中国神华 601088

¥48.96 -0.04 (-0.08%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥1.06万亿
市盈率(TTM)
19.5
市净率
2.39
股息率
4.11%
52 周区间
36.72 – 52.05
今开 / 最高 / 最低
48.82 / 49.05 / 48.38

雪花图

估值1/6未来增长2/6过往业绩2/6财务健康5/6分红5/6

总分 15/30 · 基本面一般

一句话看懂中国神华

中国神华的强项是财务健康（5/6），短板是估值（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 41.40，现价高于估值 18.3%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 6.5%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 6.2%，最新净资产收益率 10.3%。
  • 财务健康 资产负债率 33.2%，有息负债占净资产 22.7%，流动比率 1.22。
  • 分红 当前股息率 4.11%，最近一年派息率 75.6%。

近一年股价

52.0037.032026-012026-042026-072026-10
近一年 +28.9% · 前复权收盘价

估值：中国神华的股价贵不贵？

1/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 41.40，现价高于估值 18.3%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 18.3%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -18.3%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 19.5 倍
  • PEG 低于 1 PEG 2.98
  • 市净率低于 3 倍 市净率 2.39 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 2.5%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

略高于估值 现价高于现金流折现估值 18.3%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥442.14亿；前 5 年增速 6.5%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥471.09亿¥434.19亿
2027¥501.94亿¥426.37亿
2028¥534.81亿¥418.70亿
2029¥569.83亿¥411.17亿
2030¥607.14亿¥403.77亿
2031¥641.37亿¥393.13亿
2032¥671.70亿¥379.46亿
2033¥697.36亿¥363.09亿
2034¥717.65亿¥344.38亿
2035¥732.00亿¥323.75亿
终值¥5080.42亿

市盈率河流图

1 倍5 倍9 倍13 倍17 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看中国神华？

2/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 6.5%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 6.5%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 6.5%
  • 高速增长（> 20%） 年化 6.5%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -5.1%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 12.9%
  • 至少 3 份机构预测 4 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.002.002020每股收益：1.9720202021每股收益：2.5220212022每股收益：3.5020222023每股收益：3.0020232024每股收益：2.8120242025每股收益：2.6620252026E每股收益：3.042026E2027E每股收益：3.062027E2028E每股收益：3.222028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E3.044
2027E3.064
2028E3.224

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：中国神华赚钱能力如何？

2/6

近 5 年每股收益年化增长 6.2%，最新净资产收益率 10.3%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -5.3%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 6.2%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 6.2%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -5.3% vs 5 年 6.2%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 10.3%
  • 净利率同比提升 16.4% → 17.9%
营业收入与净利润 营收净利润
02000亿2016营收：1831亿2016净利润：227亿20162017营收：2487亿2017净利润：450亿20172018营收：2641亿2018净利润：439亿20182019营收：2419亿2019净利润：433亿20192020营收：2333亿2020净利润：392亿20202021营收：3356亿2021净利润：501亿20212022营收：3445亿2022净利润：696亿20222023营收：3431亿2023净利润：597亿20232024营收：3398亿2024净利润：558亿20242025营收：2949亿2025净利润：528亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%20%2016净利率：12%2016ROE：7%20162017净利率：18%2017ROE：15%20172018净利率：17%2018ROE：13%20182019净利率：18%2019ROE：12%20192020净利率：17%2020ROE：11%20202021净利率：15%2021ROE：13%20212022净利率：20%2022ROE：18%20222023净利率：17%2023ROE：15%20232024净利率：16%2024ROE：13%20242025净利率：18%2025ROE：10%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0500亿1000亿2016经营现金流：819亿2016自由现金流：528亿20162017经营现金流：952亿2017自由现金流：749亿20172018经营现金流：882亿2018自由现金流：673亿20182019经营现金流：631亿2019自由现金流：441亿20192020经营现金流：813亿2020自由现金流：606亿20202021经营现金流：944亿2021自由现金流：707亿20212022经营现金流：1097亿2022自由现金流：811亿20222023经营现金流：897亿2023自由现金流：526亿20232024经营现金流：911亿2024自由现金流：534亿20242025经营现金流：751亿2025自由现金流：267亿2025

财务健康：中国神华的资产负债表稳不稳？

5/6

资产负债率 33.2%，有息负债占净资产 22.7%，流动比率 1.22。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.22
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 22.7%
  • 负债率较 5 年前下降 17.6% → 22.7%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 64.6%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 33.2%
总资产与总负债 总资产总负债
05000亿2016总资产：5717亿2016总负债：1918亿20162017总资产：5671亿2017总负债：1925亿20172018总资产：5872亿2018总负债：1828亿20182019总资产：5585亿2019总负债：1429亿20192020总资产：5584亿2020总负债：1333亿20202021总资产：6068亿2021总负债：1614亿20212022总资产：6218亿2022总负债：1625亿20222023总资产：6301亿2023总负债：1518亿20232024总资产：6680亿2024总负债：1714亿20242025总资产：9038亿2025总负债：3002亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
01000亿2016现金：508亿2016有息负债：1060亿20162017现金：811亿2017有息负债：952亿20172018现金：722亿2018有息负债：598亿20182019现金：515亿2019有息负债：498亿20192020现金：1275亿2020有息负债：633亿20202021现金：1629亿2021有息负债：639亿20212022现金：1705亿2022有息负债：555亿20222023现金：1500亿2023有息负债：427亿20232024现金：1438亿2024有息负债：550亿20242025现金：1410亿2025有息负债：1162亿2025

分红：中国神华给股东回报多少？

5/6

当前股息率 4.11%，最近一年派息率 75.6%。

  • 派发现金分红 股息率 4.11%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 4.11%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 4.11%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 2.1%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 75.6%，现金派息率 163.5%
每股分红（按财年）
0.001.002.002016每股分红：0.4620162017每股分红：0.9120172018每股分红：0.8820182019每股分红：1.2620192020每股分红：1.8120202021每股分红：2.5420212022每股分红：2.5520222023每股分红：2.2620232024每股分红：2.2620242025每股分红：2.012025
派息率
0%50%100%2016派息率：40%20162017派息率：40%20172018派息率：40%20182019派息率：58%20192020派息率：92%20202021派息率：101%20212022派息率：73%20222023派息率：75%20232024派息率：80%20242025派息率：76%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-10-26¥0.9810派9.80元(含税,扣税后8.82元)
20252026-07-13¥1.0310派10.30元(含税,扣税后9.27元)
20252025-11-10¥0.9810派9.80元(含税,扣税后8.82元)
20242025-07-07¥2.2610派22.60元(含税,扣税后20.34元)
20232024-07-08¥2.2610派22.60元(含税,扣税后20.34元)
20222023-07-05¥2.5510派25.50元(含税,扣税后22.95元)
20212022-07-11¥2.5410派25.40元(含税,扣税后22.86元)
20202021-07-12¥1.8110派18.10元(含税,扣税后16.29元)
20192020-06-15¥1.2610派12.60元(含税,扣税后11.34元)
20182019-07-08¥0.8810派8.80元(含税,扣税后7.92元)
20172018-07-09¥0.9110派9.10元(含税,扣税后8.19元)
20162017-07-10¥0.4610派4.60元(含税,扣税后4.14元)

公司概况：中国神华

所属行业
能源 · 煤炭
上市地
上海证券交易所
上市日期
2007-10-09
员工人数
91,392 人
公司官网
csec.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-10 09:00 UTC。仅供参考，不构成投资建议。