长江电力 600900

¥29.61 +0.13 (+0.44%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥7245.04亿
市盈率(TTM)
22.2
市净率
3.17
股息率
3.38%
52 周区间
24.38 – 30.10
今开 / 最高 / 最低
29.40 / 29.65 / 29.26

雪花图

估值2/6未来增长2/6过往业绩4/6财务健康2/6分红5/6

总分 15/30 · 基本面一般

一句话看懂长江电力

长江电力的强项是分红（5/6），短板是估值（2/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 30.52，现价低于估值 3.0%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 2.4%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 3.5%，最新净资产收益率 15.6%。
  • 财务健康 资产负债率 58.3%，有息负债占净资产 129.9%，流动比率 0.12。
  • 分红 当前股息率 3.38%，最近一年派息率 70.9%。

近一年股价

29.9924.652026-012026-042026-072026-10
近一年 +8.3% · 前复权收盘价

估值：长江电力的股价贵不贵？

2/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 30.52，现价低于估值 3.0%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 3.0%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 3.0%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 22.2 倍
  • PEG 低于 1 PEG 9.19
  • 市净率低于 3 倍 市净率 3.17 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 5.8%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

略低于估值 现价低于现金流折现估值 3.0%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥464.74亿；前 5 年增速 2.4%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥475.96亿¥438.67亿
2027¥487.46亿¥414.07亿
2028¥499.23亿¥390.85亿
2029¥511.28亿¥368.93亿
2030¥523.63亿¥348.24亿
2031¥535.84亿¥328.44亿
2032¥547.89亿¥309.52亿
2033¥559.76亿¥291.45亿
2034¥571.42亿¥274.21亿
2035¥582.85亿¥257.79亿
终值¥4045.26亿

市盈率河流图

13 倍16 倍19 倍21 倍24 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看长江电力？

2/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 2.4%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 2.4%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 2.4%
  • 高速增长（> 20%） 年化 2.4%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 7.8%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 15.8%
  • 至少 3 份机构预测 8 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002020每股收益：1.1920202021每股收益：1.1620212022每股收益：0.9720222023每股收益：1.1120232024每股收益：1.3320242025每股收益：1.4120252026E每股收益：1.422026E2027E每股收益：1.482027E2028E每股收益：1.512028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E1.428
2027E1.488
2028E1.518

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：长江电力赚钱能力如何？

4/6

近 5 年每股收益年化增长 3.5%，最新净资产收益率 15.6%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +6.2%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 3.5%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 3.5%
  • 增速快于 5 年平均 同比 6.2% vs 5 年 3.5%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 15.6%
  • 净利率同比提升 38.5% → 40.0%
营业收入与净利润 营收净利润
0500亿2016营收：489亿2016净利润：208亿20162017营收：501亿2017净利润：223亿20172018营收：512亿2018净利润：226亿20182019营收：499亿2019净利润：215亿20192020营收：578亿2020净利润：263亿20202021营收：556亿2021净利润：263亿20212022营收：689亿2022净利润：237亿20222023营收：781亿2023净利润：272亿20232024营收：845亿2024净利润：325亿20242025营收：862亿2025净利润：345亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%40%2016净利率：42%2016ROE：16%20162017净利率：44%2017ROE：16%20172018净利率：44%2018ROE：16%20182019净利率：43%2019ROE：14%20192020净利率：46%2020ROE：15%20202021净利率：47%2021ROE：15%20212022净利率：34%2022ROE：10%20222023净利率：35%2023ROE：14%20232024净利率：38%2024ROE：15%20242025净利率：40%2025ROE：16%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0250亿500亿2016经营现金流：390亿2016自由现金流：367亿20162017经营现金流：397亿2017自由现金流：371亿20172018经营现金流：397亿2018自由现金流：366亿20182019经营现金流：365亿2019自由现金流：337亿20192020经营现金流：410亿2020自由现金流：374亿20202021经营现金流：357亿2021自由现金流：323亿20212022经营现金流：435亿2022自由现金流：310亿20222023经营现金流：647亿2023自由现金流：523亿20232024经营现金流：596亿2024自由现金流：450亿20242025经营现金流：606亿2025自由现金流：421亿2025

财务健康：长江电力的资产负债表稳不稳？

2/6

资产负债率 58.3%，有息负债占净资产 129.9%，流动比率 0.12。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.12
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 129.9%
  • 负债率较 5 年前下降 58.1% → 129.9%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 21.1%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 58.3%
总资产与总负债 总资产总负债
02000亿4000亿2016总资产：2989亿2016总负债：1704亿20162017总资产：2994亿2017总负债：1639亿20172018总资产：2955亿2018总负债：1528亿20182019总资产：2965亿2019总负债：1465亿20192020总资产：3308亿2020总负债：1525亿20202021总资产：3286亿2021总负债：1383亿20212022总资产：5785亿2022总负债：3224亿20222023总资产：5729亿2023总负债：3604亿20232024总资产：5666亿2024总负债：3445亿20242025总资产：5592亿2025总负债：3258亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
02000亿2016现金：33.8亿2016有息负债：885亿20162017现金：52亿2017有息负债：942亿20172018现金：53.4亿2018有息负债：883亿20182019现金：73.2亿2019有息负债：922亿20192020现金：92.3亿2020有息负债：1000亿20202021现金：99.3亿2021有息负债：1002亿20212022现金：106亿2022有息负债：2813亿20222023现金：78.2亿2023有息负债：3149亿20232024现金：65.7亿2024有息负债：2971亿20242025现金：45.9亿2025有息负债：2875亿2025

分红：长江电力给股东回报多少？

5/6

当前股息率 3.38%，最近一年派息率 70.9%。

  • 派发现金分红 股息率 3.38%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 3.38%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 3.38%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 7.4%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 70.9%，现金派息率 58.2%
每股分红（按财年）
0.000.501.002016每股分红：0.7220162017每股分红：0.6820172018每股分红：0.6820182019每股分红：0.6820192020每股分红：0.7020202021每股分红：0.8220212022每股分红：0.8520222023每股分红：0.8220232024每股分红：0.9420242025每股分红：1.002025
派息率
0%50%2016派息率：77%20162017派息率：67%20172018派息率：66%20182019派息率：69%20192020派息率：59%20202021派息率：71%20212022派息率：88%20222023派息率：74%20232024派息率：71%20242025派息率：71%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-07-17¥0.7910派7.90元(含税,扣税后7.11元)
20252026-02-12¥0.2110派2.10元(含税,扣税后1.89元)
20242025-07-18¥0.7310派7.33元(含税,扣税后6.597元)
20242025-01-24¥0.2110派2.10元(含税,扣税后1.89元)
20232024-07-19¥0.8210派8.20元(含税,扣税后7.38元)
20222023-07-21¥0.8510派8.533元(含税,扣税后7.6797元)
20212022-07-21¥0.8210派8.153元(含税,扣税后7.3377元)
20202021-07-16¥0.7010派7.00元(含税,扣税后6.30元)
20192020-07-17¥0.6810派6.80元(含税,扣税后6.12元)
20182019-07-18¥0.6810派6.80元(含税,扣税后6.12元)
20172018-06-22¥0.6810派6.80元(含税,扣税后6.12元)
20162017-07-14¥0.7210派6.50元(含税,扣税后5.85元)

公司概况：长江电力

所属行业
公用事业 · 可再生能源发电
上市地
上海证券交易所
上市日期
2003-11-18
员工人数
8,482 人
公司官网
cypc.com.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 02:33 UTC。仅供参考，不构成投资建议。