台积电 TSM

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited
$405.70 -7.65 (-1.85%) 美东时间 2026-11-12 12:30:27
总市值
$2.10万亿
市盈率(TTM)
27.5
市净率
12.92
股息率
0.93%
52 周区间
266.82 – 487.47
今开 / 最高 / 最低
394.62 / 411.77 / 393.91

该公司以 TWD 编制财报，已按当前汇率 1 美元 = 32.8810 TWD 折算为美元。

该股在美上市的是存托凭证（ADS），每股数据均按每份 ADS 计算。

雪花图

估值1/6未来增长6/6过往业绩6/6财务健康6/6分红4/6

总分 23/30 · 基本面优秀

一句话看懂台积电

台积电的强项是未来增长（6/6），短板是估值（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 168.08，现价高于估值 141.4%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 42.5%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 28.3%，最新净资产收益率 31.7%。
  • 财务健康 资产负债率 32.0%，有息负债占净资产 19.9%，流动比率 2.51。
  • 分红 当前股息率 0.93%，最近一年派息率 27.5%。

近一年股价

485.80275.062026-012026-042026-072026-10
近一年 +36.0% · 收盘价（按拆股调整）

估值：台积电的股价贵不贵？

1/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 168.08，现价高于估值 141.4%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 141.4%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -141.4%
  • 市盈率低于市场（22 倍） 市盈率 27.5 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.65
  • 市净率低于 3 倍 市净率 12.92 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 1.4%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 141.4%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）$217.87亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.5%；折现率 9.2%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026$261.45亿$239.42亿
2027$313.74亿$263.10亿
2028$376.48亿$289.12亿
2029$451.78亿$317.71亿
2030$542.14亿$349.14亿
2031$631.59亿$372.48亿
2032$713.69亿$385.44亿
2033$781.50亿$386.50亿
2034$828.39亿$375.17亿
2035$849.10亿$352.15亿
终值$5387.40亿

市盈率河流图

15 倍24 倍34 倍45 倍50 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看台积电？

6/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 42.5%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（4.0%） 年化 42.5%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 42.5%
  • 高速增长（> 20%） 年化 42.5%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 18.9%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 52.8%
  • 至少 3 份机构预测 5 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.0010.0020.002020每股收益：2.9020202021每股收益：3.4720212022每股收益：6.0420222023每股收益：4.8620232024每股收益：7.0220242025每股收益：10.0720252026E每股收益：16.592026E2027E每股收益：22.342027E2028E每股收益：28.442028E
年度一致预期每股收益分析师人数
2026E16.5910
2027E22.3411
2028E28.445

分析师一致预期均值，多为经调整的每股收益，与财报口径可能不同；预期增速按一致预期之间的变化计算。

分析师目标价与评级

$585.57 一致目标价，较现价高 44.3%

现价 $405.70一致目标价
目标价区间 $500.00 – $700.00（浅色带），中位数 $560.00

  • 强烈买入 0
  • 买入 18
  • 持有 7
  • 卖出 0
  • 强烈卖出 0

近期 25 次机构评级。

过往业绩：台积电赚钱能力如何？

6/6

近 5 年每股收益年化增长 28.3%，最新净资产收益率 31.7%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +43.5%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 28.3%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 28.3%
  • 增速快于 5 年平均 同比 43.5% vs 5 年 28.3%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 31.7%
  • 净利率同比提升 40.0% → 44.6%
营业收入与净利润 营收净利润
0500亿1000亿2016营收：288亿2016净利润：101亿20162017营收：297亿2017净利润：105亿20172018营收：314亿2018净利润：110亿20182019营收：325亿2019净利润：108亿20192020营收：407亿2020净利润：155亿20202021营收：483亿2021净利润：180亿20212022营收：689亿2022净利润：302亿20222023营收：657亿2023净利润：259亿20232024营收：880亿2024净利润：352亿20242025营收：1158亿2025净利润：516亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%40%2016净利率：35%2016ROE：24%20162017净利率：35%2017ROE：23%20172018净利率：35%2018ROE：22%20182019净利率：33%2019ROE：22%20192020净利率：38%2020ROE：28%20202021净利率：37%2021ROE：28%20212022净利率：44%2022ROE：34%20222023净利率：39%2023ROE：25%20232024净利率：40%2024ROE：27%20242025净利率：45%2025ROE：32%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0250亿500亿2016经营现金流：164亿2016自由现金流：62.9亿20162017经营现金流：178亿2017自由现金流：75.9亿20172018经营现金流：175亿2018自由现金流：76.4亿20182019经营现金流：187亿2019自由现金流：44.2亿20192020经营现金流：250亿2020自由现金流：91.6亿20202021经营现金流：338亿2021自由现金流：79.9亿20212022经营现金流：490亿2022自由现金流：158亿20222023经营现金流：378亿2023自由现金流：87.2亿20232024经营现金流：555亿2024自由现金流：265亿20242025经营现金流：692亿2025自由现金流：302亿2025

财务健康：台积电的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 32.0%，有息负债占净资产 19.9%，流动比率 2.51。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 2.51
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 19.9%
  • 负债率较 5 年前下降 20.0% → 19.9%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 213.7%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 32.0%
总资产与总负债 总资产总负债
01000亿2000亿2016总资产：574亿2016总负债：160亿20162017总资产：606亿2017总负债：151亿20172018总资产：636亿2018总负债：130亿20182019总资产：689亿2019总负债：198亿20192020总资产：840亿2020总负债：281亿20202021总资产：1133亿2021总负债：479亿20212022总资产：1510亿2022总负债：622亿20222023总资产：1682亿2023总负债：632亿20232024总资产：2035亿2024总负债：734亿20242025总资产：2413亿2025总负债：771亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0500亿2016现金：165亿2016有息负债：75.8亿20162017现金：168亿2017有息负债：65.1亿20172018现金：176亿2018有息负债：54.9亿20182019现金：138亿2019有息负债：57.9亿20192020现金：201亿2020有息负债：112亿20202021现金：324亿2021有息负债：229亿20212022现金：408亿2022有息负债：270亿20222023现金：446亿2023有息负债：291亿20232024现金：647亿2024有息负债：318亿20242025现金：842亿2025有息负债：324亿2025

分红：台积电给股东回报多少？

4/6

当前股息率 0.93%，最近一年派息率 27.5%。

  • 派发现金分红 股息率 0.93%
  • 股息率高于储蓄利率（4.0%） 股息率 0.93%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.93%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 15.3%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 27.5%，现金派息率 47.6%
每股分红（按财年）
0.001.002.002016每股分红：0.9420162017每股分红：0.9220172018每股分红：1.0420182019每股分红：1.6020192020每股分红：1.3620202021每股分红：1.4820212022每股分红：1.4420222023每股分红：1.4520232024每股分红：1.8420242025每股分红：2.772025
派息率
0%50%2016派息率：48%20162017派息率：46%20172018派息率：49%20182019派息率：80%20192020派息率：47%20202021派息率：43%20212022派息率：24%20222023派息率：30%20232024派息率：26%20242025派息率：27%2025
派息记录
财年除息日每股派息类型
20262026-12-10$1.09季度派息
20262026-09-16$1.10季度派息
20262026-06-11$0.94季度派息
20262026-03-17$0.94季度派息
20252025-12-11$0.80季度派息
20252025-09-16$0.82季度派息
20252025-06-12$0.62季度派息
20252025-03-18$0.54季度派息
20242024-12-12$0.48季度派息
20242024-09-12$0.49季度派息
20242024-06-13$0.43季度派息
20242024-03-18$0.44季度派息

公司概况：台积电

所属行业
信息技术 · 半导体
上市地
纽约证券交易所
上市日期
1997-10-09
国家/地区
台湾
员工人数
65,152 人
下次财报日
2027-01-21
公司官网
tsmc.com

同行公司

财务数据依据公司向美国 SEC 提交的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 20:50 UTC。仅供参考，不构成投资建议。