九洲药业 603456

¥17.10 +0.48 (+2.89%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥149.72亿
市盈率(TTM)
25.0
市净率
1.68
股息率
1.17%
52 周区间
11.90 – 22.05
今开 / 最高 / 最低
16.55 / 17.28 / 16.33

雪花图

估值2/6未来增长1/6过往业绩5/6财务健康6/6分红3/6

总分 17/30 · 基本面良好

一句话看懂九洲药业

九洲药业的强项是财务健康（6/6），短板是未来增长（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 15.88，现价高于估值 7.7%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 10.0%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 11.8%，最新净资产收益率 8.4%。
  • 财务健康 资产负债率 17.1%，有息负债占净资产 0.7%，流动比率 3.51。
  • 分红 当前股息率 1.17%，最近一年派息率 36.6%。

近一年股价

21.6712.002026-012026-042026-072026-10
近一年 -10.9% · 前复权收盘价

估值：九洲药业的股价贵不贵？

2/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 15.88，现价高于估值 7.7%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 7.7%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -7.7%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 25.0 倍
  • PEG 低于 1 PEG 2.51
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.68 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 7.8%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

略高于估值 现价高于现金流折现估值 7.7%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥5.66亿；前 5 年增速 10.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥6.22亿¥5.73亿
2027¥6.84亿¥5.81亿
2028¥7.52亿¥5.89亿
2029¥8.27亿¥5.97亿
2030¥9.09亿¥6.05亿
2031¥9.85亿¥6.04亿
2032¥10.52亿¥5.94亿
2033¥11.07亿¥5.76亿
2034¥11.46亿¥5.50亿
2035¥11.69亿¥5.17亿
终值¥81.16亿

市盈率河流图

11 倍37 倍60 倍90 倍115 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看九洲药业？

1/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 10.0%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 10.0%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 10.0%
  • 高速增长（> 20%） 年化 10.0%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 0.4%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 9.2%
  • 至少 3 份机构预测 2 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.501.002020每股收益：0.4720202021每股收益：0.7720212022每股收益：1.1120222023每股收益：1.1620232024每股收益：0.6820242025每股收益：0.8220252026E每股收益：0.922026E2027E每股收益：1.002027E2028E每股收益：1.092028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.922
2027E1.002
2028E1.092

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：九洲药业赚钱能力如何？

5/6

近 5 年每股收益年化增长 11.8%，最新净资产收益率 8.4%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +20.6%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 11.8%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 11.8%
  • 增速快于 5 年平均 同比 20.6% vs 5 年 11.8%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 8.4%
  • 净利率同比提升 11.7% → 13.3%
营业收入与净利润 营收净利润
020亿40亿2016营收：16.5亿2016净利润：1.1亿20162017营收：17.2亿2017净利润：1.5亿20172018营收：18.6亿2018净利润：1.6亿20182019营收：20.2亿2019净利润：2.4亿20192020营收：26.5亿2020净利润：3.8亿20202021营收：40.6亿2021净利润：6.3亿20212022营收：54.5亿2022净利润：9.2亿20222023营收：55.2亿2023净利润：10.3亿20232024营收：51.6亿2024净利润：6.1亿20242025营收：55.1亿2025净利润：7.3亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%2016净利率：7%2016ROE：4%20162017净利率：9%2017ROE：6%20172018净利率：8%2018ROE：6%20182019净利率：12%2019ROE：8%20192020净利率：14%2020ROE：12%20202021净利率：16%2021ROE：14%20212022净利率：17%2022ROE：17%20222023净利率：19%2023ROE：12%20232024净利率：12%2024ROE：7%20242025净利率：13%2025ROE：8%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
010亿2016经营现金流：1.4亿2016自由现金流：-881万20162017经营现金流：2.7亿2017自由现金流：1.1亿20172018经营现金流：2.6亿2018自由现金流：3412万20182019经营现金流：5.5亿2019自由现金流：2.3亿20192020经营现金流：4亿2020自由现金流：8467万20202021经营现金流：6.8亿2021自由现金流：9764万20212022经营现金流：12.3亿2022自由现金流：5.1亿20222023经营现金流：13.6亿2023自由现金流：4.3亿20232024经营现金流：9.9亿2024自由现金流：1亿20242025经营现金流：18.2亿2025自由现金流：11.6亿2025

财务健康：九洲药业的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 17.1%，有息负债占净资产 0.7%，流动比率 3.51。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 3.51
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 0.7%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 经营现金流远超有息负债
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 17.1%
总资产与总负债 总资产总负债
050亿100亿2016总资产：30亿2016总负债：4.3亿20162017总资产：31.4亿2017总负债：4.6亿20172018总资产：33亿2018总负债：5.3亿20182019总资产：46.7亿2019总负债：18.1亿20192020总资产：50亿2020总负债：19.2亿20202021总资产：70.4亿2021总负债：24.6亿20212022总资产：79.1亿2022总负债：25.4亿20222023总资产：109亿2023总负债：23.2亿20232024总资产：111亿2024总负债：25.2亿20242025总资产：106亿2025总负债：18.1亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
020亿2016现金：2.6亿2016有息负债：1290万20162017现金：4亿2017有息负债：2972万20172018现金：2.8亿2018有息负债：3200万20182019现金：5.7亿2019有息负债：8.7亿20192020现金：3.2亿2020有息负债：9.4亿20202021现金：11.2亿2021有息负债：7亿20212022现金：11亿2022有息负债：3.4亿20222023现金：32.1亿2023有息负债：4亿20232024现金：27.5亿2024有息负债：4亿20242025现金：15.4亿2025有息负债：5757万2025

分红：九洲药业给股东回报多少？

3/6

当前股息率 1.17%，最近一年派息率 36.6%。

  • 派发现金分红 股息率 1.17%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 1.17%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 1.17%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 8.4%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 36.6%，现金派息率 22.6%
每股分红（按财年）
0.000.200.402016每股分红：0.1020162017每股分红：0.2020172018每股分红：0.2020182019每股分红：0.2020192020每股分红：0.2020202021每股分红：0.2520212022每股分红：0.4020222023每股分红：0.5020232024每股分红：0.3020242025每股分红：0.302025
派息率
0%50%100%2016派息率：40%20162017派息率：105%20172018派息率：100%20182019派息率：67%20192020派息率：43%20202021派息率：32%20212022派息率：36%20222023派息率：43%20232024派息率：44%20242025派息率：37%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-09-11¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20252026-06-11¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20252025-09-08¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20242025-06-19¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20232024-07-04¥0.5010派5.00元(含税,扣税后4.50元)
20222023-07-11¥0.4010派4.00元(含税,扣税后3.60元)
20212022-07-13¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20202021-07-12¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20192020-07-08¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20182019-05-15¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20172018-04-12¥0.2010转8.00派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20162017-06-09¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)

公司概况：九洲药业

所属行业
医疗保健 · 专科药与仿制药
上市地
上海证券交易所
上市日期
2014-10-10
员工人数
4,791 人
公司官网
jiuzhoupharma.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 23:41 UTC。仅供参考，不构成投资建议。