网易 NTES

NetEase, Inc.
$122.98 +0.85 (+0.70%) 美东时间 2026-11-12 12:30:50
总市值
$783.29亿
市盈率(TTM)
16.1
市净率
3.26
股息率
2.38%
52 周区间
106.06 – 149.11
今开 / 最高 / 最低
123.69 / 124.00 / 122.24

该公司以 CNY 编制财报，已按当前汇率 1 美元 = 6.6707 CNY 折算为美元。

该股在美上市的是存托凭证（ADS），每股数据均按每份 ADS 计算。

雪花图

估值4/6未来增长3/6过往业绩5/6财务健康6/6分红4/6

总分 22/30 · 基本面优秀

一句话看懂网易

网易的强项是财务健康（6/6），短板是未来增长（3/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 193.43，现价低于估值 36.4%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 8.2%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 23.8%，最新净资产收益率 21.0%。
  • 财务健康 资产负债率 25.4%，有息负债占净资产 4.0%，流动比率 3.45。
  • 分红 当前股息率 2.38%，最近一年派息率 38.8%。

近一年股价

147.56109.262026-012026-042026-072026-10
近一年 -11.9% · 收盘价（按拆股调整）

估值：网易的股价贵不贵？

4/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 193.43，现价低于估值 36.4%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 36.4%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 36.4%
  • 市盈率低于市场（22 倍） 市盈率 16.1 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.95
  • 市净率低于 3 倍 市净率 3.26 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 9.2%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 36.4%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）$58.39亿；前 5 年增速 8.2%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.5%；折现率 9.2%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026$63.20亿$57.87亿
2027$68.40亿$57.36亿
2028$74.03亿$56.85亿
2029$80.13亿$56.35亿
2030$86.73亿$55.85亿
2031$92.87亿$54.77亿
2032$98.39亿$53.14亿
2033$103.11亿$50.99亿
2034$106.87亿$48.40亿
2035$109.54亿$45.43亿
终值$695.01亿

市盈率河流图

13 倍20 倍27 倍33 倍40 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看网易？

3/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 8.2%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（4.0%） 年化 8.2%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 8.2%
  • 高速增长（> 20%） 年化 8.2%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 5.3%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 24.4%
  • 至少 3 份机构预测 11 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.005.0010.002020每股收益：2.7020202021每股收益：3.7620212022每股收益：4.5320222023每股收益：6.7820232024每股收益：6.8920242025每股收益：7.8320252026E每股收益：9.232026E2027E每股收益：10.712027E2028E每股收益：11.622028E
年度一致预期每股收益分析师人数
2026E9.2313
2027E10.7113
2028E11.6211

分析师一致预期均值，多为经调整的每股收益，与财报口径可能不同；预期增速按一致预期之间的变化计算。

分析师目标价与评级

$168.00 一致目标价，较现价高 36.6%

现价 $122.98一致目标价
目标价区间 $160.00 – $180.00（浅色带），中位数 $166.00

  • 强烈买入 0
  • 买入 27
  • 持有 5
  • 卖出 1
  • 强烈卖出 0

近期 33 次机构评级。

过往业绩：网易赚钱能力如何？

5/6

近 5 年每股收益年化增长 23.8%，最新净资产收益率 21.0%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +13.7%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 23.8%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 23.8%
  • 增速快于 5 年平均 同比 13.7% vs 5 年 23.8%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 21.0%
  • 净利率同比提升 28.2% → 30.0%
营业收入与净利润 营收净利润
0100亿2016营收：57.2亿2016净利润：17.4亿20162017营收：66.6亿2017净利润：16.1亿20172018营收：76.7亿2018净利润：9.2亿20182019营收：88.8亿2019净利润：31.8亿20192020营收：110亿2020净利润：18.1亿20202021营收：131亿2021净利润：25.3亿20212022营收：145亿2022净利润：30.5亿20222023营收：155亿2023净利润：44.1亿20232024营收：158亿2024净利润：44.5亿20242025营收：169亿2025净利润：50.6亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2016净利率：30%2016ROE：30%20162017净利率：24%2017ROE：23%20172018净利率：12%2018ROE：14%20182019净利率：36%2019ROE：35%20192020净利率：16%2020ROE：15%20202021净利率：19%2021ROE：18%20212022净利率：21%2022ROE：19%20222023净利率：28%2023ROE：24%20232024净利率：28%2024ROE：21%20242025净利率：30%2025ROE：21%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
025亿50亿2016经营现金流：23.2亿2016自由现金流：21.5亿20162017经营现金流：17.8亿2017自由现金流：15.1亿20172018经营现金流：20.1亿2018自由现金流：9.8亿20182019经营现金流：25.8亿2019自由现金流：20.8亿20192020经营现金流：37.3亿2020自由现金流：32.4亿20202021经营现金流：37.4亿2021自由现金流：32.7亿20212022经营现金流：41.5亿2022自由现金流：37.6亿20222023经营现金流：53亿2023自由现金流：46.6亿20232024经营现金流：59.5亿2024自由现金流：56.2亿20242025经营现金流：74亿2025自由现金流：72.4亿2025

财务健康：网易的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 25.4%，有息负债占净资产 4.0%，流动比率 3.45。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 3.45
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 4.0%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 经营现金流远超有息负债
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 25.4%
总资产与总负债 总资产总负债
0200亿2016总资产：87亿2016总负债：29.3亿20162017总资产：106亿2017总负债：36.9亿20172018总资产：130亿2018总负债：61.4亿20182019总资产：168亿2019总负债：58.6亿20192020总资产：213亿2020总负债：72.1亿20202021总资产：230亿2021总负债：81.5亿20212022总资产：259亿2022总负债：95.8亿20222023总资产：279亿2023总负债：86.7亿20232024总资产：294亿2024总负债：80.2亿20242025总资产：332亿2025总负债：84.5亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
050亿2016现金：8.2亿2016有息负债：5.7亿20162017现金：4.1亿2017有息负债：9.9亿20172018现金：7.5亿2018有息负债：20.5亿20182019现金：4.9亿2019有息负债：25.9亿20192020现金：13.7亿2020有息负债：30.4亿20202021现金：21.7亿2021有息负债：32.5亿20212022现金：37.3亿2022有息负债：42.7亿20222023现金：32.1亿2023有息负债：30.7亿20232024现金：77亿2024有息负债：19.2亿20242025现金：77.2亿2025有息负债：9.6亿2025

分红：网易给股东回报多少？

4/6

当前股息率 2.38%，最近一年派息率 38.8%。

  • 派发现金分红 股息率 2.38%
  • 股息率高于储蓄利率（4.0%） 股息率 2.38%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.38%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 26.8%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 38.8%，现金派息率 26.7%
每股分红（按财年）
0.002.002016每股分红：0.5920162017每股分红：0.7320172018每股分红：0.3320182019每股分红：1.9620192020每股分红：0.9320202021每股分红：0.8220212022每股分红：1.5220222023每股分红：1.7520232024每股分红：2.4420242025每股分红：3.042025
派息率
0%25%50%2016派息率：22%20162017派息率：30%20172018派息率：17%20182019派息率：64%20192020派息率：34%20202021派息率：22%20212022派息率：34%20222023派息率：26%20232024派息率：35%20242025派息率：39%2025
派息记录
财年除息日每股派息类型
20262026-09-03$0.48季度派息
20262026-06-05$0.72季度派息
20262026-03-16$1.16季度派息
20252025-12-05$0.57季度派息
20252025-08-28$0.57季度派息
20252025-05-30$0.68季度派息
20252025-03-06$1.22季度派息
20242024-11-29$0.43季度派息
20242024-09-06$0.43季度派息
20242024-06-06$0.49季度派息
20242024-03-13$1.08季度派息
20232023-11-30$0.49季度派息

公司概况：网易

所属行业
信息技术 · 电子游戏与多媒体
上市地
纳斯达克
上市日期
2000-06-30
国家/地区
中国
员工人数
25,382 人
下次财报日
2026-11-19
公司官网
ir.netease.com

同行公司

财务数据依据公司向美国 SEC 提交的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。数据来源：欧洲央行（参考汇率）。页面生成于 2026-11-11 20:33 UTC。仅供参考，不构成投资建议。