中通快递 ZTO

ZTO Express (Cayman) Inc.
$20.07 -0.39 (-1.91%) 美东时间 2026-11-12 12:31:37
总市值
$151.79亿
市盈率(TTM)
9.9
市净率
1.52
股息率
1.94%
52 周区间
18.63 – 26.20
今开 / 最高 / 最低
19.97 / 20.23 / 19.81

该公司以 CNY 编制财报，已按当前汇率 1 美元 = 6.6707 CNY 折算为美元。

该股在美上市的是存托凭证（ADS），每股数据均按每份 ADS 计算。

雪花图

估值6/6未来增长4/6过往业绩3/6财务健康4/6分红3/6

总分 20/30 · 基本面良好

一句话看懂中通快递

中通快递的强项是估值（6/6），短板是过往业绩（3/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 33.99，现价低于估值 41.0%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 13.6%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 15.0%，最新净资产收益率 13.3%。
  • 财务健康 资产负债率 26.2%，有息负债占净资产 17.3%，流动比率 1.49。
  • 分红 当前股息率 1.94%，最近一年派息率 39.7%。

近一年股价

25.8818.592026-012026-042026-072026-10
近一年 +9.2% · 收盘价（按拆股调整）

估值：中通快递的股价贵不贵？

6/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 33.99，现价低于估值 41.0%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 41.0%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 41.0%
  • 市盈率低于市场（22 倍） 市盈率 9.9 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.72
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.52 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 5.8%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 41.0%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）$9.05亿；前 5 年增速 13.6%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.5%；折现率 9.2%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026$10.28亿$9.42亿
2027$11.69亿$9.80亿
2028$13.28亿$10.20亿
2029$15.09亿$10.61亿
2030$17.15亿$11.04亿
2031$19.10亿$11.27亿
2032$20.86亿$11.26亿
2033$22.31亿$11.03亿
2034$23.36亿$10.58亿
2035$23.94亿$9.93亿
终值$151.92亿

市盈率河流图

12 倍18 倍25 倍31 倍38 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看中通快递？

4/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 13.6%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（4.0%） 年化 13.6%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 13.6%
  • 高速增长（> 20%） 年化 13.6%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 10.5%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 15.6%
  • 至少 3 份机构预测 6 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002.002020每股收益：0.8120202021每股收益：0.8720212022每股收益：1.2520222023每股收益：1.5920232024每股收益：1.6020242025每股收益：1.6420252026E每股收益：2.062026E2027E每股收益：2.292027E2028E每股收益：2.502028E
年度一致预期每股收益分析师人数
2026E2.067
2027E2.297
2028E2.506

分析师一致预期均值，多为经调整的每股收益，与财报口径可能不同；预期增速按一致预期之间的变化计算。

分析师目标价与评级

$27.90 一致目标价，较现价高 39.0%

现价 $20.07一致目标价
目标价区间 $22.00 – $31.60（浅色带），中位数 $30.10

  • 强烈买入 0
  • 买入 6
  • 持有 4
  • 卖出 0
  • 强烈卖出 0

近期 10 次机构评级。

过往业绩：中通快递赚钱能力如何？

3/6

近 5 年每股收益年化增长 15.0%，最新净资产收益率 13.3%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +2.0%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 15.0%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 15.0%
  • 增速快于 5 年平均 同比 2.0% vs 5 年 15.0%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 13.3%
  • 净利率同比提升 19.9% → 18.5%
营业收入与净利润 营收净利润
025亿50亿2016营收：14.7亿2016净利润：3.1亿20162017营收：19.6亿2017净利润：4.7亿20172018营收：26.4亿2018净利润：6.6亿20182019营收：33.1亿2019净利润：8.5亿20192020营收：37.8亿2020净利润：6.5亿20202021营收：45.6亿2021净利润：7.1亿20212022营收：53亿2022净利润：10.2亿20222023营收：57.6亿2023净利润：13.1亿20232024营收：66.4亿2024净利润：13.2亿20242025营收：71.6亿2025净利润：13.2亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%20%2016净利率：21%2016ROE：10%20162017净利率：24%2017ROE：15%20172018净利率：25%2018ROE：13%20182019净利率：26%2019ROE：15%20192020净利率：17%2020ROE：9%20202021净利率：16%2021ROE：10%20212022净利率：19%2022ROE：13%20222023净利率：23%2023ROE：15%20232024净利率：20%2024ROE：14%20242025净利率：18%2025ROE：13%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
010亿20亿2016经营现金流：3.8亿2016自由现金流：-2289万20162017经营现金流：5.4亿2017自由现金流：1.2亿20172018经营现金流：6.6亿2018自由现金流：6338万20182019经营现金流：9.5亿2019自由现金流：1.6亿20192020经营现金流：7.4亿2020自由现金流：-6.4亿20202021经营现金流：10.8亿2021自由现金流：-3.2亿20212022经营现金流：17.2亿2022自由现金流：6.1亿20222023经营现金流：20亿2023自由现金流：10亿20232024经营现金流：17.1亿2024自由现金流：8.3亿20242025经营现金流：17.9亿2025自由现金流：8.8亿2025

财务健康：中通快递的资产负债表稳不稳？

4/6

资产负债率 26.2%，有息负债占净资产 17.3%，流动比率 1.49。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.49
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 17.3%
  • 负债率较 5 年前下降 5.1% → 17.3%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 104.3%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 26.2%
总资产与总负债 总资产总负债
050亿100亿2016总资产：35.1亿2016总负债：5.5亿20162017总资产：38.7亿2017总负债：6.6亿20172018总资产：59.5亿2018总负债：8.1亿20182019总资产：68.8亿2019总负债：11.2亿20192020总资产：88.8亿2020总负债：15.1亿20202021总资产：94.1亿2021总负债：20.8亿20212022总资产：118亿2022总负债：36.1亿20222023总资产：133亿2023总负债：42.3亿20232024总资产：138亿2024总负债：44.5亿20242025总资产：137亿2025总负债：35.8亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
010亿20亿2016现金：16.9亿2016有息负债：6746万20162017现金：8.1亿2017有息负债：3748万20172018现金：6.9亿2018有息负债：020182019现金：7.9亿2019有息负债：1.2亿20192020现金：21.3亿2020有息负债：3.8亿20202021现金：14.6亿2021有息负债：6.7亿20212022现金：17.5亿2022有息负债：19.7亿20222023现金：18.5亿2023有息负债：23.1亿20232024现金：20.2亿2024有息负债：26亿20242025现金：15.1亿2025有息负债：17.2亿2025

分红：中通快递给股东回报多少？

3/6

当前股息率 1.94%，最近一年派息率 39.7%。

  • 派发现金分红 股息率 1.94%
  • 股息率高于储蓄利率（4.0%） 股息率 1.94%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 1.94%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 16.7%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 39.7%，现金派息率 55.6%
每股分红（按财年）
0.000.502016每股分红：0.0020162017每股分红：0.0020172018每股分红：0.1920182019每股分红：0.2420192020每股分红：0.3020202021每股分红：0.2520212022每股分红：0.2520222023每股分红：0.3720232024每股分红：0.9720242025每股分红：0.652025
派息率
0%25%50%201620172018派息率：22%20182019派息率：22%20192020派息率：37%20202021派息率：29%20212022派息率：20%20222023派息率：23%20232024派息率：60%20242025派息率：40%2025
派息记录
财年除息日每股派息类型
20262026-04-08$0.39半年度派息
20252025-09-30$0.30半年度派息
20252025-04-10$0.35半年度派息
20242024-09-10$0.35半年度派息
20242024-04-09$0.62半年度派息
20232023-04-05$0.37特别股息
20222022-04-07$0.25特别股息
20212021-04-07$0.25特别股息
20202020-04-07$0.30特别股息
20192019-03-29$0.24年度派息
20182018-03-22$0.19年度派息

公司概况：中通快递

所属行业
工业 · 综合物流
上市地
纽约证券交易所
上市日期
2016-10-27
国家/地区
中国
员工人数
23,888 人
下次财报日
2026-11-17
公司官网
zto.com

同行公司

财务数据依据公司向美国 SEC 提交的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。数据来源：欧洲央行（参考汇率）。页面生成于 2026-11-11 22:50 UTC。仅供参考，不构成投资建议。