九州通 600998

¥5.14 -0.01 (-0.19%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥259.18亿
市盈率(TTM)
13.2
市净率
0.94
股息率
3.89%
52 周区间
4.43 – 5.64
今开 / 最高 / 最低
5.15 / 5.16 / 5.05

雪花图

估值5/6未来增长2/6过往业绩1/6财务健康4/6分红4/6

总分 16/30 · 基本面良好

一句话看懂九州通

九州通的强项是估值（5/6），短板是过往业绩（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 10.84，现价低于估值 52.6%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 7.1%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -22.8%，最新净资产收益率 7.9%。
  • 财务健康 资产负债率 68.3%，有息负债占净资产 49.9%，流动比率 1.25。
  • 分红 当前股息率 3.89%，最近一年派息率 45.5%。

近一年股价

5.404.482026-012026-042026-072026-10
近一年 +10.0% · 前复权收盘价

估值：九州通的股价贵不贵？

5/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 10.84，现价低于估值 52.6%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 52.6%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 52.6%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 13.2 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.87
  • 市净率低于 3 倍 市净率 0.94 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 7.9%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 52.6%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥26.15亿；前 5 年增速 7.1%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥28.00亿¥25.80亿
2027¥29.97亿¥25.46亿
2028¥32.09亿¥25.12亿
2029¥34.36亿¥24.79亿
2030¥36.79亿¥24.46亿
2031¥39.01亿¥23.91亿
2032¥40.98亿¥23.15亿
2033¥42.63亿¥22.20亿
2034¥43.91亿¥21.07亿
2035¥44.79亿¥19.81亿
终值¥310.87亿

市盈率河流图

2.5 倍5 倍7 倍9.5 倍12 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看九州通？

2/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 7.1%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 7.1%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 7.1%
  • 高速增长（> 20%） 年化 7.1%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 4.7%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 7.9%
  • 至少 3 份机构预测 3 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002020每股收益：1.6020202021每股收益：1.2720212022每股收益：0.5120222023每股收益：0.4320232024每股收益：0.5020242025每股收益：0.4420252026E每股收益：0.452026E2027E每股收益：0.492027E2028E每股收益：0.542028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.453
2027E0.493
2028E0.543

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：九州通赚钱能力如何？

1/6

近 5 年每股收益年化增长 -22.8%，最新净资产收益率 7.9%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -12.0%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -22.8%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -22.8%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -12.0% vs 5 年 -22.8%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 7.9%
  • 净利率同比提升 1.7% → 1.4%
营业收入与净利润 营收净利润
01000亿2016营收：616亿2016净利润：8.8亿20162017营收：739亿2017净利润：14.5亿20172018营收：871亿2018净利润：13.4亿20182019营收：995亿2019净利润：17.3亿20192020营收：1109亿2020净利润：30.8亿20202021营收：1224亿2021净利润：24.5亿20212022营收：1404亿2022净利润：20.8亿20222023营收：1501亿2023净利润：21.7亿20232024营收：1518亿2024净利润：25.1亿20242025营收：1614亿2025净利润：22.5亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%5%10%2016净利率：1%2016ROE：8%20162017净利率：2%2017ROE：8%20172018净利率：2%2018ROE：7%20182019净利率：2%2019ROE：9%20192020净利率：3%2020ROE：14%20202021净利率：2%2021ROE：10%20212022净利率：1%2022ROE：8%20222023净利率：1%2023ROE：9%20232024净利率：2%2024ROE：9%20242025净利率：1%2025ROE：8%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
025亿2016经营现金流：4.3亿2016自由现金流：-7.2亿20162017经营现金流：-10.1亿2017自由现金流：-21亿20172018经营现金流：12.2亿2018自由现金流：-5.9亿20182019经营现金流：27.7亿2019自由现金流：15.8亿20192020经营现金流：34.4亿2020自由现金流：19.9亿20202021经营现金流：34.6亿2021自由现金流：20.7亿20212022经营现金流：39.9亿2022自由现金流：27.4亿20222023经营现金流：47.5亿2023自由现金流：37亿20232024经营现金流：30.8亿2024自由现金流：21.1亿20242025经营现金流：34.4亿2025自由现金流：20.4亿2025

财务健康：九州通的资产负债表稳不稳？

4/6

资产负债率 68.3%，有息负债占净资产 49.9%，流动比率 1.25。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.25
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 49.9%
  • 负债率较 5 年前下降 81.1% → 49.9%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 24.2%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 68.3%
总资产与总负债 总资产总负债
0500亿1000亿2016总资产：387亿2016总负债：267亿20162017总资产：520亿2017总负债：325亿20172018总资产：667亿2018总负债：463亿20182019总资产：711亿2019总负债：492亿20192020总资产：808亿2020总负债：552亿20202021总资产：859亿2021总负债：589亿20212022总资产：923亿2022总负债：636亿20222023总资产：928亿2023总负债：633亿20232024总资产：1024亿2024总负债：688亿20242025总资产：1164亿2025总负债：795亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0100亿2016现金：52.4亿2016有息负债：68.2亿20162017现金：85.4亿2017有息负债：85亿20172018现金：127亿2018有息负债：119亿20182019现金：122亿2019有息负债：146亿20192020现金：148亿2020有息负债：177亿20202021现金：147亿2021有息负债：168亿20212022现金：172亿2022有息负债：150亿20222023现金：169亿2023有息负债：146亿20232024现金：174亿2024有息负债：125亿20242025现金：188亿2025有息负债：142亿2025

分红：九州通给股东回报多少？

4/6

当前股息率 3.89%，最近一年派息率 45.5%。

  • 派发现金分红 股息率 3.89%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 3.89%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 3.89%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 -16.7%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 45.5%，现金派息率 49.5%
每股分红（按财年）
0.000.200.402016每股分红：0.0020162017每股分红：0.1020172018每股分红：0.1020182019每股分红：0.0020192020每股分红：0.5020202021每股分红：0.3020212022每股分红：0.5020222023每股分红：0.2520232024每股分红：0.2020242025每股分红：0.202025
派息率
0%50%20162017派息率：11%20172018派息率：14%201820192020派息率：31%20202021派息率：24%20212022派息率：98%20222023派息率：58%20232024派息率：40%20242025派息率：45%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-06-08¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20242025-06-17¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20232024-06-07¥0.2510转2.90股派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20222023-06-29¥0.5010转4.90派5.00元(含税,扣税后4.50元)
20212022-06-14¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20202021-06-17¥0.5010派5.00元(含税,扣税后4.50元)
20182019-06-26¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20172018-06-25¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20152016-06-27¥0.1310派1.30元(含税,扣税后1.17元)
20132014-06-19¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20102011-06-02¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)

公司概况：九州通

所属行业
医疗保健 · 医药分销
上市地
上海证券交易所
上市日期
2010-11-02
员工人数
29,862 人
公司官网
jointown.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 20:53 UTC。仅供参考，不构成投资建议。