昊华能源 601101

¥11.36 -0.16 (-1.39%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥163.58亿
市盈率(TTM)
13.9
市净率
1.28
股息率
3.17%
52 周区间
6.80 – 15.21
今开 / 最高 / 最低
11.46 / 11.52 / 11.28

雪花图

估值6/6未来增长4/6过往业绩2/6财务健康4/6分红4/6

总分 20/30 · 基本面良好

一句话看懂昊华能源

昊华能源的强项是估值（6/6），短板是过往业绩（2/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 43.68，现价低于估值 74.0%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 48.8%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 55.2%，最新净资产收益率 4.3%。
  • 财务健康 资产负债率 47.6%，有息负债占净资产 61.1%，流动比率 1.06。
  • 分红 当前股息率 3.17%，最近一年派息率 69.4%。

近一年股价

14.916.802026-012026-042026-072026-10
近一年 +54.3% · 前复权收盘价

估值：昊华能源的股价贵不贵？

6/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 43.68，现价低于估值 74.0%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 74.0%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 74.0%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 13.9 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.29
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.28 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 5.2%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 74.0%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥14.80亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥17.76亿¥16.37亿
2027¥21.32亿¥18.11亿
2028¥25.58亿¥20.03亿
2029¥30.69亿¥22.15亿
2030¥36.83亿¥24.50亿
2031¥42.87亿¥26.28亿
2032¥48.36亿¥27.32亿
2033¥52.81亿¥27.50亿
2034¥55.77亿¥26.76亿
2035¥56.88亿¥25.16亿
终值¥394.81亿

市盈率河流图

3 倍39 倍75 倍110 倍145 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看昊华能源？

4/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 48.8%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 48.8%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 48.8%
  • 高速增长（> 20%） 年化 48.8%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -4.7%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 12.5%
  • 至少 3 份机构预测 6 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002020每股收益：0.0420202021每股收益：1.6820212022每股收益：0.9320222023每股收益：0.7220232024每股收益：0.7220242025每股收益：0.3620252026E每股收益：1.032026E2027E每股收益：1.102027E2028E每股收益：1.192028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E1.036
2027E1.106
2028E1.196

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：昊华能源赚钱能力如何？

2/6

近 5 年每股收益年化增长 55.2%，最新净资产收益率 4.3%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -50.0%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 55.2%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 55.2%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -50.0% vs 5 年 55.2%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 4.3%
  • 净利率同比提升 11.3% → 6.4%
营业收入与净利润 营收净利润
050亿2016营收：51亿2016净利润：-835万20162017营收：55.8亿2017净利润：6.3亿20172018营收：58.1亿2018净利润：7.2亿20182019营收：55.3亿2019净利润：2.9亿20192020营收：43.6亿2020净利润：4790万20202021营收：83.7亿2021净利润：20.1亿20212022营收：92.9亿2022净利润：13.4亿20222023营收：84.4亿2023净利润：10.4亿20232024营收：91.4亿2024净利润：10.4亿20242025营收：80.3亿2025净利润：5.1亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%20%2016净利率：-0%2016ROE：-0%20162017净利率：11%2017ROE：8%20172018净利率：12%2018ROE：11%20182019净利率：5%2019ROE：4%20192020净利率：1%2020ROE：1%20202021净利率：24%2021ROE：21%20212022净利率：14%2022ROE：13%20222023净利率：12%2023ROE：9%20232024净利率：11%2024ROE：9%20242025净利率：6%2025ROE：4%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
020亿40亿2016经营现金流：10.2亿2016自由现金流：7.4亿20162017经营现金流：17.8亿2017自由现金流：11.7亿20172018经营现金流：23.4亿2018自由现金流：21.3亿20182019经营现金流：19.1亿2019自由现金流：11亿20192020经营现金流：17.6亿2020自由现金流：7.5亿20202021经营现金流：42.8亿2021自由现金流：28.2亿20212022经营现金流：42.1亿2022自由现金流：24.9亿20222023经营现金流：36.6亿2023自由现金流：12.9亿20232024经营现金流：34亿2024自由现金流：23.1亿20242025经营现金流：19.7亿2025自由现金流：8.5亿2025

财务健康：昊华能源的资产负债表稳不稳？

4/6

资产负债率 47.6%，有息负债占净资产 61.1%，流动比率 1.06。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.06
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 61.1%
  • 负债率较 5 年前下降 117.8% → 61.1%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 27.0%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 47.6%
总资产与总负债 总资产总负债
0100亿200亿2016总资产：202亿2016总负债：93亿20162017总资产：206亿2017总负债：87.7亿20172018总资产：180亿2018总负债：80.9亿20182019总资产：250亿2019总负债：137亿20192020总资产：249亿2020总负债：137亿20202021总资产：286亿2021总负债：147亿20212022总资产：298亿2022总负债：161亿20222023总资产：299亿2023总负债：154亿20232024总资产：285亿2024总负债：134亿20242025总资产：286亿2025总负债：136亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
050亿2016现金：10.7亿2016有息负债：55.5亿20162017现金：14.6亿2017有息负债：57.8亿20172018现金：26.9亿2018有息负债：59.1亿20182019现金：25.8亿2019有息负债：87.3亿20192020现金：15亿2020有息负债：90亿20202021现金：40.3亿2021有息负债：81.7亿20212022现金：54.6亿2022有息负债：86.3亿20222023现金：52.1亿2023有息负债：88.9亿20232024现金：41.6亿2024有息负债：68.6亿20242025现金：45.1亿2025有息负债：72.7亿2025

分红：昊华能源给股东回报多少？

4/6

当前股息率 3.17%，最近一年派息率 69.4%。

  • 派发现金分红 股息率 3.17%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 3.17%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 3.17%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 52.8%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 69.4%，现金派息率 42.6%
每股分红（按财年）
0.000.200.402016每股分红：0.0020162017每股分红：0.1620172018每股分红：0.1920182019每股分红：0.0720192020每股分红：0.0320202021每股分红：0.5520212022每股分红：0.3420222023每股分红：0.3520232024每股分红：0.4620242025每股分红：0.252025
派息率
0%25%50%75%20162017派息率：31%20172018派息率：32%20182019派息率：29%20192020派息率：75%20202021派息率：33%20212022派息率：37%20222023派息率：49%20232024派息率：64%20242025派息率：69%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-10-16¥0.1110派1.10元(含税,扣税后0.99元)
20252026-06-11¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20242025-07-11¥0.4610派4.58元(含税,扣税后4.122元)
20232024-06-26¥0.3510派3.50元(含税,扣税后3.15元)
20222023-06-19¥0.3410派3.40元(含税,扣税后3.06元)
20212022-07-01¥0.5510转2.00派5.50元(含税,扣税后4.95元)
20202021-07-01¥0.0310派0.30元(含税,扣税后0.27元)
20192020-07-30¥0.0710派0.70元(含税,扣税后0.63元)
20182019-07-26¥0.1910派1.90元(含税,扣税后1.71元)
20172018-07-20¥0.1610派1.60元(含税,扣税后1.44元)
20152016-07-29¥0.0210派0.232元(含税,扣税后0.2088元)
20142015-07-08¥0.0510派0.458元(含税,扣税后0.4122元)

公司概况：昊华能源

所属行业
能源 · 煤炭
上市地
上海证券交易所
上市日期
2010-03-31
员工人数
5,657 人
公司官网
bjhhny.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 05:03 UTC。仅供参考，不构成投资建议。