2025总负债：842亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0200亿400亿2016现金：65.2亿2016有息负债：248亿20162017现金：60.9亿2017有息负债：244亿20172018现金：79.7亿2018有息负债：251亿20182019现金：96.8亿2019有息负债：274亿20192020现金：80.5亿2020有息负债：334亿20202021现金：81亿2021有息负债：346亿20212022现金：127亿2022有息负债：320亿20222023现金：68.4亿2023有息负债：363亿20232024现金：132亿2024有息负债：383亿20242025现金：146亿2025有息负债：505亿2025

分红：默沙东给股东回报多少？

4/6

当前股息率 2.28%，最近一年派息率 45.1%。

  • 派发现金分红 股息率 2.28%
  • 股息率高于储蓄利率（4.0%） 股息率 2.28%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.28%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 6.7%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 45.1%，现金派息率 65.4%
每股分红（按财年）
0.002.002016每股分红：1.7720162017每股分红：1.8020172018每股分红：1.9020182019每股分红：2.1620192020每股分红：2.3720202021每股分红：2.6120212022每股分红：2.8020222023每股分红：2.9620232024每股分红：3.1220242025每股分红：3.282025
派息率
0%1000%2000%2016派息率：87%20162017派息率：194%20172018派息率：82%20182019派息率：56%20192020派息率：85%20202021派息率：51%20212022派息率：49%20222023派息率：2114%20232024派息率：46%20242025派息率：45%2025
派息记录
财年除息日每股派息类型
20262026-09-15$0.85季度派息
20262026-06-15$0.85季度派息
20262026-03-16$0.85季度派息
20252025-12-15$0.85季度派息
20252025-09-15$0.81季度派息
20252025-06-16$0.81季度派息
20252025-03-17$0.81季度派息
20242024-12-16$0.81季度派息
20242024-09-16$0.77季度派息
20242024-06-17$0.77季度派息
20242024-03-14$0.77季度派息
20232023-12-14$0.77季度派息

公司概况：默沙东

所属行业
医疗保健 · 综合制药
上市地
纽约证券交易所
上市日期
1978-01-13
国家/地区
美国
员工人数
74,000 人
下次财报日
2027-02-02
公司官网
merck.com

同行公司

财务数据依据公司向美国 SEC 提交的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 20:51 UTC。仅供参考，不构成投资建议。