招商证券 600999

¥15.86 -0.15 (-0.94%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥1379.27亿
市盈率(TTM)
6.6
市净率
1.05
股息率
3.88%
52 周区间
14.31 – 22.59
今开 / 最高 / 最低
15.97 / 16.04 / 15.83

雪花图

估值3/6未来增长3/6过往业绩3/6财务健康4/6分红4/6

总分 17/30 · 基本面良好

一句话看懂招商证券

招商证券的强项是财务健康（4/6），短板是估值（3/6）。

  • 估值 金融企业的经营现金流含存贷款与保费变动，不适用现金流折现模型，估值参考市盈率与市净率。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 14.4%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 5.0%，最新净资产收益率 8.9%。
  • 财务健康 金融企业采用杠杆与资本类指标：权益乘数 5.5 倍，近 5 年净资产年化增长 5.5%。
  • 分红 当前股息率 3.88%，最近一年派息率 42.1%。

近一年股价

22.3214.432026-012026-042026-072026-10
近一年 -4.8% · 前复权收盘价

估值：招商证券的股价贵不贵？

3/6

金融企业的经营现金流含存贷款与保费变动，不适用现金流折现模型，估值参考市盈率与市净率。

  • 低于现金流折现估值 金融企业不适用
  • 显著低估（折价 > 20%） —
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 6.6 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.46
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.05 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 金融企业不适用

市盈率河流图

9 倍13 倍16 倍20 倍23 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看招商证券？

3/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 14.4%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 14.4%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 14.4%
  • 高速增长（> 20%） 年化 14.4%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 9.1%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 15.5%
  • 至少 3 份机构预测 7 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002.002020每股收益：1.0620202021每股收益：1.2520212022每股收益：0.8620222023每股收益：0.9420232024每股收益：1.1320242025每股收益：1.3520252026E每股收益：2.462026E2027E每股收益：1.932027E2028E每股收益：2.022028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E2.467
2027E1.937
2028E2.027

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：招商证券赚钱能力如何？

3/6

近 5 年每股收益年化增长 5.0%，最新净资产收益率 8.9%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +19.5%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 5.0%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 5.0%
  • 增速快于 5 年平均 同比 19.5% vs 5 年 5.0%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 8.9%
  • 净利率同比提升 49.7% → 49.5%
营业收入与净利润 营收净利润
0100亿200亿2016营收：117亿2016净利润：54亿20162017营收：134亿2017净利润：57.9亿20172018营收：113亿2018净利润：44.2亿20182019营收：187亿2019净利润：72.8亿20192020营收：243亿2020净利润：94.9亿20202021营收：294亿2021净利润：116亿20212022营收：192亿2022净利润：80.7亿20222023营收：198亿2023净利润：87.6亿20232024营收：209亿2024净利润：104亿20242025营收：250亿2025净利润：123亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%40%2016净利率：46%2016ROE：9%20162017净利率：43%2017ROE：7%20172018净利率：39%2018ROE：5%20182019净利率：39%2019ROE：9%20192020净利率：39%2020ROE：9%20202021净利率：40%2021ROE：10%20212022净利率：42%2022ROE：7%20222023净利率：44%2023ROE：7%20232024净利率：50%2024ROE：8%20242025净利率：49%2025ROE：9%2025

财务健康：招商证券的资产负债表稳不稳？

4/6

金融企业采用杠杆与资本类指标：权益乘数 5.5 倍，近 5 年净资产年化增长 5.5%。

  • 权益乘数 < 15 倍 总资产/净资产 5.5 倍
  • 杠杆较 5 年前未上升 4.7 → 5.5 倍
  • 净资产持续增长 5 年年化 5.5%
  • 资本增速不慢于资产扩张 净资产 5.5% vs 总资产 8.6%
  • 净资产收益率 > 8% ROE 8.9%
  • 近 5 年持续盈利 每年净利润为正
总资产与总负债 总资产总负债
05000亿2016总资产：2431亿2016总负债：1831亿20162017总资产：2856亿2017总负债：2063亿20172018总资产：3049亿2018总负债：2241亿20182019总资产：3818亿2019总负债：2966亿20192020总资产：4997亿2020总负债：3939亿20202021总资产：5972亿2021总负债：4846亿20212022总资产：6117亿2022总负债：4964亿20222023总资产：6959亿2023总负债：5738亿20232024总资产：7212亿2024总负债：5909亿20242025总资产：7535亿2025总负债：6154亿2025

分红：招商证券给股东回报多少？

4/6

当前股息率 3.88%，最近一年派息率 42.1%。

  • 派发现金分红 股息率 3.88%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 3.88%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 3.88%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 -6.0%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 42.1%，现金派息率 —
每股分红（按财年）
0.000.502016每股分红：0.3420162017每股分红：0.3520172018每股分红：0.2620182019每股分红：0.0020192020每股分红：0.7720202021每股分红：0.5420212022每股分红：0.1820222023每股分红：0.2520232024每股分红：0.4820242025每股分红：0.572025
派息率
0%25%50%2016派息率：38%20162017派息率：45%20172018派息率：49%201820192020派息率：73%20202021派息率：43%20212022派息率：22%20222023派息率：27%20232024派息率：42%20242025派息率：42%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-09-15¥0.1710派1.67元(含税,扣税后1.503元)
20252026-07-16¥0.4510派4.49元(含税,扣税后4.041元)
20252025-09-18¥0.1210派1.19元(含税,扣税后1.071元)
20242025-07-16¥0.3810派3.77元(含税,扣税后3.393元)
20242024-09-20¥0.1010派1.01元(含税,扣税后0.909元)
20232024-07-16¥0.2510派2.52元(含税,扣税后2.268元)
20222023-07-25¥0.1810派1.85元(含税,扣税后1.665元)
20212022-08-08¥0.5410派5.40元(含税,扣税后4.86元)
20202021-07-30¥0.4410派4.37元(含税,扣税后3.933元)
20202020-12-11¥0.3410派3.35元(含税,扣税后3.015元)
20182019-08-27¥0.2610派2.64元(含税,扣税后2.376元)
20172018-08-17¥0.3510派3.46元(含税,扣税后3.114元)

公司概况：招商证券

所属行业
金融 · 证券与资本市场
上市地
上海证券交易所
上市日期
2009-11-17
员工人数
12,792 人
公司官网
cmschina.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 03:21 UTC。仅供参考，不构成投资建议。