巴西电信 VIV

Telefônica Brasil S.A.
$11.99 -0.28 (-2.32%) 美东时间 2026-11-12 11:57:15
总市值
$191.66亿
市盈率(TTM)
16.3
市净率
1.55
股息率
7.37%
52 周区间
10.70 – 17.26
今开 / 最高 / 最低
12.28 / 12.31 / 11.98

该公司以 BRL 编制财报，已按当前汇率 1 美元 = 5.5565 BRL 折算为美元。

该股在美上市的是存托凭证（ADS），每股数据均按每份 ADS 计算。

雪花图

估值6/6未来增长3/6过往业绩4/6财务健康3/6分红5/6

总分 21/30 · 基本面良好

一句话看懂巴西电信

巴西电信的强项是估值（6/6），短板是未来增长（3/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 47.75，现价低于估值 74.9%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 23.1%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 6.0%，最新净资产收益率 8.8%。
  • 财务健康 资产负债率 46.1%，有息负债占净资产 29.6%，流动比率 1.00。
  • 分红 当前股息率 7.37%，最近一年派息率 81.9%。

近一年股价

17.1410.992026-012026-042026-072026-10
近一年 -2.8% · 收盘价（按拆股调整）

估值：巴西电信的股价贵不贵？

6/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 47.75，现价低于估值 74.9%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 74.9%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 74.9%
  • 市盈率低于市场（22 倍） 市盈率 16.3 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.71
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.55 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 10.6%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 74.9%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）$19.07亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.5%；折现率 9.2%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026$22.88亿$20.95亿
2027$27.46亿$23.03亿
2028$32.95亿$25.30亿
2029$39.54亿$27.81亿
2030$47.45亿$30.56亿
2031$55.28亿$32.60亿
2032$62.47亿$33.73亿
2033$68.40亿$33.83亿
2034$72.50亿$32.84亿
2035$74.32亿$30.82亿
终值$471.52亿

市盈率河流图

11 倍15 倍18 倍21 倍24 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看巴西电信？

3/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 23.1%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（4.0%） 年化 23.1%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 23.1%
  • 高速增长（> 20%） 年化 23.1%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 6.7%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 11.5%
  • 至少 3 份机构预测 2 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.501.002020每股收益：0.5120202021每股收益：0.6720212022每股收益：0.4420222023每股收益：0.5520232024每股收益：0.6120242025每股收益：0.6820252026E每股收益：0.892026E2027E每股收益：1.152027E2028E每股收益：1.352028E
年度一致预期每股收益分析师人数
2026E0.893
2027E1.154
2028E1.352

分析师一致预期均值，多为经调整的每股收益，与财报口径可能不同；预期增速按一致预期之间的变化计算。

分析师目标价与评级

$14.33 一致目标价，较现价高 19.5%

现价 $11.99一致目标价
目标价区间 $13.90 – $15.40（浅色带），中位数 $14.00

  • 强烈买入 0
  • 买入 4
  • 持有 5
  • 卖出 3
  • 强烈卖出 0

近期 12 次机构评级。

过往业绩：巴西电信赚钱能力如何？

4/6

近 5 年每股收益年化增长 6.0%，最新净资产收益率 8.8%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +11.8%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 6.0%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 6.0%
  • 增速快于 5 年平均 同比 11.8% vs 5 年 6.0%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 8.8%
  • 净利率同比提升 9.9% → 10.3%
营业收入与净利润 营收净利润
050亿100亿2016营收：76.5亿2016净利润：7.4亿20162017营收：77.8亿2017净利润：8.3亿20172018营收：78.2亿2018净利润：16.1亿20182019营收：79.7亿2019净利润：9亿20192020营收：77.6亿2020净利润：8.6亿20202021营收：79.2亿2021净利润：11.2亿20212022营收：86.5亿2022净利润：7.4亿20222023营收：93.8亿2023净利润：9.1亿20232024营收：101亿2024净利润：10亿20242025营收：105亿2025净利润：10.9亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%20%2016净利率：10%2016ROE：6%20162017净利率：11%2017ROE：7%20172018净利率：21%2018ROE：12%20182019净利率：11%2019ROE：7%20192020净利率：11%2020ROE：7%20202021净利率：14%2021ROE：9%20212022净利率：9%2022ROE：6%20222023净利率：10%2023ROE：7%20232024净利率：10%2024ROE：8%20242025净利率：10%2025ROE：9%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
020亿2016经营现金流：20.6亿2016自由现金流：7.1亿20162017经营现金流：22.8亿2017自由现金流：7.7亿20172018经营现金流：21.5亿2018自由现金流：6.2亿20182019经营现金流：31.9亿2019自由现金流：16亿20192020经营现金流：34.8亿2020自由现金流：19.9亿20202021经营现金流：32.6亿2021自由现金流：15.8亿20212022经营现金流：34.1亿2022自由现金流：16.3亿20222023经营现金流：33.8亿2023自由现金流：18亿20232024经营现金流：35.8亿2024自由现金流：19亿20242025经营现金流：37.3亿2025自由现金流：20.3亿2025

财务健康：巴西电信的资产负债表稳不稳？

3/6

资产负债率 46.1%，有息负债占净资产 29.6%，流动比率 1.00。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.00
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 29.6%
  • 负债率较 5 年前下降 19.0% → 29.6%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 101.8%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 46.1%
总资产与总负债 总资产总负债
0100亿200亿2016总资产：184亿2016总负债：59.1亿20162017总资产：182亿2017总负债：57.4亿20172018总资产：185亿2018总负债：55.7亿20182019总资产：195亿2019总负债：68.1亿20192020总资产：196亿2020总负债：70.5亿20202021总资产：208亿2021总负债：82.2亿20212022总资产：214亿2022总负债：91.2亿20222023总资产：217亿2023总负债：92亿20232024总资产：225亿2024总负债：99.6亿20242025总资产：230亿2025总负债：106亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
020亿2016现金：9.2亿2016有息负债：16.6亿20162017现金：7.3亿2017有息负债：15.2亿20172018现金：6.1亿2018有息负债：11亿20182019现金：6.1亿2019有息负债：24.9亿20192020现金：10.4亿2020有息负债：23.8亿20202021现金：11.6亿2021有息负债：30.5亿20212022现金：4.1亿2022有息负债：34.7亿20222023现金：7.8亿2023有息负债：33.7亿20232024现金：12亿2024有息负债：37.3亿20242025现金：12.8亿2025有息负债：36.6亿2025

分红：巴西电信给股东回报多少？

5/6

当前股息率 7.37%，最近一年派息率 81.9%。

  • 派发现金分红 股息率 7.37%
  • 股息率高于储蓄利率（4.0%） 股息率 7.37%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 7.37%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 3.8%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 81.9%，现金派息率 43.9%
每股分红（按财年）
0.000.250.502016每股分红：0.0020162017每股分红：0.0020172018每股分红：0.0020182019每股分红：0.0020192020每股分红：0.4620202021每股分红：0.6120212022每股分红：0.1720222023每股分红：0.6020232024每股分红：0.4220242025每股分红：0.562025
派息率
0%50%100%20162017201820192020派息率：91%20202021派息率：91%20212022派息率：39%20222023派息率：111%20232024派息率：68%20242025派息率：82%2025
派息记录
财年除息日每股派息类型
20262026-10-27$0.06月度派息
20262026-09-28$0.06月度派息
20262026-08-27$0.04月度派息
20262026-07-28$0.06月度派息
20262026-06-29$0.03月度派息
20262026-05-28$0.07不定期派息
20262026-05-22$0.37月度派息
20262026-04-28$0.05月度派息
20262026-03-26$0.02月度派息
20262026-02-24$0.04不定期派息
20252025-12-30$0.04月度派息
20252025-11-25$0.04月度派息

公司概况：巴西电信

所属行业
通信服务 · 电信服务
上市地
纽约证券交易所
上市日期
1998-11-16
国家/地区
巴西
员工人数
36,000 人
下次财报日
2027-02-22
公司官网
telefonica.com.br

同行公司

财务数据依据公司向美国 SEC 提交的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。数据来源：欧洲央行（参考汇率）。页面生成于 2026-11-11 23:33 UTC。仅供参考，不构成投资建议。