宏发股份 600885

¥33.32 -0.66 (-1.94%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥515.66亿
市盈率(TTM)
24.6
市净率
3.72
股息率
1.04%
52 周区间
24.34 – 40.41
今开 / 最高 / 最低
33.80 / 34.09 / 33.23

雪花图

估值2/6未来增长5/6过往业绩3/6财务健康6/6分红3/6

总分 19/30 · 基本面良好

一句话看懂宏发股份

宏发股份的强项是财务健康（6/6），短板是估值（2/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 41.09，现价低于估值 18.9%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 24.6%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 1.4%，最新净资产收益率 13.9%。
  • 财务健康 资产负债率 31.5%，有息负债占净资产 6.7%，流动比率 2.41。
  • 分红 当前股息率 1.04%，最近一年派息率 28.9%。

近一年股价

38.0924.452026-012026-042026-072026-10
近一年 +26.1% · 前复权收盘价

估值：宏发股份的股价贵不贵？

2/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 41.09，现价低于估值 18.9%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 18.9%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 18.9%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 24.6 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.00
  • 市净率低于 3 倍 市净率 3.72 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 3.5%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

略低于估值 现价低于现金流折现估值 18.9%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥14.96亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥17.96亿¥16.55亿
2027¥21.55亿¥18.31亿
2028¥25.86亿¥20.25亿
2029¥31.03亿¥22.39亿
2030¥37.24亿¥24.76亿
2031¥43.34亿¥26.57亿
2032¥48.89亿¥27.62亿
2033¥53.39亿¥27.80亿
2034¥56.38亿¥27.06亿
2035¥57.51亿¥25.44亿
终值¥399.13亿

市盈率河流图

14 倍18 倍22 倍26 倍30 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看宏发股份？

5/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 24.6%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 24.6%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 24.6%
  • 高速增长（> 20%） 年化 24.6%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 13.9%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 18.8%
  • 至少 3 份机构预测 5 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002.002020每股收益：1.1220202021每股收益：1.4320212022每股收益：1.2020222023每股收益：1.3420232024每股收益：1.1220242025每股收益：1.2020252026E每股收益：1.532026E2027E每股收益：1.902027E2028E每股收益：2.322028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E1.535
2027E1.905
2028E2.325

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：宏发股份赚钱能力如何？

3/6

近 5 年每股收益年化增长 1.4%，最新净资产收益率 13.9%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +7.1%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 1.4%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 1.4%
  • 增速快于 5 年平均 同比 7.1% vs 5 年 1.4%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 13.9%
  • 净利率同比提升 11.6% → 10.2%
营业收入与净利润 营收净利润
0100亿2016营收：50.8亿2016净利润：5.8亿20162017营收：60.2亿2017净利润：6.8亿20172018营收：68.8亿2018净利润：7亿20182019营收：70.8亿2019净利润：7亿20192020营收：78.2亿2020净利润：8.3亿20202021营收：100亿2021净利润：10.6亿20212022营收：116亿2022净利润：12.5亿20222023营收：129亿2023净利润：13.9亿20232024营收：141亿2024净利润：16.3亿20242025营收：172亿2025净利润：17.6亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%2016净利率：11%2016ROE：17%20162017净利率：11%2017ROE：17%20172018净利率：10%2018ROE：16%20182019净利率：10%2019ROE：14%20192020净利率：11%2020ROE：15%20202021净利率：11%2021ROE：16%20212022净利率：11%2022ROE：17%20222023净利率：11%2023ROE：17%20232024净利率：12%2024ROE：17%20242025净利率：10%2025ROE：14%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
020亿2016经营现金流：5亿2016自由现金流：-3218万20162017经营现金流：7.1亿2017自由现金流：4051万20172018经营现金流：8.3亿2018自由现金流：102万20182019经营现金流：16.8亿2019自由现金流：9.1亿20192020经营现金流：7.2亿2020自由现金流：4221万20202021经营现金流：9.1亿2021自由现金流：-1292万20212022经营现金流：16.2亿2022自由现金流：9393万20222023经营现金流：26.6亿2023自由现金流：16.3亿20232024经营现金流：22.3亿2024自由现金流：10.8亿20242025经营现金流：29.7亿2025自由现金流：17.9亿2025

财务健康：宏发股份的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 31.5%，有息负债占净资产 6.7%，流动比率 2.41。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 2.41
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 6.7%
  • 负债率较 5 年前下降 18.5% → 6.7%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 351.2%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 31.5%
总资产与总负债 总资产总负债
0100亿200亿2016总资产：65亿2016总负债：19.6亿20162017总资产：76.4亿2017总负债：23.7亿20172018总资产：88.9亿2018总负债：29.1亿20182019总资产：102亿2019总负债：36.1亿20192020总资产：108亿2020总负债：34.4亿20202021总资产：137亿2021总负债：49.3亿20212022总资产：162亿2022总负债：61.9亿20222023总资产：177亿2023总负债：66.7亿20232024总资产：207亿2024总负债：81.2亿20242025总资产：234亿2025总负债：73.5亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
020亿2016现金：6.4亿2016有息负债：6.2亿20162017现金：7.2亿2017有息负债：8.4亿20172018现金：9.1亿2018有息负债：13亿20182019现金：13.9亿2019有息负债：11.7亿20192020现金：9亿2020有息负债：10.2亿20202021现金：17.1亿2021有息负债：17.1亿20212022现金：13.6亿2022有息负债：23.5亿20222023现金：19.4亿2023有息负债：29.1亿20232024现金：39.5亿2024有息负债：38.1亿20242025现金：36.2亿2025有息负债：8.5亿2025

分红：宏发股份给股东回报多少？

3/6

当前股息率 1.04%，最近一年派息率 28.9%。

  • 派发现金分红 股息率 1.04%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 1.04%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 1.04%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 0.4%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 28.9%，现金派息率 30.1%
每股分红（按财年）
0.000.200.402016每股分红：0.2520162017每股分红：0.4020172018每股分红：0.2920182019每股分红：0.2920192020每股分红：0.3420202021每股分红：0.4320212022每股分红：0.3620222023每股分红：0.4420232024每股分红：0.5220242025每股分红：0.352025
派息率
0%20%40%2016派息率：23%20162017派息率：43%20172018派息率：31%20182019派息率：31%20192020派息率：30%20202021派息率：30%20212022派息率：30%20222023派息率：33%20232024派息率：46%20242025派息率：29%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-05-14¥0.3510派3.47元(含税,扣税后3.123元)
20242025-06-19¥0.5210转4股派5.15元(含税,扣税后4.635元)
20232024-06-20¥0.4410派4.39元(含税,扣税后3.951元)
20222023-06-15¥0.3610派3.60元(含税,扣税后3.24元)
20212022-06-30¥0.4310转4.00派4.29元(含税,扣税后3.861元)
20202021-04-21¥0.3410派3.40元(含税,扣税后3.06元)
20192020-07-23¥0.2910派2.90元(含税,扣税后2.61元)
20182019-06-14¥0.2910派2.90元(含税,扣税后2.61元)
20172018-06-14¥0.4010转4.00派4.00元(含税,扣税后3.60元)
20162017-05-25¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20152016-06-16¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20142015-06-09¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)

公司概况：宏发股份

所属行业
工业 · 电气设备
上市地
上海证券交易所
上市日期
1996-02-05
员工人数
18,190 人
公司官网
hongfa.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 04:21 UTC。仅供参考，不构成投资建议。