恒运昌 688785

¥270.66 +6.66 (+2.52%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥183.24亿
市盈率(TTM)
161.1
市净率
8.13
股息率
0.30%
52 周区间
220.37 – 508.19
今开 / 最高 / 最低
264.00 / 286.20 / 260.00

雪花图

估值0/6未来增长3/6过往业绩2/6财务健康6/6分红1/6

总分 12/30 · 基本面一般

一句话看懂恒运昌

恒运昌的强项是财务健康（6/6），短板是估值（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 15.01，现价高于估值 1703.6%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 12.5%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 17.6%，最新净资产收益率 14.2%。
  • 财务健康 资产负债率 11.2%，有息负债占净资产 1.3%，流动比率 8.77。
  • 分红 当前股息率 0.30%，最近一年派息率 35.7%。

近一年股价

489.70224.002026-042026-072026-10
近一年 -26.9% · 前复权收盘价

估值：恒运昌的股价贵不贵？

0/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 15.01，现价高于估值 1703.6%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 1703.6%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -1703.6%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 161.1 倍
  • PEG 低于 1 PEG 12.88
  • 市净率低于 3 倍 市净率 8.13 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 0.3%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 1703.6%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥3589.94万；前 5 年增速 12.5%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥4038.94万¥3722.53万
2027¥4544.11万¥3860.01万
2028¥5112.45万¥4002.58万
2029¥5751.89万¥4150.41万
2030¥6471.29万¥4303.70万
2031¥7144.69万¥4379.30万
2032¥7738.01万¥4371.41万
2033¥8218.00万¥4278.86万
2034¥8555.06万¥4105.40万
2035¥8726.16万¥3859.45万
终值¥6.06亿

市盈率河流图

105 倍125 倍145 倍170 倍190 倍
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看恒运昌？

3/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 12.5%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 12.5%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 12.5%
  • 高速增长（> 20%） 年化 12.5%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 49.6%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 14.6%
  • 至少 3 份机构预测 1 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.002.0020222023每股收益：1.6220232024每股收益：2.7920242025每股收益：2.2420252026E每股收益：1.722026E2027E每股收益：2.402027E2028E每股收益：3.192028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E1.721
2027E2.401
2028E3.191

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：恒运昌赚钱能力如何？

2/6

近 5 年每股收益年化增长 17.6%，最新净资产收益率 14.2%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -19.7%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 17.6%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 17.6%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -19.7% vs 5 年 17.6%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 14.2%
  • 净利率同比提升 26.2% → 21.5%
营业收入与净利润 营收净利润
02亿4亿2022营收：1.6亿2022净利润：2619万20222023营收：3.3亿2023净利润：7983万20232024营收：5.4亿2024净利润：1.4亿20242025营收：5.3亿2025净利润：1.1亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%20%2022净利率：17%2022ROE：17%20222023净利率：25%2023ROE：15%20232024净利率：26%2024ROE：21%20242025净利率：22%2025ROE：14%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
05000万2022经营现金流：1125万2022自由现金流：17万20222023经营现金流：4545万2023自由现金流：3521万20232024经营现金流：9950万2024自由现金流：1359万20242025经营现金流：8479万2025自由现金流：5890万2025

财务健康：恒运昌的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 11.2%，有息负债占净资产 1.3%，流动比率 8.77。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 8.77
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 1.3%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 经营现金流远超有息负债
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 11.2%
总资产与总负债 总资产总负债
05亿2022总资产：2.2亿2022总负债：6252万20222023总资产：6.3亿2023总负债：9132万20232024总资产：8.2亿2024总负债：1.4亿20242025总资产：9亿2025总负债：1亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
02亿4亿2022现金：5101万2022有息负债：1238万20222023现金：7708万2023有息负债：425万20232024现金：4.3亿2024有息负债：935万20242025现金：4.8亿2025有息负债：1008万2025

分红：恒运昌给股东回报多少？

1/6

当前股息率 0.30%，最近一年派息率 35.7%。

  • 派发现金分红 股息率 0.30%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 0.30%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.30%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 35.7%，现金派息率 92.0%
每股分红（按财年）
0.000.502022每股分红：0.0020222023每股分红：0.0020232024每股分红：0.0020242025每股分红：0.802025
派息率
0%20%2022202320242025派息率：36%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-06-18¥0.8010派8.00元(含税,扣税后7.20元)

公司概况：恒运昌

所属行业
信息技术 · 电子设备与元件
上市地
上海证券交易所
上市日期
2026-01-28
员工人数
405 人
公司官网
csl-vacuum.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 10:32 UTC。仅供参考，不构成投资建议。