中国国航 601111

¥6.22 -0.04 (-0.64%) 2026-11-12 16:15
总市值
¥1274.64亿
市盈率(TTM)
亏损
市净率
2.13
股息率
0.00%
52 周区间
5.49 – 9.45
今开 / 最高 / 最低
6.23 / 6.26 / 6.18

雪花图

估值4/6未来增长1/6过往业绩0/6财务健康1/6分红1/6

总分 7/30 · 基本面偏弱

一句话看懂中国国航

中国国航的强项是估值（4/6），短板是过往业绩（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 13.16，现价低于估值 52.8%。
  • 未来增长 暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 — 代替。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 -4.2%。
  • 财务健康 资产负债率 88.6%，有息负债占净资产 341.8%，流动比率 0.30。
  • 分红 近一年未派发现金分红。

近一年股价

9.375.532026-012026-042026-072026-10
近一年 -26.2% · 前复权收盘价

估值：中国国航的股价贵不贵？

4/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 13.16，现价低于估值 52.8%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 52.8%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 52.8%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 亏损或无数据
  • PEG 低于 1 增长为负或无数据
  • 市净率低于 3 倍 市净率 2.13 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 19.2%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 52.8%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥171.91亿；前 5 年增速 2.0%（依据历史净利润增速），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥175.35亿¥161.62亿
2027¥178.86亿¥151.93亿
2028¥182.44亿¥142.83亿
2029¥186.09亿¥134.27亿
2030¥189.81亿¥126.23亿
2031¥193.60亿¥118.67亿
2032¥197.48亿¥111.56亿
2033¥201.43亿¥104.88亿
2034¥205.45亿¥98.59亿
2035¥209.56亿¥92.69亿
终值¥1454.47亿

市盈率河流图

13 倍15 倍18 倍20 倍23 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看中国国航？

1/6

暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 — 代替。 （估算）

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 —
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 —
  • 高速增长（> 20%） 年化 —
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 48.0%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE -13.3%
  • 至少 3 份机构预测 暂无机构一致预期
每股收益（斜线为机构预测）
-2.000.002020每股收益：-1.0520202021每股收益：-1.2120212022每股收益：-2.8120222023每股收益：-0.0720232024每股收益：-0.0120242025每股收益：-0.1120252026E每股收益：-0.282026E2027E每股收益：0.082027E2028E每股收益：0.252028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E-0.282
2027E0.082
2028E0.252

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：中国国航赚钱能力如何？

0/6

近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 -4.2%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 —
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 —
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 —
  • 增速快于 5 年平均 同比 — vs 5 年 —
  • 净资产收益率 > 20% ROE -4.2%
  • 净利率同比提升 -0.1% → -1.0%
营业收入与净利润 营收净利润
01000亿2016营收：1127亿2016净利润：68.1亿20162017营收：1214亿2017净利润：72.4亿20172018营收：1368亿2018净利润：73.4亿20182019营收：1362亿2019净利润：64.1亿20192020营收：695亿2020净利润：-144亿20202021营收：745亿2021净利润：-166亿20212022营收：529亿2022净利润：-386亿20222023营收：1411亿2023净利润：-10.5亿20232024营收：1667亿2024净利润：-2.4亿20242025营收：1715亿2025净利润：-17.7亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
-100%0%2016净利率：6%2016ROE：10%20162017净利率：6%2017ROE：8%20172018净利率：5%2018ROE：8%20182019净利率：5%2019ROE：7%20192020净利率：-21%2020ROE：-19%20202021净利率：-22%2021ROE：-27%20212022净利率：-73%2022ROE：-164%20222023净利率：-1%2023ROE：-3%20232024净利率：-0%2024ROE：-1%20242025净利率：-1%2025ROE：-4%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0250亿2016经营现金流：307亿2016自由现金流：101亿20162017经营现金流：264亿2017自由现金流：87.5亿20172018经营现金流：314亿2018自由现金流：191亿20182019经营现金流：383亿2019自由现金流：252亿20192020经营现金流：14.1亿2020自由现金流：-106亿20202021经营现金流：129亿2021自由现金流：68.1亿20212022经营现金流：-168亿2022自由现金流：-244亿20222023经营现金流：354亿2023自由现金流：126亿20232024经营现金流：345亿2024自由现金流：144亿20242025经营现金流：420亿2025自由现金流：245亿2025

财务健康：中国国航的资产负债表稳不稳？

1/6

资产负债率 88.6%，有息负债占净资产 341.8%，流动比率 0.30。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.30
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 341.8%
  • 负债率较 5 年前下降 107.0% → 341.8%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 28.9%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 88.6%
总资产与总负债 总资产总负债
02000亿2016总资产：2241亿2016总负债：1477亿20162017总资产：2357亿2017总负债：1408亿20172018总资产：2437亿2018总负债：1432亿20182019总资产：2943亿2019总负债：1929亿20192020总资产：2841亿2020总负债：2003亿20202021总资产：2984亿2021总负债：2326亿20212022总资产：2950亿2022总负债：2735亿20222023总资产：3353亿2023总负债：3000亿20232024总资产：3458亿2024总负债：3048亿20242025总资产：3430亿2025总负债：3038亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
01000亿2016现金：73.2亿2016有息负债：655亿20162017现金：62.6亿2017有息负债：572亿20172018现金：78.1亿2018有息负债：466亿20182019现金：96.6亿2019有息负债：450亿20192020现金：65.8亿2020有息负债：830亿20202021现金：167亿2021有息负债：942亿20212022现金：114亿2022有息负债：1353亿20222023现金：156亿2023有息负债：1516亿20232024现金：225亿2024有息负债：1714亿20242025现金：159亿2025有息负债：1454亿2025

分红：中国国航给股东回报多少？

1/6

近一年未派发现金分红。

  • 派发现金分红 股息率 0.00%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 0.00%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.00%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 9.5%，现金派息率 3.6%
每股分红（按财年）
0.000.050.102016每股分红：0.1120162017每股分红：0.1120172018每股分红：0.1020182019每股分红：0.0420192020每股分红：0.0020202021每股分红：0.0020212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.0020232024每股分红：0.0020242025每股分红：0.002025
派息率
0%10%20%2016派息率：20%20162017派息率：21%20172018派息率：19%20182019派息率：9%2019202020212022202320242025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20192020-07-16¥0.0410派0.4442元(含税,扣税后0.39978元)
20182019-07-11¥0.1010派1.0328元(含税,扣税后0.92952元)
20172018-07-04¥0.1110派1.1497元(含税,扣税后1.0347元)
20162017-07-07¥0.1110派1.0771元(含税,扣税后0.96939元)
20152016-06-30¥0.1110派1.07元(含税,扣税后0.963元)
20142015-07-08¥0.0510派0.5223元(含税,扣税后0.4701元)
20132014-07-15¥0.0510派0.4531元(含税,扣税后0.4078元)
20122013-07-10¥0.0610派0.5935元(含税,扣税后0.5342元)
20112012-07-17¥0.1210派1.18元(含税,扣税后1.062元)
20102011-06-10¥0.1210派1.182元(含税,扣税后1.0638元)
20072008-06-19¥0.0710派0.684元(含税,扣税后0.6156元)
20062007-06-25¥0.0510派0.492元(含税,扣税后0.4428元)

公司概况：中国国航

所属行业
工业 · 航空与机场服务
上市地
上海证券交易所
上市日期
2006-08-18
员工人数
107,795 人
公司官网
airchina.com.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 03:32 UTC。仅供参考，不构成投资建议。