唯品会 VIPS

Vipshop Holdings Limited
$12.90 -0.27 (-2.01%) 美东时间 2026-11-12 11:50:32
总市值
$62.09亿
市盈率(TTM)
4.0
市净率
1.01
股息率
4.80%
52 周区间
12.02 – 20.49
今开 / 最高 / 最低
13.07 / 13.11 / 12.79

该公司以 CNY 编制财报，已按当前汇率 1 美元 = 6.6707 CNY 折算为美元。

该股在美上市的是存托凭证（ADS），每股数据均按每份 ADS 计算。

雪花图

估值4/6未来增长1/6过往业绩2/6财务健康4/6分红4/6

总分 15/30 · 基本面一般

一句话看懂唯品会

唯品会的强项是估值（4/6），短板是未来增长（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 20.99，现价低于估值 38.5%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 0.6%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 10.6%，最新净资产收益率 17.7%。
  • 财务健康 资产负债率 43.7%，有息负债占净资产 15.7%，流动比率 1.28。
  • 分红 当前股息率 4.80%，最近一年派息率 22.6%。

近一年股价

20.2912.092026-012026-042026-072026-10
近一年 -25.3% · 收盘价（按拆股调整）

估值：唯品会的股价贵不贵？

4/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 20.99，现价低于估值 38.5%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 38.5%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 38.5%
  • 市盈率低于市场（22 倍） 市盈率 4.0 倍
  • PEG 低于 1 PEG 7.23
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.01 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 0.0%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 38.5%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）$7.37亿；前 5 年增速 0.6%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.5%；折现率 9.2%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026$7.41亿$6.79亿
2027$7.45亿$6.25亿
2028$7.49亿$5.76亿
2029$7.54亿$5.30亿
2030$7.58亿$4.88亿
2031$7.65亿$4.51亿
2032$7.75亿$4.19亿
2033$7.88亿$3.90亿
2034$8.05亿$3.65亿
2035$8.25亿$3.42亿
终值$52.36亿

市盈率河流图

6 倍12 倍17 倍23 倍29 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看唯品会？

1/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 0.6%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（4.0%） 年化 0.6%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 0.6%
  • 高速增长（> 20%） 年化 0.6%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 0.9%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 15.8%
  • 至少 3 份机构预测 8 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002.002020每股收益：1.2820202021每股收益：1.0120212022每股收益：1.4720222023每股收益：2.1620232024每股收益：2.1520242025每股收益：2.1220252026E每股收益：2.012026E2027E每股收益：2.522027E2028E每股收益：2.582028E
年度一致预期每股收益分析师人数
2026E2.0110
2027E2.5210
2028E2.588

分析师一致预期均值，多为经调整的每股收益，与财报口径可能不同；预期增速按一致预期之间的变化计算。

分析师目标价与评级

$16.17 一致目标价，较现价高 25.3%

现价 $12.90一致目标价
目标价区间 $14.00 – $18.50（浅色带），中位数 $16.00

  • 强烈买入 0
  • 买入 15
  • 持有 12
  • 卖出 1
  • 强烈卖出 0

近期 28 次机构评级。

过往业绩：唯品会赚钱能力如何？

2/6

近 5 年每股收益年化增长 10.6%，最新净资产收益率 17.7%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -1.4%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 10.6%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 10.6%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -1.4% vs 5 年 10.6%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 17.7%
  • 净利率同比提升 7.1% → 6.8%
营业收入与净利润 营收净利润
0100亿2016营收：84.8亿2016净利润：3.1亿20162017营收：109亿2017净利润：2.9亿20172018营收：127亿2018净利润：3.2亿20182019营收：139亿2019净利润：6亿20192020营收：153亿2020净利润：8.9亿20202021营收：175亿2021净利润：7亿20212022营收：155亿2022净利润：9.4亿20222023营收：169亿2023净利润：12.2亿20232024营收：163亿2024净利润：11.6亿20242025营收：159亿2025净利润：10.9亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2016净利率：4%2016ROE：36%20162017净利率：3%2017ROE：14%20172018净利率：3%2018ROE：12%20182019净利率：4%2019ROE：18%20192020净利率：6%2020ROE：21%20202021净利率：4%2021ROE：14%20212022净利率：6%2022ROE：19%20222023净利率：7%2023ROE：22%20232024净利率：7%2024ROE：19%20242025净利率：7%2025ROE：18%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
010亿20亿2016经营现金流：4.2亿2016自由现金流：688万20162017经营现金流：1.5亿2017自由现金流：-2.2亿20172018经营现金流：8.6亿2018自由现金流：3.2亿20182019经营现金流：18.4亿2019自由现金流：12亿20192020经营现金流：17.7亿2020自由现金流：14.3亿20202021经营现金流：10.1亿2021自由现金流：4.7亿20212022经营现金流：15.8亿2022自由现金流：11.1亿20222023经营现金流：21.6亿2023自由现金流：13.8亿20232024经营现金流：13.7亿2024自由现金流：8.3亿20242025经营现金流：02025自由现金流：02025

财务健康：唯品会的资产负债表稳不稳？

4/6

资产负债率 43.7%，有息负债占净资产 15.7%，流动比率 1.28。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.28
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 15.7%
  • 负债率较 5 年前下降 9.5% → 15.7%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 0.0%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 43.7%
总资产与总负债 总资产总负债
050亿100亿2016总资产：37.6亿2016总负债：29亿20162017总资产：56.9亿2017总负债：35.6亿20172018总资产：65.3亿2018总负债：39.5亿20182019总资产：72.8亿2019总负债：39.5亿20192020总资产：88.4亿2020总负债：44.3亿20202021总资产：93.4亿2021总负债：42.7亿20212022总资产：98.2亿2022总负债：47.1亿20222023总资产：108亿2023总负债：50.6亿20232024总资产：112亿2024总负债：50亿20242025总资产：118亿2025总负债：51.6亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
020亿2016现金：6.2亿2016有息负债：6.6亿20162017现金：15亿2017有息负债：8.6亿20172018现金：14.3亿2018有息负债：10亿20182019现金：9.9亿2019有息负债：4.3亿20192020现金：18亿2020有息负债：4.1亿20202021现金：24.4亿2021有息负债：4.9亿20212022现金：32.9亿2022有息负债：5.7亿20222023现金：38.1亿2023有息负债：3.6亿20232024现金：39.5亿2024有息负债：4.9亿20242025现金：36.2亿2025有息负债：9.7亿2025

分红：唯品会给股东回报多少？

4/6

当前股息率 4.80%，最近一年派息率 22.6%。

  • 派发现金分红 股息率 4.80%
  • 股息率高于储蓄利率（4.0%） 股息率 4.80%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 4.80%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 22.6%，现金派息率 —
每股分红（按财年）
0.000.200.402016每股分红：0.0020162017每股分红：0.0020172018每股分红：0.0020182019每股分红：0.0020192020每股分红：0.0020202021每股分红：0.0020212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.0020232024每股分红：0.4320242025每股分红：0.482025
派息率
0%10%20%201620172018201920202021202220232024派息率：20%20242025派息率：23%2025
派息记录
财年除息日每股派息类型
20262026-04-10$0.62年度派息
20252025-04-11$0.48年度派息
20242024-03-14$0.43年度派息

公司概况：唯品会

所属行业
可选消费 · 专业零售
上市地
纽约证券交易所
上市日期
2012-03-23
国家/地区
中国
员工人数
15,145 人
下次财报日
2026-11-19
公司官网
vip.com

同行公司

财务数据依据公司向美国 SEC 提交的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。数据来源：欧洲央行（参考汇率）。页面生成于 2026-11-11 23:53 UTC。仅供参考，不构成投资建议。