青岛啤酒 600600

¥51.73 +0.22 (+0.43%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥705.70亿
市盈率(TTM)
16.1
市净率
2.17
股息率
4.54%
52 周区间
48.12 – 64.80
今开 / 最高 / 最低
51.51 / 52.26 / 50.93

雪花图

估值2/6未来增长2/6过往业绩4/6财务健康6/6分红5/6

总分 19/30 · 基本面良好

一句话看懂青岛啤酒

青岛啤酒的强项是财务健康（6/6），短板是估值（2/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 25.63，现价高于估值 101.8%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 2.5%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 15.6%，最新净资产收益率 15.0%。
  • 财务健康 资产负债率 39.6%，有息负债占净资产 0.1%，流动比率 1.46。
  • 分红 当前股息率 4.54%，最近一年派息率 69.9%。

近一年股价

65.3649.242026-012026-042026-072026-10
近一年 -20.7% · 前复权收盘价

估值：青岛啤酒的股价贵不贵？

2/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 25.63，现价高于估值 101.8%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 101.8%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -101.8%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 16.1 倍
  • PEG 低于 1 PEG 6.57
  • 市净率低于 3 倍 市净率 2.17 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 3.3%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 101.8%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥21.71亿；前 5 年增速 2.5%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥22.24亿¥20.50亿
2027¥22.79亿¥19.36亿
2028¥23.35亿¥18.28亿
2029¥23.92亿¥17.26亿
2030¥24.51亿¥16.30亿
2031¥25.09亿¥15.38亿
2032¥25.66亿¥14.50亿
2033¥26.22亿¥13.65亿
2034¥26.77亿¥12.85亿
2035¥27.30亿¥12.08亿
终值¥189.50亿

市盈率河流图

16 倍26 倍37 倍50 倍60 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看青岛啤酒？

2/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 2.5%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 2.5%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 2.5%
  • 高速增长（> 20%） 年化 2.5%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 0.3%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 14.8%
  • 至少 3 份机构预测 10 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.002.002020每股收益：1.6320202021每股收益：2.3320212022每股收益：2.7420222023每股收益：3.1420232024每股收益：3.1920242025每股收益：3.3620252026E每股收益：3.322026E2027E每股收益：3.462027E2028E每股收益：3.622028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E3.3210
2027E3.4610
2028E3.6210

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：青岛啤酒赚钱能力如何？

4/6

近 5 年每股收益年化增长 15.6%，最新净资产收益率 15.0%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +5.4%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 15.6%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 15.6%
  • 增速快于 5 年平均 同比 5.4% vs 5 年 15.6%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 15.0%
  • 净利率同比提升 13.5% → 14.1%
营业收入与净利润 营收净利润
0200亿2016营收：261亿2016净利润：10.4亿20162017营收：263亿2017净利润：12.6亿20172018营收：266亿2018净利润：14.2亿20182019营收：280亿2019净利润：18.5亿20192020营收：278亿2020净利润：22亿20202021营收：302亿2021净利润：31.6亿20212022营收：322亿2022净利润：37.1亿20222023营收：339亿2023净利润：42.7亿20232024营收：321亿2024净利润：43.4亿20242025营收：325亿2025净利润：45.9亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%2016净利率：4%2016ROE：6%20162017净利率：5%2017ROE：7%20172018净利率：5%2018ROE：8%20182019净利率：7%2019ROE：10%20192020净利率：8%2020ROE：11%20202021净利率：10%2021ROE：14%20212022净利率：12%2022ROE：15%20222023净利率：13%2023ROE：16%20232024净利率：14%2024ROE：15%20242025净利率：14%2025ROE：15%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
025亿50亿2016经营现金流：29.7亿2016自由现金流：21.2亿20162017经营现金流：23.1亿2017自由现金流：14.2亿20172018经营现金流：39.9亿2018自由现金流：32.3亿20182019经营现金流：40.2亿2019自由现金流：28.6亿20192020经营现金流：49.5亿2020自由现金流：36.6亿20202021经营现金流：60.4亿2021自由现金流：44.1亿20212022经营现金流：48.8亿2022自由现金流：31亿20222023经营现金流：27.8亿2023自由现金流：11.6亿20232024经营现金流：51.5亿2024自由现金流：30.1亿20242025经营现金流：45.9亿2025自由现金流：23.4亿2025

财务健康：青岛啤酒的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 39.6%，有息负债占净资产 0.1%，流动比率 1.46。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.46
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 0.1%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 经营现金流远超有息负债
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 39.6%
总资产与总负债 总资产总负债
0200亿400亿2016总资产：301亿2016总负债：132亿20162017总资产：310亿2017总负债：132亿20172018总资产：341亿2018总负债：154亿20182019总资产：373亿2019总负债：174亿20192020总资产：415亿2020总负债：201亿20202021总资产：466亿2021总负债：228亿20212022总资产：503亿2022总负债：240亿20222023总资产：493亿2023总负债：210亿20232024总资产：514亿2024总负债：216亿20242025总资产：521亿2025总负债：206亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0100亿2016现金：85.7亿2016有息负债：3亿20162017现金：98.1亿2017有息负债：2.8亿20172018现金：125亿2018有息负债：3亿20182019现金：153亿2019有息负债：2.9亿20192020现金：185亿2020有息负债：7.5亿20202021现金：146亿2021有息负债：2.9亿20212022现金：179亿2022有息负债：2.7亿20222023现金：193亿2023有息负债：5025万20232024现金：180亿2024有息负债：4206万20242025现金：129亿2025有息负债：3671万2025

分红：青岛啤酒给股东回报多少？

5/6

当前股息率 4.54%，最近一年派息率 69.9%。

  • 派发现金分红 股息率 4.54%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 4.54%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 4.54%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 25.7%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 69.9%，现金派息率 137.0%
每股分红（按财年）
0.001.002.002016每股分红：0.3520162017每股分红：0.4220172018每股分红：0.4820182019每股分红：0.5520192020每股分红：0.7520202021每股分红：1.1020212022每股分红：1.3020222023每股分红：2.0020232024每股分红：2.2020242025每股分红：2.352025
派息率
0%25%50%2016派息率：45%20162017派息率：45%20172018派息率：46%20182019派息率：40%20192020派息率：46%20202021派息率：47%20212022派息率：48%20222023派息率：64%20232024派息率：69%20242025派息率：70%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-07-16¥2.3510派23.50元(含税,扣税后21.15元)
20242025-06-27¥2.2010派22.00元(含税,扣税后19.80元)
20232024-07-16¥2.0010派20.00元(含税,扣税后18.00元)
20222023-07-14¥1.3010派13.00元(含税,扣税后11.70元)
20212022-07-19¥1.1010派11.00元(含税,扣税后9.90元)
20202021-08-10¥0.7510派7.50元(含税,扣税后6.75元)
20192020-06-24¥0.5510派5.50元(含税,扣税后4.95元)
20182019-08-05¥0.4810派4.80元(含税,扣税后4.32元)
20172018-08-03¥0.4210派4.20元(含税,扣税后3.78元)
20162017-07-28¥0.3510派3.50元(含税,扣税后3.15元)
20152016-07-12¥0.3910派3.90元(含税,扣税后3.51元)
20142015-07-31¥0.4510派4.50元(含税,扣税后4.05元)

公司概况：青岛啤酒

所属行业
必需消费 · 酒类
上市地
上海证券交易所
上市日期
1993-08-27
员工人数
29,257 人
公司官网
tsingtao.com.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 09:01 UTC。仅供参考，不构成投资建议。