恒源煤电 600971

¥7.21 -0.21 (-2.83%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥86.52亿
市盈率(TTM)
43.8
市净率
0.73
股息率
3.47%
52 周区间
5.95 – 9.49
今开 / 最高 / 最低
7.39 / 7.40 / 7.20

雪花图

估值3/6未来增长0/6过往业绩0/6财务健康2/6分红3/6

总分 8/30 · 基本面偏弱

一句话看懂恒源煤电

恒源煤电的强项是估值（3/6），短板是未来增长（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 11.62，现价低于估值 37.9%。
  • 未来增长 暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 — 代替。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 -1.6%。
  • 财务健康 资产负债率 52.8%，有息负债占净资产 42.4%，流动比率 1.03。
  • 分红 当前股息率 3.47%，最近一年派息率 -156.4%。

近一年股价

9.195.992026-012026-042026-072026-10
近一年 +6.0% · 前复权收盘价

估值：恒源煤电的股价贵不贵？

3/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 11.62，现价低于估值 37.9%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 37.9%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 37.9%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 43.8 倍
  • PEG 低于 1 增长为负或无数据
  • 市净率低于 3 倍 市净率 0.73 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 -0.5%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 37.9%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥8.88亿；前 5 年增速 2.0%（依据历史净利润增速），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥9.06亿¥8.35亿
2027¥9.24亿¥7.85亿
2028¥9.43亿¥7.38亿
2029¥9.62亿¥6.94亿
2030¥9.81亿¥6.52亿
2031¥10.00亿¥6.13亿
2032¥10.21亿¥5.77亿
2033¥10.41亿¥5.42亿
2034¥10.62亿¥5.10亿
2035¥10.83亿¥4.79亿
终值¥75.16亿

市盈率河流图

2 倍3.5 倍5.5 倍7 倍8.5 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看恒源煤电？

0/6

暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 — 代替。 （估算）

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 —
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 —
  • 高速增长（> 20%） 年化 —
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -13.0%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 5.5%
  • 至少 3 份机构预测 暂无机构一致预期
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002.002020每股收益：0.6420202021每股收益：1.1620212022每股收益：2.1120222023每股收益：1.7020232024每股收益：0.8920242025每股收益：-0.1620252026E每股收益：0.542026E2027E每股收益：0.612027E2028E每股收益：0.802028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.543
2027E0.613
2028E0.803

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：恒源煤电赚钱能力如何？

0/6

近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 -1.6%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -117.9%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 —
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 —
  • 增速快于 5 年平均 同比 -117.9% vs 5 年 —
  • 净资产收益率 > 20% ROE -1.6%
  • 净利率同比提升 15.4% → -3.5%
营业收入与净利润 营收净利润
050亿2016营收：46.3亿2016净利润：3529万20162017营收：65.4亿2017净利润：11亿20172018营收：59.1亿2018净利润：12.2亿20182019营收：60亿2019净利润：11.3亿20192020营收：52.1亿2020净利润：7.7亿20202021营收：67.5亿2021净利润：13.9亿20212022营收：83.9亿2022净利润：25.3亿20222023营收：77.9亿2023净利润：20.4亿20232024营收：69.7亿2024净利润：10.7亿20242025营收：55.3亿2025净利润：-1.9亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2016净利率：1%2016ROE：1%20162017净利率：17%2017ROE：16%20172018净利率：21%2018ROE：15%20182019净利率：19%2019ROE：13%20192020净利率：15%2020ROE：8%20202021净利率：21%2021ROE：14%20212022净利率：30%2022ROE：19%20222023净利率：26%2023ROE：16%20232024净利率：15%2024ROE：9%20242025净利率：-3%2025ROE：-2%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
020亿2016经营现金流：19.4亿2016自由现金流：18.1亿20162017经营现金流：27.5亿2017自由现金流：24.9亿20172018经营现金流：23.8亿2018自由现金流：18.5亿20182019经营现金流：22.5亿2019自由现金流：11.2亿20192020经营现金流：16.7亿2020自由现金流：12.6亿20202021经营现金流：21.5亿2021自由现金流：16.1亿20212022经营现金流：29.9亿2022自由现金流：20.7亿20222023经营现金流：35.8亿2023自由现金流：23.6亿20232024经营现金流：13.8亿2024自由现金流：3.4亿20242025经营现金流：5.5亿2025自由现金流：-3981万2025

财务健康：恒源煤电的资产负债表稳不稳？

2/6

资产负债率 52.8%，有息负债占净资产 42.4%，流动比率 1.03。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.03
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 42.4%
  • 负债率较 5 年前下降 22.6% → 42.4%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 11.1%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 52.8%
总资产与总负债 总资产总负债
0100亿200亿2016总资产：135亿2016总负债：77.5亿20162017总资产：142亿2017总负债：72亿20172018总资产：146亿2018总负债：65.2亿20182019总资产：154亿2019总负债：66亿20192020总资产：158亿2020总负债：63.8亿20202021总资产：178亿2021总负债：77.1亿20212022总资产：219亿2022总负债：87亿20222023总资产：213亿2023总负债：85.8亿20232024总资产：205亿2024总负债：81亿20242025总资产：260亿2025总负债：137亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
025亿50亿2016现金：32.1亿2016有息负债：40.7亿20162017现金：42.3亿2017有息负债：33.2亿20172018现金：49.8亿2018有息负债：26.6亿20182019现金：53.1亿2019有息负债：24.3亿20192020现金：55.1亿2020有息负债：21.1亿20202021现金：62.4亿2021有息负债：20.3亿20212022现金：74.8亿2022有息负债：19.9亿20222023现金：68.5亿2023有息负债：19.4亿20232024现金：54.1亿2024有息负债：17.9亿20242025现金：37.9亿2025有息负债：49.9亿2025

分红：恒源煤电给股东回报多少？

3/6

当前股息率 3.47%，最近一年派息率 -156.4%。

  • 派发现金分红 股息率 3.47%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 3.47%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 3.47%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 -5.4%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 -156.4%，现金派息率 -753.6%
每股分红（按财年）
0.000.501.002016每股分红：0.0020162017每股分红：0.3620172018每股分红：0.4120182019每股分红：0.3520192020每股分红：0.3320202021每股分红：0.5020212022每股分红：1.0020222023每股分红：0.8520232024每股分红：0.2720242025每股分红：0.252025
派息率
-100%0%20162017派息率：33%20172018派息率：40%20182019派息率：37%20192020派息率：51%20202021派息率：43%20212022派息率：47%20222023派息率：50%20232024派息率：30%20242025派息率：-156%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-05-29¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20242025-05-23¥0.2710派2.70元(含税,扣税后2.43元)
20232024-05-24¥0.8510派8.50元(含税,扣税后7.65元)
20222023-06-08¥1.0010派10.00元(含税,扣税后9.00元)
20212022-05-26¥0.5010派5.00元(含税,扣税后4.50元)
20202021-05-28¥0.3310派3.30元(含税,扣税后2.97元)
20192020-06-24¥0.3510派3.50元(含税,扣税后3.15元)
20182019-05-28¥0.4110转2.00派4.10元(含税,扣税后3.69元)
20172018-05-31¥0.3610派3.60元(含税,扣税后3.24元)
20132014-07-04¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20122013-06-18¥0.2610派2.60元(含税,扣税后2.34元)
20102011-04-22¥0.8010派8.00元(含税,扣税后7.20元)

公司概况：恒源煤电

所属行业
能源 · 煤炭
上市地
上海证券交易所
上市日期
2004-08-17
员工人数
14,223 人
公司官网
ahhymd.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 10:52 UTC。仅供参考，不构成投资建议。