传音控股 688036

¥62.26 -0.37 (-0.59%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥770.67亿
市盈率(TTM)
25.2
市净率
3.66
股息率
2.73%
52 周区间
45.26 – 74.50
今开 / 最高 / 最低
62.16 / 64.17 / 61.38

雪花图

估值3/6未来增长5/6过往业绩0/6财务健康6/6分红3/6

总分 17/30 · 基本面良好

一句话看懂传音控股

传音控股的强项是财务健康（6/6），短板是过往业绩（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 156.90，现价低于估值 60.3%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 32.1%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -7.6%，最新净资产收益率 12.6%。
  • 财务健康 资产负债率 53.5%，有息负债占净资产 10.9%，流动比率 1.64。
  • 分红 当前股息率 2.73%，最近一年派息率 75.2%。

近一年股价

81.4346.102026-012026-042026-072026-10
近一年 -19.4% · 前复权收盘价

估值：传音控股的股价贵不贵？

3/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 156.90，现价低于估值 60.3%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 60.3%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 60.3%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 25.2 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.78
  • 市净率低于 3 倍 市净率 3.66 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 0.6%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 60.3%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥45.71亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥54.85亿¥50.55亿
2027¥65.82亿¥55.91亿
2028¥78.98亿¥61.84亿
2029¥94.78亿¥68.39亿
2030¥113.73亿¥75.64亿
2031¥132.39亿¥81.15亿
2032¥149.33亿¥84.36亿
2033¥163.07亿¥84.91亿
2034¥172.20亿¥82.64亿
2035¥175.65亿¥77.69亿
终值¥1219.07亿

市盈率河流图

8.5 倍16 倍24 倍32 倍40 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看传音控股？

5/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 32.1%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 32.1%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 32.1%
  • 高速增长（> 20%） 年化 32.1%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 12.1%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 18.0%
  • 至少 3 份机构预测 3 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.002.004.002020每股收益：3.3620202021每股收益：4.8820212022每股收益：3.0920222023每股收益：4.9120232024每股收益：4.9020242025每股收益：2.2620252026E每股收益：2.992026E2027E每股收益：4.082027E2028E每股收益：5.212028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E2.993
2027E4.083
2028E5.213

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：传音控股赚钱能力如何？

0/6

近 5 年每股收益年化增长 -7.6%，最新净资产收益率 12.6%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -53.9%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -7.6%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -7.6%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -53.9% vs 5 年 -7.6%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 12.6%
  • 净利率同比提升 8.1% → 3.9%
营业收入与净利润 营收净利润
0250亿500亿2016营收：116亿2016净利润：6280万20162017营收：200亿2017净利润：6.7亿20172018营收：226亿2018净利润：6.6亿20182019营收：253亿2019净利润：17.9亿20192020营收：378亿2020净利润：26.9亿20202021营收：494亿2021净利润：39.1亿20212022营收：466亿2022净利润：24.8亿20222023营收：623亿2023净利润：55.4亿20232024营收：687亿2024净利润：55.5亿20242025营收：656亿2025净利润：25.8亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2016净利率：1%2016ROE：3%20162017净利率：3%2017ROE：21%20172018净利率：3%2018ROE：17%20182019净利率：7%2019ROE：22%20192020净利率：7%2020ROE：26%20202021净利率：8%2021ROE：28%20212022净利率：5%2022ROE：16%20222023净利率：9%2023ROE：31%20232024净利率：8%2024ROE：27%20242025净利率：4%2025ROE：13%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
050亿100亿2016经营现金流：6.2亿2016自由现金流：3.9亿20162017经营现金流：15.1亿2017自由现金流：9.2亿20172018经营现金流：20.7亿2018自由现金流：13.5亿20182019经营现金流：40.4亿2019自由现金流：36.2亿20192020经营现金流：43.1亿2020自由现金流：39.9亿20202021经营现金流：40.4亿2021自由现金流：33亿20212022经营现金流：19.8亿2022自由现金流：11.4亿20222023经营现金流：119亿2023自由现金流：111亿20232024经营现金流：28.5亿2024自由现金流：22.1亿20242025经营现金流：14.2亿2025自由现金流：4.4亿2025

财务健康：传音控股的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 53.5%，有息负债占净资产 10.9%，流动比率 1.64。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.64
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 10.9%
  • 负债率较 5 年前下降 11.4% → 10.9%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 63.6%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 53.5%
总资产与总负债 总资产总负债
0200亿400亿2016总资产：67.5亿2016总负债：48亿20162017总资产：87.5亿2017总负债：55.4亿20172018总资产：104亿2018总负债：64.3亿20182019总资产：177亿2019总负债：94.8亿20192020总资产：260亿2020总负债：155亿20202021总资产：315亿2021总负债：174亿20212022总资产：308亿2022总负债：150亿20222023总资产：461亿2023总负债：279亿20232024总资产：451亿2024总负债：247亿20242025总资产：444亿2025总负债：237亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
050亿100亿2016现金：30.5亿2016有息负债：11.8亿20162017现金：30亿2017有息负债：2.3亿20172018现金：37.7亿2018有息负债：2072万20182019现金：77.2亿2019有息负债：9391万20192020现金：132亿2020有息负债：12亿20202021现金：98.6亿2021有息负债：11亿20212022现金：92.1亿2022有息负债：15.5亿20222023现金：126亿2023有息负债：20.8亿20232024现金：122亿2024有息负债：27.7亿20242025现金：117亿2025有息负债：22.3亿2025

分红：传音控股给股东回报多少？

3/6

当前股息率 2.73%，最近一年派息率 75.2%。

  • 派发现金分红 股息率 2.73%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 2.73%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.73%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 9.5%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 75.2%，现金派息率 481.5%
每股分红（按财年）
0.002.004.006.002016每股分红：0.0020162017每股分红：0.0020172018每股分红：0.0020182019每股分红：0.6820192020每股分红：1.0820202021每股分红：1.5020212022每股分红：1.8020222023每股分红：6.0020232024每股分红：3.0020242025每股分红：1.702025
派息率
0%50%100%2016201720182019派息率：28%20192020派息率：32%20202021派息率：31%20212022派息率：58%20222023派息率：122%20232024派息率：61%20242025派息率：75%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-08-31¥0.8010派8.00元(含税,扣税后7.20元)
20252026-05-22¥0.9010派9.00元(含税,扣税后8.10元)
20252025-09-11¥0.8010派8.00元(含税,扣税后7.20元)
20242025-06-05¥1.5010派15.00元(含税,扣税后13.50元)
20242024-11-21¥1.5010派15.00元(含税,扣税后13.50元)
20232024-06-07¥3.0010转4股派30.00元(含税,扣税后27.00元)
20232023-11-29¥3.0010派30.00元(含税,扣税后27.00元)
20222023-05-31¥1.8010派18.00元(含税,扣税后16.20元)
20212022-06-23¥1.5010派15.00元(含税,扣税后13.50元)
20202021-06-11¥1.0810派10.80元(含税,扣税后9.72元)
20192020-06-11¥0.6810派6.80元(含税,扣税后6.12元)

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-09 01:41 UTC。仅供参考，不构成投资建议。