中国移动 600941

¥98.70 -1.23 (-1.23%) 2026-11-12 16:15
总市值
¥2.14万亿
市盈率(TTM)
16.7
市净率
1.53
股息率
4.77%
52 周区间
82.87 – 104.90
今开 / 最高 / 最低
99.80 / 99.92 / 97.80

雪花图

估值2/6未来增长2/6过往业绩1/6财务健康5/6分红4/6

总分 14/30 · 基本面一般

一句话看懂中国移动

中国移动的强项是财务健康（5/6），短板是过往业绩（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 85.44，现价高于估值 15.5%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 1.8%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 3.8%，最新净资产收益率 9.8%。
  • 财务健康 资产负债率 33.2%，有息负债占净资产 3.8%，流动比率 0.81。
  • 分红 当前股息率 4.77%，最近一年派息率 74.1%。

近一年股价

104.2683.622026-012026-042026-072026-10
近一年 -4.4% · 前复权收盘价

估值：中国移动的股价贵不贵？

2/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 85.44，现价高于估值 15.5%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 15.5%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -15.5%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 16.7 倍
  • PEG 低于 1 PEG 9.22
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.53 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 3.5%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

略高于估值 现价高于现金流折现估值 15.5%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥1194.16亿；前 5 年增速 1.8%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥1215.84亿¥1120.59亿
2027¥1237.92亿¥1051.56亿
2028¥1260.40亿¥986.78亿
2029¥1283.29亿¥925.99亿
2030¥1306.59亿¥868.94亿
2031¥1330.80亿¥815.71亿
2032¥1355.94亿¥766.01亿
2033¥1382.06亿¥719.60亿
2034¥1409.20亿¥676.24亿
2035¥1437.38亿¥635.73亿
终值¥9976.11亿

市盈率河流图

7.5 倍9.5 倍12 倍14 倍16 倍2023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看中国移动？

2/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 1.8%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 1.8%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 1.8%
  • 高速增长（> 20%） 年化 1.8%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 3.9%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 9.6%
  • 至少 3 份机构预测 4 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.002.505.002020每股收益：5.2720202021每股收益：5.6620212022每股收益：5.8820222023每股收益：6.1620232024每股收益：6.4520242025每股收益：6.3520252026E每股收益：6.192026E2027E每股收益：6.352027E2028E每股收益：6.702028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E6.194
2027E6.354
2028E6.704

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：中国移动赚钱能力如何？

1/6

近 5 年每股收益年化增长 3.8%，最新净资产收益率 9.8%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -1.6%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 3.8%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 3.8%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -1.6% vs 5 年 3.8%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 9.8%
  • 净利率同比提升 13.3% → 13.1%
营业收入与净利润 营收净利润
05000亿1万亿1999营收：399亿1999净利润：48亿19992000营收：669亿2000净利润：180亿20002001营收：1028亿2001净利润：280亿20012007营收：3570亿20072008营收：4123亿20082009营收：4521亿2009净利润：1154亿20092010营收：4852亿20102011营收：5280亿2011净利润：1260亿20112018营收：7368亿2018净利润：1167亿20182019营收：7459亿2019净利润：1063亿20192020营收：7681亿2020净利润：1078亿20202021营收：8483亿2021净利润：1159亿20212022营收：9373亿2022净利润：1255亿20222023营收：1万亿2023净利润：1318亿20232024营收：1万亿2024净利润：1384亿20242025营收：1.1万亿2025净利润：1371亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%20%1999净利率：12%1999ROE：8%19992000净利率：27%2000ROE：22%20002001净利率：27%2001ROE：25%2001200720082009净利率：26%2009ROE：23%200920102011净利率：24%2011ROE：19%20112018净利率：16%2018ROE：11%20182019净利率：14%2019ROE：10%20192020净利率：14%2020ROE：10%20202021净利率：14%2021ROE：10%20212022净利率：13%2022ROE：10%20222023净利率：13%2023ROE：10%20232024净利率：13%2024ROE：10%20242025净利率：13%2025ROE：10%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
02000亿1999经营现金流：217亿1999自由现金流：99.5亿19992000经营现金流：414亿2000自由现金流：194亿20002001经营现金流：639亿2001自由现金流：244亿20012007经营现金流：1686亿20072008经营现金流：1936亿20082009经营现金流：2071亿20092010经营现金流：2314亿20102011经营现金流：2668亿2011自由现金流：2667亿20112018经营现金流：2062亿2018自由现金流：110亿20182019经营现金流：2476亿2019自由现金流：426亿20192020经营现金流：3078亿2020自由现金流：1173亿20202021经营现金流：3148亿2021自由现金流：1075亿20212022经营现金流：2808亿2022自由现金流：912亿20222023经营现金流：3038亿2023自由现金流：1225亿20232024经营现金流：3157亿2024自由现金流：1598亿20242025经营现金流：2329亿2025自由现金流：760亿2025

财务健康：中国移动的资产负债表稳不稳？

5/6

资产负债率 33.2%，有息负债占净资产 3.8%，流动比率 0.81。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.81
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 3.8%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 445.7%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 33.2%
总资产与总负债 总资产总负债
01万亿2万亿1999总资产：874亿1999总负债：303亿19992000总资产：1564亿2000总负债：727亿20002001总资产：1737亿2001总负债：620亿20012007总资产：5635亿2007总负债：1893亿20072008总资产：6577亿2008总负债：2148亿20082009总资产：7514亿2009总负债：2437亿20092010总资产：8619亿2010总负债：2845亿20102011总资产：9526亿2011总负债：3021亿20112018总资产：1.5万亿2018总负债：4801亿20182019总资产：1.6万亿2019总负债：5220亿20192020总资产：1.7万亿2020总负债：5751亿20202021总资产：1.8万亿2021总负债：6310亿20212022总资产：1.9万亿2022总负债：6341亿20222023总资产：2万亿2023总负债：6467亿20232024总资产：2.1万亿2024总负债：7116亿20242025总资产：2.1万亿2025总负债：6953亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
02000亿1999现金：276亿1999有息负债：115亿19992000现金：399亿2000有息负债：336亿20002001现金：368亿2001有息负债：261亿20012007现金：1885亿2007有息负债：020072008现金：2183亿2008有息负债：020082009现金：2645亿2009有息负债：020092010现金：2923亿2010有息负债：020102011现金：3329亿2011有息负债：286亿20112018现金：3567亿2018有息负债：020182019现金：3131亿2019有息负债：227亿20192020现金：3259亿2020有息负债：242亿20202021现金：3352亿2021有息负债：261亿20212022现金：2235亿2022有息负债：309亿20222023现金：1788亿2023有息负债：352亿20232024现金：2423亿2024有息负债：325亿20242025现金：1711亿2025有息负债：523亿2025

分红：中国移动给股东回报多少？

4/6

当前股息率 4.77%，最近一年派息率 74.1%。

  • 派发现金分红 股息率 4.77%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 4.77%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 4.77%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 74.1%，现金派息率 134.4%
每股分红（按财年）
0.002.004.001999每股分红：0.0019992000每股分红：0.0020002001每股分红：0.0020012007每股分红：0.0020072008每股分红：0.0020082009每股分红：0.0020092010每股分红：0.0020102011每股分红：0.0020112018每股分红：0.0020182019每股分红：0.0020192020每股分红：0.0020202021每股分红：2.0920212022每股分红：3.8720222023每股分红：4.4120232024每股分红：4.6720242025每股分红：4.702025
派息率
0%25%50%199920002001200720082009201020112018201920202021派息率：37%20212022派息率：66%20222023派息率：72%20232024派息率：72%20242025派息率：74%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-09-30¥2.5110派25.10元(含税,扣税后22.59元)
20252026-06-05¥2.2010派22.012元(含税,扣税后19.8108元)
20252025-09-01¥2.5010派25.025元(含税,扣税后22.5225元)
20242025-06-06¥2.2910派22.916元(含税,扣税后20.6244元)
20242024-09-02¥2.3810派23.789元(含税,扣税后21.4101元)
20232024-06-06¥2.1810派21.849元(含税,扣税后19.6641元)
20232023-09-01¥2.2210派22.247元(含税,扣税后20.0223元)
20222023-06-07¥1.9810派19.796元(含税,扣税后17.8164元)
20222022-09-06¥1.8910派18.942元(含税,扣税后17.0478元)
20212022-06-01¥2.0910派20.939元(含税,扣税后18.8451元)

公司概况：中国移动

所属行业
通信服务 · 电信服务
上市地
上海证券交易所
上市日期
2022-01-05
员工人数
461,345 人
公司官网
chinamobileltd.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 09:30 UTC。仅供参考，不构成投资建议。