华纳音乐 WMG

Warner Music Group Corp.
$31.89 +0.04 (+0.13%) 美东时间 2026-11-12 11:59:06
总市值
$166.82亿
市盈率(TTM)
24.8
市净率
25.78
股息率
2.41%
52 周区间
23.34 – 35.42
今开 / 最高 / 最低
31.96 / 32.17 / 31.66

雪花图

估值3/6未来增长5/6过往业绩1/6财务健康0/6分红3/6

总分 12/30 · 基本面一般

一句话看懂华纳音乐

华纳音乐的强项是未来增长（5/6），短板是财务健康（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 41.38，现价低于估值 22.9%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 25.8%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 56.4%。
  • 财务健康 资产负债率 92.3%，有息负债占净资产 712.2%，流动比率 0.66。
  • 分红 当前股息率 2.41%，最近一年派息率 104.3%。

近一年股价

34.7223.652026-012026-042026-072026-10
近一年 +0.2% · 收盘价（按拆股调整）

估值：华纳音乐的股价贵不贵？

3/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 41.38，现价低于估值 22.9%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 22.9%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 22.9%
  • 市盈率低于市场（22 倍） 市盈率 24.8 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.96
  • 市净率低于 3 倍 市净率 25.78 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 3.2%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 22.9%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）$5.41亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.5%；折现率 9.2%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026$6.49亿$5.95亿
2027$7.79亿$6.53亿
2028$9.35亿$7.18亿
2029$11.22亿$7.89亿
2030$13.46亿$8.67亿
2031$15.68亿$9.25亿
2032$17.72亿$9.57亿
2033$19.41亿$9.60亿
2034$20.57亿$9.32亿
2035$21.08亿$8.74亿
终值$133.77亿

市盈率河流图

29 倍40 倍55 倍65 倍75 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看华纳音乐？

5/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 25.8%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（4.0%） 年化 25.8%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 25.8%
  • 高速增长（> 20%） 年化 25.8%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 4.3%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 120.6%
  • 至少 3 份机构预测 11 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002.002020每股收益：-0.9320202021每股收益：0.5820212022每股收益：1.0620222023每股收益：0.8220232024每股收益：0.8420242025每股收益：0.7020252026E每股收益：1.492026E2027E每股收益：1.802027E2028E每股收益：2.062028E
年度一致预期每股收益分析师人数
2026E1.497
2027E1.807
2028E2.0611

分析师一致预期均值，多为经调整的每股收益，与财报口径可能不同；预期增速按一致预期之间的变化计算。

分析师目标价与评级

$39.50 一致目标价，较现价高 23.9%

现价 $31.89一致目标价
目标价区间 $36.00 – $43.00（浅色带），中位数 $39.50

  • 强烈买入 0
  • 买入 16
  • 持有 7
  • 卖出 1
  • 强烈卖出 0

近期 24 次机构评级。

过往业绩：华纳音乐赚钱能力如何？

1/6

近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 56.4%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -16.7%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 —
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 —
  • 增速快于 5 年平均 同比 -16.7% vs 5 年 —
  • 净资产收益率 > 20% ROE 56.4%
  • 净利率同比提升 6.8% → 5.4%
营业收入与净利润 营收净利润
025亿50亿2016营收：32.5亿2016净利润：2500万20162017营收：35.8亿2017净利润：1.4亿20172018营收：40亿2018净利润：3.1亿20182019营收：44.8亿2019净利润：2.6亿20192020营收：44.6亿2020净利润：-4.8亿20202021营收：53亿2021净利润：3亿20212022营收：59.2亿2022净利润：5.5亿20222023营收：60.4亿2023净利润：4.3亿20232024营收：64.3亿2024净利润：4.3亿20242025营收：67.1亿2025净利润：3.6亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%500%2016净利率：1%2016ROE：13%20162017净利率：4%2017ROE：49%20172018净利率：8%2018ROE：-92%20182019净利率：6%2019ROE：-89%20192020净利率：-11%2020ROE：754%20202021净利率：6%2021ROE：981%20212022净利率：9%2022ROE：363%20222023净利率：7%2023ROE：140%20232024净利率：7%2024ROE：84%20242025净利率：5%2025ROE：56%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
05亿2016经营现金流：3.4亿2016自由现金流：2.8亿20162017经营现金流：5.3亿2017自由现金流：4.8亿20172018经营现金流：4.3亿2018自由现金流：3.4亿20182019经营现金流：4亿2019自由现金流：2.5亿20192020经营现金流：4.6亿2020自由现金流：3.4亿20202021经营现金流：6.4亿2021自由现金流：6400万20212022经营现金流：7.4亿2022自由现金流：4.2亿20222023经营现金流：6.9亿2023自由现金流：4.5亿20232024经营现金流：7.5亿2024自由现金流：6.4亿20242025经营现金流：6.8亿2025自由现金流：5.4亿2025

财务健康：华纳音乐的资产负债表稳不稳？

0/6

资产负债率 92.3%，有息负债占净资产 712.2%，流动比率 0.66。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.66
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 712.2%
  • 负债率较 5 年前下降 -5463.5% → 712.2%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 14.7%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 92.3%
总资产与总负债 总资产总负债
050亿2016总资产：53.4亿2016总负债：51.3亿20162017总资产：57.2亿2017总负债：54.1亿20172018总资产：53.4亿2018总负债：56.6亿20182019总资产：60.2亿2019总负债：62.9亿20192020总资产：64.1亿2020总负债：64.5亿20202021总资产：72.1亿2021总负债：71.7亿20212022总资产：78.3亿2022总负债：76.6亿20222023总资产：85.5亿2023总负债：81.2亿20232024总资产：91.5亿2024总负债：84.8亿20242025总资产：98.3亿2025总负债：90.7亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
020亿40亿2016现金：3.6亿2016有息负债：27.8亿20162017现金：6.5亿2017有息负债：28.1亿20172018现金：5.1亿2018有息负债：28.2亿20182019现金：6.2亿2019有息负债：29.7亿20192020现金：5.5亿2020有息负债：34.4亿20202021现金：5亿2021有息负债：36.8亿20212022现金：5.8亿2022有息负债：40.1亿20222023现金：6.4亿2023有息负债：42.6亿20232024现金：6.9亿2024有息负债：42.9亿20242025现金：5.3亿2025有息负债：46.1亿2025

分红：华纳音乐给股东回报多少？

3/6

当前股息率 2.41%，最近一年派息率 104.3%。

  • 派发现金分红 股息率 2.41%
  • 股息率高于储蓄利率（4.0%） 股息率 2.41%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.41%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 43.5%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 104.3%，现金派息率 70.8%
每股分红（按财年）
0.000.250.502016每股分红：0.0020162017每股分红：0.0020172018每股分红：0.0020182019每股分红：0.0020192020每股分红：0.1220202021每股分红：0.5120212022每股分红：0.6120222023每股分红：0.6520232024每股分红：0.6920242025每股分红：0.732025
派息率
0%50%100%20162017201820192020派息率：-13%20202021派息率：88%20212022派息率：58%20222023派息率：79%20232024派息率：82%20242025派息率：104%2025
派息记录
财年除息日每股派息类型
20272026-11-20$0.20季度派息
20262026-08-20$0.20季度派息
20262026-05-26$0.19季度派息
20262026-02-18$0.19季度派息
20262025-11-19$0.19季度派息
20252025-08-20$0.19季度派息
20252025-05-27$0.18季度派息
20252025-02-24$0.18季度派息
20252024-11-19$0.18季度派息
20242024-08-27$0.18季度派息
20242024-05-22$0.17季度派息
20242024-02-21$0.17季度派息

公司概况：华纳音乐

所属行业
通信服务 · 娱乐
上市地
纳斯达克
上市日期
2020-06-03
国家/地区
美国
员工人数
5,500 人
下次财报日
2026-11-19
公司官网
wmg.com

同行公司

财务数据依据公司向美国 SEC 提交的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 23:41 UTC。仅供参考，不构成投资建议。