春秋航空 601021

¥44.96 +0.05 (+0.11%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥439.86亿
市盈率(TTM)
24.1
市净率
2.43
股息率
1.91%
52 周区间
36.99 – 59.56
今开 / 最高 / 最低
44.84 / 45.17 / 44.50

雪花图

估值1/6未来增长3/6过往业绩1/6财务健康1/6分红2/6

总分 8/30 · 基本面偏弱

一句话看懂春秋航空

春秋航空的强项是未来增长（3/6），短板是估值（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 24.17，现价高于估值 86.0%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 12.8%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 12.8%。
  • 财务健康 资产负债率 61.3%，有息负债占净资产 106.0%，流动比率 0.91。
  • 分红 当前股息率 1.91%，最近一年派息率 40.3%。

近一年股价

58.9937.642026-012026-042026-072026-10
近一年 -15.1% · 前复权收盘价

估值：春秋航空的股价贵不贵？

1/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 24.17，现价高于估值 86.0%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 86.0%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -86.0%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 24.1 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.88
  • 市净率低于 3 倍 市净率 2.43 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 0.7%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 86.0%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥8.21亿；前 5 年增速 12.8%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥9.26亿¥8.53亿
2027¥10.45亿¥8.87亿
2028¥11.79亿¥9.23亿
2029¥13.30亿¥9.60亿
2030¥15.01亿¥9.98亿
2031¥16.61亿¥10.18亿
2032¥18.02亿¥10.18亿
2033¥19.16亿¥9.98亿
2034¥19.96亿¥9.58亿
2035¥20.36亿¥9.01亿
终值¥141.31亿

市盈率河流图

18 倍380 倍740 倍1100 倍1460 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看春秋航空？

3/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 12.8%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 12.8%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 12.8%
  • 高速增长（> 20%） 年化 12.8%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 36.9%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 9.6%
  • 至少 3 份机构预测 2 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
-2.500.002.502020每股收益：-0.6420202021每股收益：0.0420212022每股收益：-3.3020222023每股收益：2.3120232024每股收益：2.3320242025每股收益：2.3820252026E每股收益：1.782026E2027E每股收益：2.822027E2028E每股收益：3.422028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E1.782
2027E2.822
2028E3.422

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：春秋航空赚钱能力如何？

1/6

近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 12.8%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +2.1%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 —
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 —
  • 增速快于 5 年平均 同比 2.1% vs 5 年 —
  • 净资产收益率 > 20% ROE 12.8%
  • 净利率同比提升 11.4% → 10.8%
营业收入与净利润 营收净利润
0100亿200亿2016营收：84.3亿2016净利润：9.5亿20162017营收：110亿2017净利润：12.6亿20172018营收：131亿2018净利润：15亿20182019营收：148亿2019净利润：18.4亿20192020营收：93.7亿2020净利润：-5.9亿20202021营收：109亿2021净利润：3911万20212022营收：83.7亿2022净利润：-30.4亿20222023营收：179亿2023净利润：22.6亿20232024营收：200亿2024净利润：22.7亿20242025营收：215亿2025净利润：23.2亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
-20%0%2016净利率：11%2016ROE：13%20162017净利率：11%2017ROE：15%20172018净利率：11%2018ROE：11%20182019净利率：12%2019ROE：12%20192020净利率：-6%2020ROE：-4%20202021净利率：0%2021ROE：0%20212022净利率：-36%2022ROE：-22%20222023净利率：13%2023ROE：14%20232024净利率：11%2024ROE：13%20242025净利率：11%2025ROE：13%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
050亿2016经营现金流：20.4亿2016自由现金流：-27.9亿20162017经营现金流：23亿2017自由现金流：-2.5亿20172018经营现金流：29亿2018自由现金流：-2.8亿20182019经营现金流：34.4亿2019自由现金流：-19.1亿20192020经营现金流：8.3亿2020自由现金流：-35.4亿20202021经营现金流：16.8亿2021自由现金流：-45.2亿20212022经营现金流：4.4亿2022自由现金流：-41.3亿20222023经营现金流：66.9亿2023自由现金流：34.9亿20232024经营现金流：58.9亿2024自由现金流：-13.2亿20242025经营现金流：66.2亿2025自由现金流：2.9亿2025

财务健康：春秋航空的资产负债表稳不稳？

1/6

资产负债率 61.3%，有息负债占净资产 106.0%，流动比率 0.91。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.91
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 106.0%
  • 负债率较 5 年前下降 99.2% → 106.0%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 34.4%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 61.3%
总资产与总负债 总资产总负债
0200亿400亿2016总资产：196亿2016总负债：123亿20162017总资产：206亿2017总负债：121亿20172018总资产：266亿2018总负债：133亿20182019总资产：294亿2019总负债：143亿20192020总资产：324亿2020总负债：182亿20202021总资产：383亿2021总负债：246亿20212022总资产：434亿2022总负债：297亿20222023总资产：442亿2023总负债：285亿20232024总资产：438亿2024总负债：265亿20242025总资产：469亿2025总负债：287亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0100亿200亿2016现金：47.1亿2016有息负债：92.5亿20162017现金：42.7亿2017有息负债：89.4亿20172018现金：48.9亿2018有息负债：93亿20182019现金：77.2亿2019有息负债：98.7亿20192020现金：91.9亿2020有息负债：141亿20202021现金：72.6亿2021有息负债：168亿20212022现金：102亿2022有息负债：219亿20222023现金：116亿2023有息负债：200亿20232024现金：102亿2024有息负债：184亿20242025现金：88.3亿2025有息负债：192亿2025

分红：春秋航空给股东回报多少？

2/6

当前股息率 1.91%，最近一年派息率 40.3%。

  • 派发现金分红 股息率 1.91%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 1.91%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 1.91%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 40.3%，现金派息率 322.1%
每股分红（按财年）
0.000.502016每股分红：0.1620162017每股分红：0.1920172018每股分红：0.2020182019每股分红：0.2020192020每股分红：0.0020202021每股分红：0.0020212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.7020232024每股分红：0.8220242025每股分红：0.962025
派息率
0%20%40%2016派息率：13%20162017派息率：12%20172018派息率：12%20182019派息率：10%20192020202120222023派息率：30%20232024派息率：35%20242025派息率：40%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-09-24¥0.3310派3.30元(含税,扣税后2.97元)
20252026-08-03¥0.5310派5.30元(含税,扣税后4.77元)
20252025-10-17¥0.4310派4.30元(含税,扣税后3.87元)
20242025-07-17¥0.8210派8.20元(含税,扣税后7.38元)
20232024-08-09¥0.7010派7.00元(含税,扣税后6.30元)
20192020-07-09¥0.2010派2.0006元(含税,扣税后1.8005元)
20182019-05-24¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20172018-06-04¥0.1910派1.87元(含税,扣税后1.683元)
20162017-05-05¥0.1610派1.60元(含税,扣税后1.44元)
20152016-06-01¥0.2110派2.10元(含税,扣税后1.89元)
20142015-06-12¥0.2410派2.40元(含税,扣税后2.16元)

公司概况：春秋航空

所属行业
工业 · 航空与机场服务
上市地
上海证券交易所
上市日期
2015-01-21
员工人数
8,496 人
公司官网
ch.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 19:52 UTC。仅供参考，不构成投资建议。