中国电研 688128

¥22.88 -0.52 (-2.22%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥92.55亿
市盈率(TTM)
15.9
市净率
2.52
股息率
3.50%
52 周区间
19.80 – 32.30
今开 / 最高 / 最低
23.49 / 23.55 / 22.79

雪花图

估值5/6未来增长2/6过往业绩5/6财务健康6/6分红5/6

总分 23/30 · 基本面优秀

一句话看懂中国电研

中国电研的强项是财务健康（6/6），短板是未来增长（2/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 31.58，现价低于估值 27.5%。
  • 未来增长 暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 13.6% 代替。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 13.5%，最新净资产收益率 15.0%。
  • 财务健康 资产负债率 57.3%，有息负债占净资产 1.8%，流动比率 1.27。
  • 分红 当前股息率 3.50%，最近一年派息率 41.7%。

近一年股价

33.1020.162026-012026-042026-072026-10
近一年 -23.5% · 前复权收盘价

估值：中国电研的股价贵不贵？

5/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 31.58，现价低于估值 27.5%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 27.5%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 27.5%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 15.9 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.18
  • 市净率低于 3 倍 市净率 2.52 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 10.0%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 27.5%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥4.64亿；前 5 年增速 12.0%（依据历史净利润增速），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥5.20亿¥4.79亿
2027¥5.82亿¥4.95亿
2028¥6.52亿¥5.10亿
2029¥7.30亿¥5.27亿
2030¥8.18亿¥5.44亿
2031¥9.00亿¥5.51亿
2032¥9.72亿¥5.49亿
2033¥10.30亿¥5.36亿
2034¥10.71亿¥5.14亿
2035¥10.93亿¥4.83亿
终值¥75.83亿

市盈率河流图

16 倍22 倍28 倍34 倍40 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看中国电研？

2/6

暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 13.6% 代替。 （估算）

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 13.6%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 13.6%
  • 高速增长（> 20%） 年化 13.6%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 7.9%
  • 预期净资产收益率 > 20% 无分析师预期
  • 至少 3 份机构预测 暂无机构一致预期
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.501.002020每股收益：0.7020202021每股收益：0.7820212022每股收益：0.9020222023每股收益：1.0120232024每股收益：1.1520242025每股收益：1.322025

过往业绩：中国电研赚钱能力如何？

5/6

近 5 年每股收益年化增长 13.5%，最新净资产收益率 15.0%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +14.8%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 13.5%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 13.5%
  • 增速快于 5 年平均 同比 14.8% vs 5 年 13.5%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 15.0%
  • 净利率同比提升 10.3% → 11.2%
营业收入与净利润 营收净利润
020亿40亿2016营收：15.8亿2016净利润：1.3亿20162017营收：19.4亿2017净利润：1.1亿20172018营收：26亿2018净利润：2.1亿20182019营收：27.5亿2019净利润：2.5亿20192020营收：25.2亿2020净利润：2.8亿20202021营收：34.1亿2021净利润：3.2亿20212022营收：37.9亿2022净利润：3.6亿20222023营收：41.7亿2023净利润：4.1亿20232024营收：45.2亿2024净利润：4.7亿20242025营收：47.7亿2025净利润：5.3亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2016净利率：8%2016ROE：35%20162017净利率：6%2017ROE：11%20172018净利率：8%2018ROE：20%20182019净利率：9%2019ROE：12%20192020净利率：11%2020ROE：12%20202021净利率：9%2021ROE：13%20212022净利率：10%2022ROE：14%20222023净利率：10%2023ROE：14%20232024净利率：10%2024ROE：14%20242025净利率：11%2025ROE：15%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
05亿10亿2016经营现金流：1.6亿2016自由现金流：9380万20162017经营现金流：1.4亿2017自由现金流：7258万20172018经营现金流：1.7亿2018自由现金流：9043万20182019经营现金流：4.5亿2019自由现金流：2.9亿20192020经营现金流：3.8亿2020自由现金流：2.2亿20202021经营现金流：1.1亿2021自由现金流：-3853万20212022经营现金流：7.1亿2022自由现金流：5.2亿20222023经营现金流：4亿2023自由现金流：1.6亿20232024经营现金流：5.3亿2024自由现金流：3.1亿20242025经营现金流：12.1亿2025自由现金流：9.2亿2025

财务健康：中国电研的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 57.3%，有息负债占净资产 1.8%，流动比率 1.27。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.27
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 1.8%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 经营现金流远超有息负债
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 57.3%
总资产与总负债 总资产总负债
050亿2016总资产：18.1亿2016总负债：14.3亿20162017总资产：23.9亿2017总负债：13.9亿20172018总资产：26.4亿2018总负债：16亿20182019总资产：35.4亿2019总负债：13.8亿20192020总资产：39.9亿2020总负债：16.8亿20202021总资产：48.5亿2021总负债：23.9亿20212022总资产：62.5亿2022总负债：35.7亿20222023总资产：73.8亿2023总负债：44.3亿20232024总资产：74.1亿2024总负债：41.6亿20242025总资产：84.2亿2025总负债：48.3亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
05亿10亿2016现金：2亿2016有息负债：1.6亿20162017现金：3.4亿2017有息负债：30万20172018现金：3.2亿2018有息负债：730万20182019现金：6.8亿2019有息负债：2542万20192020现金：7.3亿2020有息负债：2870万20202021现金：5.4亿2021有息负债：4880万20212022现金：9.1亿2022有息负债：7440万20222023现金：8.3亿2023有息负债：3492万20232024现金：9.8亿2024有息负债：5591万20242025现金：11.8亿2025有息负债：6342万2025

分红：中国电研给股东回报多少？

5/6

当前股息率 3.50%，最近一年派息率 41.7%。

  • 派发现金分红 股息率 3.50%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 3.50%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 3.50%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 12.9%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 41.7%，现金派息率 24.2%
每股分红（按财年）
0.000.200.402016每股分红：0.0020162017每股分红：0.0020172018每股分红：0.0020182019每股分红：0.3020192020每股分红：0.3020202021每股分红：0.3520212022每股分红：0.4020222023每股分红：0.4520232024每股分红：0.5020242025每股分红：0.552025
派息率
0%20%40%2016201720182019派息率：43%20192020派息率：43%20202021派息率：45%20212022派息率：44%20222023派息率：45%20232024派息率：43%20242025派息率：42%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-09-09¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20252026-06-17¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20252026-02-06¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20242025-06-18¥0.5010派5.00元(含税,扣税后4.50元)
20232024-06-20¥0.4510派4.50元(含税,扣税后4.05元)
20222023-06-13¥0.4010派4.00元(含税,扣税后3.60元)
20212022-06-28¥0.3510派3.50元(含税,扣税后3.15元)
20202021-06-23¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20192020-06-10¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)

公司概况：中国电研

所属行业
工业 · 电气设备
上市地
上海证券交易所
上市日期
2019-11-05
员工人数
3,218 人
公司官网
cei1958.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 22:20 UTC。仅供参考，不构成投资建议。