西部矿业 601168

¥27.63 -0.87 (-3.05%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥658.42亿
市盈率(TTM)
8.8
市净率
2.63
股息率
0.36%
52 周区间
21.80 – 43.29
今开 / 最高 / 最低
28.16 / 28.54 / 27.53

雪花图

估值6/6未来增长6/6过往业绩4/6财务健康4/6分红2/6

总分 22/30 · 基本面优秀

一句话看懂西部矿业

西部矿业的强项是估值（6/6），短板是分红（2/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 91.97，现价低于估值 70.0%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 37.6%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 32.1%，最新净资产收益率 19.7%。
  • 财务健康 资产负债率 57.5%，有息负债占净资产 131.5%，流动比率 1.24。
  • 分红 当前股息率 0.36%，最近一年派息率 6.5%。

近一年股价

43.0721.962026-012026-042026-072026-10
近一年 +25.2% · 前复权收盘价

估值：西部矿业的股价贵不贵？

6/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 91.97，现价低于估值 70.0%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 70.0%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 70.0%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 8.8 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.23
  • 市净率低于 3 倍 市净率 2.63 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 10.9%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 70.0%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥51.58亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥61.90亿¥57.05亿
2027¥74.27亿¥63.09亿
2028¥89.13亿¥69.78亿
2029¥106.95亿¥77.18亿
2030¥128.35亿¥85.36亿
2031¥149.39亿¥91.57亿
2032¥168.52亿¥95.20亿
2033¥184.02亿¥95.81亿
2034¥194.33亿¥93.25亿
2035¥198.21亿¥87.67亿
终值¥1375.69亿

市盈率河流图

6.5 倍12 倍18 倍25 倍31 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看西部矿业？

6/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 37.6%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 37.6%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 37.6%
  • 高速增长（> 20%） 年化 37.6%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 15.3%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 42.8%
  • 至少 3 份机构预测 10 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.002.002020每股收益：0.3820202021每股收益：1.2320212022每股收益：1.4320222023每股收益：1.1720232024每股收益：1.2320242025每股收益：1.5320252026E每股收益：3.312026E2027E每股收益：3.652027E2028E每股收益：3.982028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E3.3110
2027E3.6510
2028E3.9810

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：西部矿业赚钱能力如何？

4/6

近 5 年每股收益年化增长 32.1%，最新净资产收益率 19.7%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +24.4%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 32.1%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 32.1%
  • 增速快于 5 年平均 同比 24.4% vs 5 年 32.1%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 19.7%
  • 净利率同比提升 5.9% → 5.9%
营业收入与净利润 营收净利润
0250亿500亿2016营收：278亿2016净利润：9980万20162017营收：282亿2017净利润：4.7亿20172018营收：288亿2018净利润：-20.6亿20182019营收：306亿2019净利润：10.1亿20192020营收：287亿2020净利润：9.1亿20202021营收：385亿2021净利润：29.3亿20212022营收：402亿2022净利润：34.2亿20222023营收：427亿2023净利润：27.9亿20232024营收：500亿2024净利润：29.3亿20242025营收：617亿2025净利润：36.4亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
-20%0%20%2016净利率：0%2016ROE：1%20162017净利率：2%2017ROE：4%20172018净利率：-7%2018ROE：-23%20182019净利率：3%2019ROE：10%20192020净利率：3%2020ROE：8%20202021净利率：8%2021ROE：22%20212022净利率：8%2022ROE：21%20222023净利率：7%2023ROE：18%20232024净利率：6%2024ROE：17%20242025净利率：6%2025ROE：20%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
050亿100亿2016经营现金流：26.7亿2016自由现金流：12.2亿20162017经营现金流：14.3亿2017自由现金流：4378万20172018经营现金流：6.3亿2018自由现金流：-32.5亿20182019经营现金流：38.7亿2019自由现金流：10.9亿20192020经营现金流：32.9亿2020自由现金流：-13.7亿20202021经营现金流：79.5亿2021自由现金流：48.8亿20212022经营现金流：103亿2022自由现金流：84亿20222023经营现金流：62.4亿2023自由现金流：33.5亿20232024经营现金流：82.5亿2024自由现金流：49.6亿20242025经营现金流：102亿2025自由现金流：71.7亿2025

财务健康：西部矿业的资产负债表稳不稳？

4/6

资产负债率 57.5%，有息负债占净资产 131.5%，流动比率 1.24。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.24
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 131.5%
  • 负债率较 5 年前下降 198.8% → 131.5%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 42.1%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 57.5%
总资产与总负债 总资产总负债
0200亿400亿2016总资产：322亿2016总负债：190亿20162017总资产：339亿2017总负债：198亿20172018总资产：398亿2018总负债：282亿20182019总资产：445亿2019总负债：301亿20192020总资产：490亿2020总负债：329亿20202021总资产：499亿2021总负债：317亿20212022总资产：535亿2022总负债：329亿20222023总资产：521亿2023总负债：317亿20232024总资产：549亿2024总负债：322亿20242025总资产：594亿2025总负债：342亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0100亿200亿2016现金：55.3亿2016有息负债：103亿20162017现金：43.9亿2017有息负债：111亿20172018现金：51亿2018有息负债：191亿20182019现金：72.2亿2019有息负债：198亿20192020现金：63.1亿2020有息负债：224亿20202021现金：63.6亿2021有息负债：218亿20212022现金：65.3亿2022有息负债：203亿20222023现金：54.4亿2023有息负债：221亿20232024现金：41.2亿2024有息负债：215亿20242025现金：92亿2025有息负债：243亿2025

分红：西部矿业给股东回报多少？

2/6

当前股息率 0.36%，最近一年派息率 6.5%。

  • 派发现金分红 股息率 0.36%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 0.36%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.36%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 -3.6%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 6.5%，现金派息率 3.3%
每股分红（按财年）
0.000.501.002016每股分红：0.0520162017每股分红：0.1020172018每股分红：0.0020182019每股分红：0.1020192020每股分红：0.1220202021每股分红：0.2020212022每股分红：1.4020222023每股分红：0.5020232024每股分红：1.0020242025每股分红：0.102025
派息率
0%50%100%2016派息率：125%20162017派息率：50%201720182019派息率：24%20192020派息率：32%20202021派息率：16%20212022派息率：98%20222023派息率：43%20232024派息率：81%20242025派息率：7%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-06-10¥0.0610派0.60元(含税,扣税后0.54元)
20252026-02-11¥0.0410派0.40元(含税,扣税后0.36元)
20242025-06-20¥1.0010派10.00元(含税,扣税后9.00元)
20232024-05-31¥0.5010派5.00元(含税,扣税后4.50元)
20222023-05-18¥1.4010派14.00元(含税,扣税后12.60元)
20212022-05-30¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20202021-06-29¥0.1210派1.20元(含税,扣税后1.08元)
20192020-05-21¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20172018-05-17¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20162017-06-02¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20152016-06-08¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20142015-06-17¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)

公司概况：西部矿业

所属行业
基础材料 · 工业原材料
上市地
上海证券交易所
上市日期
2007-07-12
员工人数
6,603 人
公司官网
westmining.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 13:52 UTC。仅供参考，不构成投资建议。