万源通 920060

¥23.77 -0.42 (-1.74%) 2026-11-12 15:32
总市值
¥36.14亿
市盈率(TTM)
29.8
市净率
3.36
股息率
2.10%
52 周区间
19.53 – 37.69
今开 / 最高 / 最低
24.18 / 24.74 / 23.77

雪花图

估值0/6未来增长4/6过往业绩2/6财务健康6/6分红3/6

总分 15/30 · 基本面一般

一句话看懂万源通

万源通的强项是财务健康（6/6），短板是估值（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 23.29，现价高于估值 2.1%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 26.0%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 10.5%，最新净资产收益率 11.6%。
  • 财务健康 资产负债率 41.9%，有息负债占净资产 12.0%，流动比率 1.64。
  • 分红 当前股息率 2.10%，最近一年派息率 61.0%。

近一年股价

估值：万源通的股价贵不贵？

0/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 23.29，现价高于估值 2.1%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 2.1%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -2.1%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 29.8 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.15
  • 市净率低于 3 倍 市净率 3.36 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 2.6%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

略高于估值 现价高于现金流折现估值 2.1%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥8334.65万；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥1.00亿¥9218.05万
2027¥1.20亿¥1.02亿
2028¥1.44亿¥1.13亿
2029¥1.73亿¥1.25亿
2030¥2.07亿¥1.38亿
2031¥2.41亿¥1.48亿
2032¥2.72亿¥1.54亿
2033¥2.97亿¥1.55亿
2034¥3.14亿¥1.51亿
2035¥3.20亿¥1.42亿
终值¥22.23亿

未来增长：机构怎么看万源通？

4/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 26.0%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 26.0%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 26.0%
  • 高速增长（> 20%） 年化 26.0%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 6.8%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 13.1%
  • 至少 3 份机构预测 3 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002020每股收益：0.5020202021每股收益：0.1720212022每股收益：0.4520222023每股收益：1.0120232024每股收益：1.0420242025每股收益：0.8220252026E每股收益：0.932026E2027E每股收益：1.242027E2028E每股收益：1.642028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.933
2027E1.243
2028E1.643

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：万源通赚钱能力如何？

2/6

近 5 年每股收益年化增长 10.5%，最新净资产收益率 11.6%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -20.9%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 10.5%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 10.5%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -20.9% vs 5 年 10.5%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 11.6%
  • 净利率同比提升 11.8% → 10.6%
营业收入与净利润 营收净利润
05亿10亿2019营收：6.8亿2019净利润：3824万20192020营收：7.2亿2020净利润：4603万20202021营收：10.1亿2021净利润：1935万20212022营收：9.7亿2022净利润：5253万20222023营收：9.8亿2023净利润：1.2亿20232024营收：10.4亿2024净利润：1.2亿20242025营收：11.8亿2025净利润：1.2亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%20%2019净利率：6%2019ROE：17%20192020净利率：6%2020ROE：13%20202021净利率：2%2021ROE：5%20212022净利率：5%2022ROE：12%20222023净利率：12%2023ROE：21%20232024净利率：12%2024ROE：12%20242025净利率：11%2025ROE：12%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
02019经营现金流：6324万2019自由现金流：-1820万20192020经营现金流：8322万2020自由现金流：-5453万20202021经营现金流：-1582万2021自由现金流：-1.4亿20212022经营现金流：1.3亿2022自由现金流：263万20222023经营现金流：1.1亿2023自由现金流：5689万20232024经营现金流：1.1亿2024自由现金流：9767万20242025经营现金流：1.7亿2025自由现金流：9548万2025

财务健康：万源通的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 41.9%，有息负债占净资产 12.0%，流动比率 1.64。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.64
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 12.0%
  • 负债率较 5 年前下降 45.4% → 12.0%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 131.0%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 41.9%
总资产与总负债 总资产总负债
010亿2019总资产：8.9亿2019总负债：6.6亿20192020总资产：12.1亿2020总负债：8.6亿20202021总资产：15.1亿2021总负债：11.4亿20212022总资产：13.6亿2022总负债：9.3亿20222023总资产：13.8亿2023总负债：8.3亿20232024总资产：16.8亿2024总负债：6.5亿20242025总资产：18.5亿2025总负债：7.8亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
02亿4亿2019现金：6628万2019有息负债：1.7亿20192020现金：1.6亿2020有息负债：1.6亿20202021现金：2.4亿2021有息负债：3.2亿20212022现金：2亿2022有息负债：3.3亿20222023现金：1.8亿2023有息负债：3亿20232024现金：5.3亿2024有息负债：2.1亿20242025现金：2.9亿2025有息负债：1.3亿2025

分红：万源通给股东回报多少？

3/6

当前股息率 2.10%，最近一年派息率 61.0%。

  • 派发现金分红 股息率 2.10%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 2.10%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.10%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 61.0%，现金派息率 79.6%
每股分红（按财年）
0.000.200.402019每股分红：0.0020192020每股分红：0.0020202021每股分红：0.0020212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.0020232024每股分红：0.5020242025每股分红：0.502025
派息率
0%25%50%201920202021202220232024派息率：48%20242025派息率：61%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-04-15¥0.5010派5.00元(含税,扣税后4.50元)
20242025-05-16¥0.5010派5.00元(含税,扣税后4.50元)

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 00:02 UTC。仅供参考，不构成投资建议。