好未来 TAL

TAL Education Group
$9.96 -0.10 (-1.04%) 美东时间 2026-11-12 11:55:46
总市值
$60.64亿
市盈率(TTM)
8.2
市净率
1.61
股息率
0.00%
52 周区间
8.88 – 13.23
今开 / 最高 / 最低
10.18 / 10.18 / 9.93

该股在美上市的是存托凭证（ADS），每股数据按 1 ADS = 1/3 股普通股计算。

雪花图

估值6/6未来增长5/6过往业绩2/6财务健康6/6分红1/6

总分 20/30 · 基本面良好

一句话看懂好未来

好未来的强项是估值（6/6），短板是分红（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 21.50，现价低于估值 53.6%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2029 年年化增长 31.8%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 14.1%。
  • 财务健康 资产负债率 36.4%，有息负债占净资产 10.3%，流动比率 2.17。
  • 分红 近一年未派发现金分红。

近一年股价

12.918.952026-012026-042026-072026-10
近一年 -22.0% · 收盘价（按拆股调整）

估值：好未来的股价贵不贵？

6/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 21.50，现价低于估值 53.6%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 53.6%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 53.6%
  • 市盈率低于市场（22 倍） 市盈率 8.2 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.26
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.61 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 8.4%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 53.6%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）$3.27亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.5%；折现率 9.2%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2027$3.92亿$3.59亿
2028$4.71亿$3.95亿
2029$5.65亿$4.34亿
2030$6.78亿$4.77亿
2031$8.13亿$5.24亿
2032$9.48亿$5.59亿
2033$10.71亿$5.78亿
2034$11.73亿$5.80亿
2035$12.43亿$5.63亿
2036$12.74亿$5.28亿
终值$80.83亿

市盈率河流图

2 倍12 倍22 倍32 倍40 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看好未来？

5/6

机构一致预期每股收益至 2029 年年化增长 31.8%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（4.0%） 年化 31.8%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 31.8%
  • 高速增长（> 20%） 年化 31.8%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 43.8%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 6.1%
  • 至少 3 份机构预测 7 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
-5.00-2.500.002021每股收益：-0.5720212022每股收益：-5.3020222023每股收益：-0.6420232024每股收益：-0.0220242025每股收益：0.4220252026每股收益：0.9220262027E每股收益：0.382027E2028E每股收益：0.412028E2029E每股收益：0.482029E
年度一致预期每股收益分析师人数
2027E0.388
2028E0.419
2029E0.487

分析师一致预期均值，多为经调整的每股收益，与财报口径可能不同；预期增速按一致预期之间的变化计算。

分析师目标价与评级

$12.55 一致目标价，较现价高 25.9%

现价 $9.96一致目标价
目标价区间 $11.50 – $13.60（浅色带），中位数 $12.55

  • 强烈买入 0
  • 买入 13
  • 持有 15
  • 卖出 0
  • 强烈卖出 0

近期 28 次机构评级。

过往业绩：好未来赚钱能力如何？

2/6

近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 14.1%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +119.0%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 —
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 —
  • 增速快于 5 年平均 同比 119.0% vs 5 年 —
  • 净资产收益率 > 20% ROE 14.1%
  • 净利率同比提升 3.8% → 17.6%
营业收入与净利润 营收净利润
020亿40亿2017营收：10.4亿2017净利润：1.2亿20172018营收：17.2亿2018净利润：2亿20182019营收：25.6亿2019净利润：3.7亿20192020营收：32.7亿2020净利润：-1.1亿20202021营收：45.1亿2021净利润：-1.2亿20212022营收：44亿2022净利润：-11.4亿20222023营收：10.2亿2023净利润：-1.4亿20232024营收：14.9亿2024净利润：-357万20242025营收：22.5亿2025净利润：8459万20252026营收：30.2亿2026净利润：5.3亿2026
净利率与净资产收益率 净利率ROE
-20%0%2017净利率：11%2017ROE：18%20172018净利率：12%2018ROE：12%20182019净利率：14%2019ROE：15%20192020净利率：-3%2020ROE：-4%20202021净利率：-3%2021ROE：-2%20212022净利率：-26%2022ROE：-28%20222023净利率：-13%2023ROE：-4%20232024净利率：-0%2024ROE：-0%20242025净利率：4%2025ROE：2%20252026净利率：18%2026ROE：14%2026
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
-10亿02017经营现金流：3.6亿2017自由现金流：2.9亿20172018经营现金流：6.9亿2018自由现金流：5.6亿20182019经营现金流：1.9亿2019自由现金流：-1.6亿20192020经营现金流：8.6亿2020自由现金流：6.7亿20202021经营现金流：9.5亿2021自由现金流：7.1亿20212022经营现金流：-9.4亿2022自由现金流：-11.9亿20222023经营现金流：736万2023自由现金流：-1亿20232024经营现金流：3.1亿2024自由现金流：1.8亿20242025经营现金流：4亿2025自由现金流：2.9亿20252026经营现金流：6亿2026自由现金流：5.1亿2026

财务健康：好未来的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 36.4%，有息负债占净资产 10.3%，流动比率 2.17。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 2.17
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 10.3%
  • 负债率较 5 年前下降 79.7% → 10.3%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 155.8%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 36.4%
总资产与总负债 总资产总负债
050亿100亿2017总资产：18.3亿2017总负债：11.5亿20172018总资产：30.5亿2018总负债：14.1亿20182019总资产：37.4亿2019总负债：12亿20192020总资产：55.7亿2020总负债：30.3亿20202021总资产：121亿2021总负债：69.1亿20212022总资产：50.8亿2022总负债：10.8亿20222023总资产：47.2亿2023总负债：9亿20232024总资产：49.3亿2024总负债：12.9亿20242025总资产：55亿2025总负债：17.4亿20252026总资产：59.4亿2026总负债：21.6亿2026
现金与有息负债 现金有息负债
020亿40亿2017现金：4.7亿2017有息负债：4.5亿20172018现金：7.1亿2018有息负债：2.4亿20182019现金：12.5亿2019有息负债：2.2亿20192020现金：18.7亿2020有息负债：15.2亿20202021现金：32.4亿2021有息负债：41.5亿20212022现金：16.4亿2022有息负债：2.4亿20222023现金：20.2亿2023有息负债：1.6亿20232024现金：22.1亿2024有息负债：2.4亿20242025现金：17.7亿2025有息负债：3.3亿20252026现金：15.2亿2026有息负债：3.9亿2026

分红：好未来给股东回报多少？

1/6

近一年未派发现金分红。

  • 派发现金分红 股息率 0.00%
  • 股息率高于储蓄利率（4.0%） 股息率 0.00%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.00%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 8.4%，现金派息率 9.1%
每股分红（按财年）
0.000.052017每股分红：0.0020172018每股分红：0.0820182019每股分红：0.0020192020每股分红：0.0020202021每股分红：0.0020212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.0020232024每股分红：0.0020242025每股分红：0.0020252026每股分红：0.002026
派息率
0%5%20172018派息率：8%201820192020202120222023202420252026
派息记录
财年除息日每股派息类型
20272026-12-01$0.10不定期派息
20182017-05-09$0.08特别股息
20132012-12-05$0.08特别股息

公司概况：好未来

所属行业
必需消费 · 教育培训
上市地
纽约证券交易所
上市日期
2010-10-20
国家/地区
中国
员工人数
26,100 人
下次财报日
2027-02-04
公司官网
tal.com

同行公司

财务数据依据公司向美国 SEC 提交的年报整理，为年报口径，最新财年 2026。页面生成于 2026-11-11 22:23 UTC。仅供参考，不构成投资建议。