中国中免 601888

¥51.53 -0.57 (-1.09%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥1070.69亿
市盈率(TTM)
25.5
市净率
1.85
股息率
1.36%
52 周区间
48.09 – 99.36
今开 / 最高 / 最低
51.98 / 52.08 / 51.45

雪花图

估值3/6未来增长3/6过往业绩0/6财务健康5/6分红2/6

总分 13/30 · 基本面一般

一句话看懂中国中免

中国中免的强项是财务健康（5/6），短板是过往业绩（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 169.46，现价低于估值 69.6%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 19.9%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -11.2%，最新净资产收益率 6.5%。
  • 财务健康 资产负债率 18.5%，有息负债占净资产 7.0%，流动比率 5.83。
  • 分红 当前股息率 1.36%，最近一年派息率 40.4%。

近一年股价

96.6548.562026-012026-042026-072026-10
近一年 -24.7% · 前复权收盘价

估值：中国中免的股价贵不贵？

3/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 169.46，现价低于估值 69.6%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 69.6%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 69.6%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 25.5 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.28
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.85 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 4.5%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 69.6%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥83.10亿；前 5 年增速 19.9%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥99.68亿¥91.87亿
2027¥119.56亿¥101.56亿
2028¥143.41亿¥112.28亿
2029¥172.01亿¥124.12亿
2030¥206.32亿¥137.21亿
2031¥240.07亿¥147.15亿
2032¥270.72亿¥152.94亿
2033¥295.57亿¥153.90亿
2034¥312.09亿¥149.77亿
2035¥318.33亿¥140.79亿
终值¥2209.39亿

市盈率河流图

19 倍45 倍65 倍90 倍115 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看中国中免？

3/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 19.9%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 19.9%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 19.9%
  • 高速增长（> 20%） 年化 19.9%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -0.5%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 8.4%
  • 至少 3 份机构预测 10 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.002.004.002020每股收益：3.1420202021每股收益：4.9420212022每股收益：2.5320222023每股收益：3.2520232024每股收益：2.0620242025每股收益：1.7320252026E每股收益：2.252026E2027E每股收益：2.612027E2028E每股收益：2.992028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E2.2510
2027E2.6110
2028E2.9910

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：中国中免赚钱能力如何？

0/6

近 5 年每股收益年化增长 -11.2%，最新净资产收益率 6.5%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -16.0%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -11.2%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -11.2%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -16.0% vs 5 年 -11.2%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 6.5%
  • 净利率同比提升 7.6% → 6.7%
营业收入与净利润 营收净利润
0250亿500亿2016营收：224亿2016净利润：18.1亿20162017营收：283亿2017净利润：25.3亿20172018营收：470亿2018净利润：30.9亿20182019营收：486亿2019净利润：46.3亿20192020营收：526亿2020净利润：61.4亿20202021营收：677亿2021净利润：96.5亿20212022营收：544亿2022净利润：50.3亿20222023营收：675亿2023净利润：67.1亿20232024营收：565亿2024净利润：42.7亿20242025营收：537亿2025净利润：35.9亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2016净利率：8%2016ROE：14%20162017净利率：9%2017ROE：18%20172018净利率：7%2018ROE：19%20182019净利率：10%2019ROE：23%20192020净利率：12%2020ROE：28%20202021净利率：14%2021ROE：33%20212022净利率：9%2022ROE：10%20222023净利率：10%2023ROE：12%20232024净利率：8%2024ROE：8%20242025净利率：7%2025ROE：6%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0100亿2016经营现金流：19.4亿2016自由现金流：17.7亿20162017经营现金流：30.2亿2017自由现金流：27.2亿20172018经营现金流：27.2亿2018自由现金流：11.4亿20182019经营现金流：31.2亿2019自由现金流：16.1亿20192020经营现金流：82亿2020自由现金流：69.7亿20202021经营现金流：83.3亿2021自由现金流：61.7亿20212022经营现金流：-34.2亿2022自由现金流：-64.1亿20222023经营现金流：151亿2023自由现金流：133亿20232024经营现金流：79.4亿2024自由现金流：68.2亿20242025经营现金流：60.6亿2025自由现金流：47.9亿2025

财务健康：中国中免的资产负债表稳不稳？

5/6

资产负债率 18.5%，有息负债占净资产 7.0%，流动比率 5.83。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 5.83
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 7.0%
  • 负债率较 5 年前下降 1.9% → 7.0%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 156.7%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 18.5%
总资产与总负债 总资产总负债
0500亿2016总资产：173亿2016总负债：39.3亿20162017总资产：209亿2017总负债：59.2亿20172018总资产：268亿2018总负债：82.6亿20182019总资产：318亿2019总负债：88.7亿20192020总资产：419亿2020总负债：157亿20202021总资产：555亿2021总负债：207亿20212022总资产：759亿2022总负债：218亿20222023总资产：789亿2023总负债：197亿20232024总资产：763亿2024总负债：153亿20242025总资产：750亿2025总负债：139亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0200亿2016现金：89.7亿2016有息负债：1.3亿20162017现金：115亿2017有息负债：1亿20172018现金：113亿2018有息负债：2.9亿20182019现金：125亿2019有息负债：2.2亿20192020现金：147亿2020有息负债：4.2亿20202021现金：169亿2021有息负债：19.6亿20212022现金：269亿2022有息负债：51.2亿20222023现金：318亿2023有息负债：36.3亿20232024现金：348亿2024有息负债：35.9亿20242025现金：338亿2025有息负债：38.7亿2025

分红：中国中免给股东回报多少？

2/6

当前股息率 1.36%，最近一年派息率 40.4%。

  • 派发现金分红 股息率 1.36%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 1.36%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 1.36%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 -6.9%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 40.4%，现金派息率 30.4%
每股分红（按财年）
0.001.002016每股分红：1.0020162017每股分红：0.5220172018每股分红：0.5520182019每股分红：0.7220192020每股分红：1.0020202021每股分红：1.5020212022每股分红：0.8020222023每股分红：1.6520232024每股分红：1.0520242025每股分红：0.702025
派息率
0%50%100%2016派息率：108%20162017派息率：40%20172018派息率：35%20182019派息率：30%20192020派息率：32%20202021派息率：30%20212022派息率：32%20222023派息率：51%20232024派息率：51%20242025派息率：40%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-07-14¥0.4510派4.50元(含税)
20252025-12-16¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20242025-06-20¥1.0510派10.50元(含税,扣税后9.45元)
20232024-06-14¥1.6510派16.50元(含税,扣税后14.85元)
20222023-07-21¥0.8010派8.00元(含税,扣税后7.20元)
20212022-07-15¥1.5010派15.00元(含税,扣税后13.50元)
20202021-06-22¥1.0010派10.00元(含税,扣税后9.00元)
20192020-07-16¥0.7210派7.20元(含税,扣税后6.48元)
20182019-06-24¥0.5510派5.50元(含税,扣税后4.95元)
20172018-06-22¥0.5210派5.20元(含税,扣税后4.68元)
20162017-06-16¥1.0010转10.00派10.00元(含税,扣税后9.00元)
20152016-06-03¥0.5010派5.00元(含税,扣税后4.50元)

公司概况：中国中免

所属行业
可选消费 · 专业零售
上市地
上海证券交易所
上市日期
2009-10-15
员工人数
14,485 人
公司官网
ctgdutyfree.com.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 03:42 UTC。仅供参考，不构成投资建议。