贝壳 BEKE

KE Holdings Inc.
$17.63 -0.34 (-1.87%) 美东时间 2026-11-12 12:00:10
总市值
$203.98亿
市盈率(TTM)
28.9
市净率
2.05
股息率
1.57%
52 周区间
13.81 – 19.88
今开 / 最高 / 最低
17.75 / 17.93 / 17.48

该公司以 CNY 编制财报，已按当前汇率 1 美元 = 6.6707 CNY 折算为美元。

该股在美上市的是存托凭证（ADS），每股数据均按每份 ADS 计算。

雪花图

估值3/6未来增长5/6过往业绩2/6财务健康3/6分红1/6

总分 14/30 · 基本面一般

一句话看懂贝壳

贝壳的强项是未来增长（5/6），短板是分红（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 30.64，现价低于估值 42.5%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 26.9%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 21.3%，最新净资产收益率 4.5%。
  • 财务健康 资产负债率 43.0%，有息负债占净资产 28.3%，流动比率 1.61。
  • 分红 当前股息率 1.57%，最近一年派息率 95.3%。

近一年股价

19.5914.262026-012026-042026-072026-10
近一年 +4.4% · 收盘价（按拆股调整）

估值：贝壳的股价贵不贵？

3/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 30.64，现价低于估值 42.5%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 42.5%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 42.5%
  • 市盈率低于市场（22 倍） 市盈率 28.9 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.07
  • 市净率低于 3 倍 市净率 2.05 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 -0.7%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 42.5%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）$8.86亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.5%；折现率 9.2%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026$10.64亿$9.74亿
2027$12.76亿$10.70亿
2028$15.32亿$11.76亿
2029$18.38亿$12.92亿
2030$22.05亿$14.20亿
2031$25.69亿$15.15亿
2032$29.03亿$15.68亿
2033$31.79亿$15.72亿
2034$33.70亿$15.26亿
2035$34.54亿$14.33亿
终值$219.16亿

市盈率河流图

21 倍85 倍150 倍220 倍285 倍20222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看贝壳？

5/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 26.9%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（4.0%） 年化 26.9%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 26.9%
  • 高速增长（> 20%） 年化 26.9%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 16.0%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 13.2%
  • 至少 3 份机构预测 5 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002020每股收益：0.1420202021每股收益：-0.0720212022每股收益：-0.1820222023每股收益：0.7320232024每股收益：0.5220242025每股收益：0.3820252026E每股收益：1.142026E2027E每股收益：1.302027E2028E每股收益：1.452028E
年度一致预期每股收益分析师人数
2026E1.149
2027E1.309
2028E1.455

分析师一致预期均值，多为经调整的每股收益，与财报口径可能不同；预期增速按一致预期之间的变化计算。

分析师目标价与评级

$23.40 一致目标价，较现价高 32.8%

现价 $17.63一致目标价
目标价区间 $23.00 – $23.80（浅色带），中位数 $23.40

  • 强烈买入 0
  • 买入 11
  • 持有 1
  • 卖出 0
  • 强烈卖出 0

近期 12 次机构评级。

过往业绩：贝壳赚钱能力如何？

2/6

近 5 年每股收益年化增长 21.3%，最新净资产收益率 4.5%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -27.0%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 21.3%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 21.3%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -27.0% vs 5 年 21.3%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 4.5%
  • 净利率同比提升 4.3% → 3.2%
营业收入与净利润 营收净利润
050亿100亿2017营收：38.2亿2017净利润：-8611万20172018营收：42.9亿2018净利润：-7013万20182019营收：69亿2019净利润：-3.3亿20192020营收：106亿2020净利润：4.2亿20202021营收：121亿2021净利润：-7857万20212022营收：90.9亿2022净利润：-2.1亿20222023营收：117亿2023净利润：8.8亿20232024营收：140亿2024净利润：6.1亿20242025营收：142亿2025净利润：4.5亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%2017净利率：-2%2017ROE：-5%20172018净利率：-2%2018ROE：-3%20182019净利率：-5%2019ROE：-7%20192020净利率：4%2020ROE：4%20202021净利率：-1%2021ROE：-1%20212022净利率：-2%2022ROE：-2%20222023净利率：8%2023ROE：8%20232024净利率：4%2024ROE：6%20242025净利率：3%2025ROE：5%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
-10亿010亿2017经营现金流：-9.7亿2017自由现金流：-10.5亿20172018经营现金流：4.8亿2018自由现金流：4亿20182019经营现金流：1688万2019自由现金流：-8850万20192020经营现金流：14亿2020自由现金流：12.7亿20202021经营现金流：5.4亿2021自由现金流：3.2亿20212022经营现金流：12.7亿2022自由现金流：11.5亿20222023经营现金流：16.7亿2023自由现金流：15.4亿20232024经营现金流：14.2亿2024自由现金流：12.6亿20242025经营现金流：-5485万2025自由现金流：-1.4亿2025

财务健康：贝壳的资产负债表稳不稳？

3/6

资产负债率 43.0%，有息负债占净资产 28.3%，流动比率 1.61。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.61
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 28.3%
  • 负债率较 5 年前下降 12.0% → 28.3%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 -1.9%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 43.0%
总资产与总负债 总资产总负债
0100亿2017总资产：47.3亿2017总负债：28.7亿20172018总资产：58.3亿2018总负债：36亿20182019总资产：101亿2019总负债：53.6亿20192020总资产：156亿2020总负债：56.2亿20202021总资产：150亿2021总负债：49.9亿20212022总资产：164亿2022总负债：60.4亿20222023总资产：180亿2023总负债：72.2亿20232024总资产：200亿2024总负债：92.5亿20242025总资产：175亿2025总负债：75.2亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
025亿50亿2017现金：7.8亿2017有息负债：8.5亿20172018现金：13.7亿2018有息负债：8.9亿20182019现金：36.5亿2019有息负债：19.6亿20192020现金：61.4亿2020有息负债：12亿20202021现金：30.7亿2021有息负债：11.3亿20212022现金：29.1亿2022有息负债：18.3亿20222023现金：29.4亿2023有息负债：27亿20232024现金：17.2亿2024有息负债：34亿20242025现金：11.7亿2025有息负债：28.1亿2025

分红：贝壳给股东回报多少？

1/6

当前股息率 1.57%，最近一年派息率 95.3%。

  • 派发现金分红 股息率 1.57%
  • 股息率高于储蓄利率（4.0%） 股息率 1.57%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 1.57%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 95.3%，现金派息率 -290.4%
每股分红（按财年）
0.000.202017每股分红：0.0020172018每股分红：0.0020182019每股分红：0.0020192020每股分红：0.0020202021每股分红：0.0020212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.1720232024每股分红：0.3520242025每股分红：0.362025
派息率
0%50%2017201820192020202120222023派息率：23%20232024派息率：68%20242025派息率：95%2025
派息记录
财年除息日每股派息类型
20262026-04-08$0.28年度派息
20252025-04-09$0.36年度派息
20242024-04-04$0.35年度派息
20232023-09-14$0.17特别股息

公司概况：贝壳

所属行业
房地产 · 房地产服务
上市地
纽约证券交易所
上市日期
2020-08-13
国家/地区
中国
员工人数
107,409 人
下次财报日
2026-11-16
公司官网
bj.ke.com

同行公司

财务数据依据公司向美国 SEC 提交的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。数据来源：欧洲央行（参考汇率）。页面生成于 2026-11-11 23:33 UTC。仅供参考，不构成投资建议。