恒生电子 600570

¥20.45 -0.59 (-2.80%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥387.86亿
市盈率(TTM)
28.7
市净率
3.84
股息率
1.22%
52 周区间
18.56 – 35.93
今开 / 最高 / 最低
21.04 / 21.04 / 20.45

雪花图

估值0/6未来增长4/6过往业绩3/6财务健康6/6分红4/6

总分 17/30 · 基本面良好

一句话看懂恒生电子

恒生电子的强项是财务健康（6/6），短板是估值（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 12.22，现价高于估值 67.4%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 20.7%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -6.3%，最新净资产收益率 12.5%。
  • 财务健康 资产负债率 32.5%，有息负债占净资产 4.4%，流动比率 1.34。
  • 分红 当前股息率 1.22%，最近一年派息率 30.8%。

近一年股价

34.8818.782026-012026-042026-072026-10
近一年 -34.1% · 前复权收盘价

估值：恒生电子的股价贵不贵？

0/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 12.22，现价高于估值 67.4%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 67.4%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -67.4%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 28.7 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.39
  • 市净率低于 3 倍 市净率 3.84 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 2.1%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 67.4%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥5.45亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥6.55亿¥6.03亿
2027¥7.85亿¥6.67亿
2028¥9.42亿¥7.38亿
2029¥11.31亿¥8.16亿
2030¥13.57亿¥9.03亿
2031¥15.80亿¥9.68亿
2032¥17.82亿¥10.07亿
2033¥19.46亿¥10.13亿
2034¥20.55亿¥9.86亿
2035¥20.96亿¥9.27亿
终值¥145.47亿

市盈率河流图

26 倍37 倍45 倍55 倍70 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看恒生电子？

4/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 20.7%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 20.7%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 20.7%
  • 高速增长（> 20%） 年化 20.7%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -3.8%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 13.5%
  • 至少 3 份机构预测 3 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.501.002020每股收益：0.9020202021每股收益：0.7720212022每股收益：0.5720222023每股收益：0.7520232024每股收益：0.5520242025每股收益：0.6520252026E每股收益：0.702026E2027E每股收益：0.862027E2028E每股收益：1.142028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.703
2027E0.863
2028E1.143

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：恒生电子赚钱能力如何？

3/6

近 5 年每股收益年化增长 -6.3%，最新净资产收益率 12.5%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +18.2%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -6.3%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -6.3%
  • 增速快于 5 年平均 同比 18.2% vs 5 年 -6.3%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 12.5%
  • 净利率同比提升 15.9% → 21.3%
营业收入与净利润 营收净利润
025亿50亿2016营收：21.7亿2016净利润：1829万20162017营收：26.7亿2017净利润：4.7亿20172018营收：32.6亿2018净利润：6.5亿20182019营收：38.7亿2019净利润：14.2亿20192020营收：41.7亿2020净利润：13.2亿20202021营收：55亿2021净利润：14.6亿20212022营收：65亿2022净利润：10.9亿20222023营收：72.8亿2023净利润：14.2亿20232024营收：65.8亿2024净利润：10.4亿20242025营收：57.8亿2025净利润：12.3亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2016净利率：1%2016ROE：1%20162017净利率：18%2017ROE：15%20172018净利率：20%2018ROE：20%20182019净利率：37%2019ROE：32%20192020净利率：32%2020ROE：29%20202021净利率：27%2021ROE：26%20212022净利率：17%2022ROE：16%20222023净利率：20%2023ROE：18%20232024净利率：16%2024ROE：12%20242025净利率：21%2025ROE：13%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
05亿10亿2016经营现金流：4.4亿2016自由现金流：2.7亿20162017经营现金流：8亿2017自由现金流：7.1亿20172018经营现金流：9.4亿2018自由现金流：7.9亿20182019经营现金流：10.7亿2019自由现金流：7亿20192020经营现金流：14亿2020自由现金流：9.2亿20202021经营现金流：9.6亿2021自由现金流：2.7亿20212022经营现金流：11.4亿2022自由现金流：8.4亿20222023经营现金流：12.6亿2023自由现金流：3.6亿20232024经营现金流：8.7亿2024自由现金流：4.5亿20242025经营现金流：10.7亿2025自由现金流：8.3亿2025

财务健康：恒生电子的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 32.5%，有息负债占净资产 4.4%，流动比率 1.34。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.34
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 4.4%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 245.5%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 32.5%
总资产与总负债 总资产总负债
0100亿2016总资产：45.5亿2016总负债：20.3亿20162017总资产：58.5亿2017总负债：25.7亿20172018总资产：62.2亿2018总负债：28亿20182019总资产：83.6亿2019总负债：34.7亿20192020总资产：99.7亿2020总负债：49.3亿20202021总资产：121亿2021总负债：58.6亿20212022总资产：130亿2022总负债：55.4亿20222023总资产：144亿2023总负债：55.1亿20232024总资产：147亿2024总负债：53.2亿20242025总资产：159亿2025总负债：51.7亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
010亿20亿2016现金：3.4亿2016有息负债：020162017现金：5亿2017有息负债：020172018现金：5.7亿2018有息负债：6000万20182019现金：13.3亿2019有息负债：2.2亿20192020现金：13.7亿2020有息负债：2.5亿20202021现金：17.3亿2021有息负债：5.6亿20212022现金：28.7亿2022有息负债：1.9亿20222023现金：24.2亿2023有息负债：4.6亿20232024现金：22.8亿2024有息负债：4.6亿20242025现金：13.6亿2025有息负债：4.3亿2025

分红：恒生电子给股东回报多少？

4/6

当前股息率 1.22%，最近一年派息率 30.8%。

  • 派发现金分红 股息率 1.22%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 1.22%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 1.22%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 14.9%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 30.8%，现金派息率 45.8%
每股分红（按财年）
0.000.200.402016每股分红：0.1020162017每股分红：0.2920172018每股分红：0.3220182019每股分红：0.5320192020每股分红：0.1020202021每股分红：0.1020212022每股分红：0.1320222023每股分红：0.1320232024每股分红：0.1020242025每股分红：0.202025
派息率
0%200%2016派息率：333%20162017派息率：38%20172018派息率：40%20182019派息率：39%20192020派息率：11%20202021派息率：13%20212022派息率：23%20222023派息率：17%20232024派息率：18%20242025派息率：31%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-10-22¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20252026-06-09¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20242025-06-06¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20232024-06-11¥0.1310派1.30元(含税,扣税后1.17元)
20222023-06-19¥0.1310派1.30元(含税,扣税后1.17元)
20212022-08-18¥0.1010送3.00派1.00元(含税,扣税后0.60元)
20202021-07-16¥0.1010送4.00派1.00元(含税,扣税后0.50元)
20192020-06-05¥0.5310送3.00派5.30元(含税,扣税后4.47元)
20182019-05-15¥0.3210送3.00派3.20元(含税,扣税后2.58元)
20172018-05-24¥0.2910派2.90元(含税,扣税后2.61元)
20162017-05-10¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20152016-05-30¥0.2610派2.60元(含税,扣税后2.34元)

公司概况：恒生电子

所属行业
信息技术 · 应用软件
上市地
上海证券交易所
上市日期
2003-12-16
员工人数
10,276 人
公司官网
hundsun.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 08:41 UTC。仅供参考，不构成投资建议。