隧道股份 600820

¥5.24 -0.07 (-1.32%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥164.75亿
市盈率(TTM)
7.7
市净率
0.52
股息率
3.24%
52 周区间
4.99 – 6.66
今开 / 最高 / 最低
5.31 / 5.33 / 5.23

雪花图

估值4/6未来增长0/6过往业绩0/6财务健康1/6分红2/6

总分 7/30 · 基本面偏弱

一句话看懂隧道股份

隧道股份的强项是估值（4/6），短板是未来增长（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 7.28，现价低于估值 28.1%。
  • 未来增长 暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 -10.2% 代替。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -1.7%，最新净资产收益率 5.4%。
  • 财务健康 资产负债率 75.8%，有息负债占净资产 89.4%，流动比率 0.91。
  • 分红 当前股息率 3.24%，最近一年派息率 30.3%。

近一年股价

6.895.042026-012026-042026-072026-10
近一年 -15.9% · 前复权收盘价

估值：隧道股份的股价贵不贵？

4/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 7.28，现价低于估值 28.1%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 28.1%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 28.1%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 7.7 倍
  • PEG 低于 1 增长为负或无数据
  • 市净率低于 3 倍 市净率 0.52 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 3.1%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 28.1%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥16.76亿；前 5 年增速 -0.4%（依据历史净利润增速），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥16.69亿¥15.38亿
2027¥16.62亿¥14.12亿
2028¥16.55亿¥12.96亿
2029¥16.48亿¥11.89亿
2030¥16.41亿¥10.92亿
2031¥16.42亿¥10.07亿
2032¥16.51亿¥9.33亿
2033¥16.69亿¥8.69亿
2034¥16.94亿¥8.13亿
2035¥17.28亿¥7.64亿
终值¥119.92亿

市盈率河流图

5 倍6 倍6.5 倍7.5 倍8 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看隧道股份？

0/6

暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 -10.2% 代替。 （估算）

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 -10.2%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 -10.2%
  • 高速增长（> 20%） 年化 -10.2%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -7.1%
  • 预期净资产收益率 > 20% 无分析师预期
  • 至少 3 份机构预测 暂无机构一致预期
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.502020每股收益：0.7220202021每股收益：0.7620212022每股收益：0.9120222023每股收益：0.9420232024每股收益：0.9020242025每股收益：0.662025

过往业绩：隧道股份赚钱能力如何？

0/6

近 5 年每股收益年化增长 -1.7%，最新净资产收益率 5.4%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -26.7%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -1.7%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -1.7%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -26.7% vs 5 年 -1.7%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 5.4%
  • 净利率同比提升 4.1% → 3.8%
营业收入与净利润 营收净利润
0250亿500亿2016营收：288亿2016净利润：16.5亿20162017营收：315亿2017净利润：18.1亿20172018营收：373亿2018净利润：19.8亿20182019营收：466亿2019净利润：22.2亿20192020营收：540亿2020净利润：22.6亿20202021营收：622亿2021净利润：23.9亿20212022营收：723亿2022净利润：28.6亿20222023营收：742亿2023净利润：29.5亿20232024营收：688亿2024净利润：28.4亿20242025营收：579亿2025净利润：22.1亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%5%10%2016净利率：6%2016ROE：9%20162017净利率：6%2017ROE：9%20172018净利率：5%2018ROE：10%20182019净利率：5%2019ROE：10%20192020净利率：4%2020ROE：10%20202021净利率：4%2021ROE：10%20212022净利率：4%2022ROE：10%20222023净利率：4%2023ROE：10%20232024净利率：4%2024ROE：8%20242025净利率：4%2025ROE：5%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
020亿40亿2016经营现金流：39.6亿2016自由现金流：20亿20162017经营现金流：15.3亿2017自由现金流：-3.9亿20172018经营现金流：15.4亿2018自由现金流：2.2亿20182019经营现金流：52.8亿2019自由现金流：39.7亿20192020经营现金流：31.6亿2020自由现金流：20.3亿20202021经营现金流：31.3亿2021自由现金流：12.7亿20212022经营现金流：40.5亿2022自由现金流：3.6亿20222023经营现金流：31.8亿2023自由现金流：11.2亿20232024经营现金流：45.9亿2024自由现金流：34亿20242025经营现金流：21.9亿2025自由现金流：5.1亿2025

财务健康：隧道股份的资产负债表稳不稳？

1/6

资产负债率 75.8%，有息负债占净资产 89.4%，流动比率 0.91。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.91
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 89.4%
  • 负债率较 5 年前下降 145.9% → 89.4%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 6.0%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 75.8%
总资产与总负债 总资产总负债
01000亿2016总资产：670亿2016总负债：488亿20162017总资产：679亿2017总负债：478亿20172018总资产：780亿2018总负债：564亿20182019总资产：935亿2019总负债：695亿20192020总资产：1095亿2020总负债：842亿20202021总资产：1298亿2021总负债：1004亿20212022总资产：1529亿2022总负债：1188亿20222023总资产：1619亿2023总负债：1263亿20232024总资产：1727亿2024总负债：1334亿20242025总资产：1818亿2025总负债：1378亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0200亿2016现金：128亿2016有息负债：151亿20162017现金：125亿2017有息负债：134亿20172018现金：131亿2018有息负债：180亿20182019现金：165亿2019有息负债：237亿20192020现金：170亿2020有息负债：338亿20202021现金：180亿2021有息负债：347亿20212022现金：206亿2022有息负债：347亿20222023现金：218亿2023有息负债：357亿20232024现金：239亿2024有息负债：354亿20242025现金：271亿2025有息负债：366亿2025

分红：隧道股份给股东回报多少？

2/6

当前股息率 3.24%，最近一年派息率 30.3%。

  • 派发现金分红 股息率 3.24%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 3.24%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 3.24%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 -1.9%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 30.3%，现金派息率 123.6%
每股分红（按财年）
0.000.202016每股分红：0.1620162017每股分红：0.1820172018每股分红：0.1920182019每股分红：0.2120192020每股分红：0.2220202021每股分红：0.2320212022每股分红：0.2720222023每股分红：0.3320232024每股分红：0.3220242025每股分红：0.202025
派息率
0%20%2016派息率：30%20162017派息率：31%20172018派息率：30%20182019派息率：30%20192020派息率：31%20202021派息率：30%20212022派息率：30%20222023派息率：35%20232024派息率：36%20242025派息率：30%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-09-18¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20252026-07-31¥0.1210派1.20元(含税,扣税后1.08元)
20252025-10-24¥0.0810派0.80元(含税,扣税后0.72元)
20242025-08-15¥0.2210派2.20元(含税,扣税后1.98元)
20242024-12-06¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20232024-08-16¥0.2310派2.30元(含税,扣税后2.07元)
20232023-11-30¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20222023-07-20¥0.2710派2.70元(含税,扣税后2.43元)
20212022-07-28¥0.2310派2.30元(含税,扣税后2.07元)
20202021-07-08¥0.2210派2.20元(含税,扣税后1.98元)
20192020-06-24¥0.2110派2.10元(含税,扣税后1.89元)
20182019-06-20¥0.1910派1.90元(含税,扣税后1.71元)

公司概况：隧道股份

所属行业
工业 · 工程建设
上市地
上海证券交易所
上市日期
1994-01-28
员工人数
17,143 人
公司官网
stec.net

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 08:50 UTC。仅供参考，不构成投资建议。