保变电气 600550

¥9.30 -0.16 (-1.69%) 2026-11-12 16:15
总市值
¥171.26亿
市盈率(TTM)
77.7
市净率
16.77
股息率
0.00%
52 周区间
8.88 – 19.58
今开 / 最高 / 最低
9.46 / 9.48 / 9.28

雪花图

估值0/6未来增长4/6过往业绩6/6财务健康2/6分红0/6

总分 12/30 · 基本面一般

一句话看懂保变电气

保变电气的强项是过往业绩（6/6），短板是估值（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 4.32，现价高于估值 115.0%。
  • 未来增长 暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 88.4% 代替。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 57.6%，最新净资产收益率 23.6%。
  • 财务健康 资产负债率 88.5%，有息负债占净资产 283.4%，流动比率 1.08。
  • 分红 近一年未派发现金分红。

近一年股价

19.038.162026-012026-042026-072026-10
近一年 +14.7% · 前复权收盘价

估值：保变电气的股价贵不贵？

0/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 4.32，现价高于估值 115.0%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 115.0%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -115.0%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 77.7 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.35
  • 市净率低于 3 倍 市净率 16.77 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 0.6%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 115.0%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥2.89亿；前 5 年增速 12.0%（依据历史净利润增速），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥3.24亿¥2.99亿
2027¥3.63亿¥3.08亿
2028¥4.07亿¥3.18亿
2029¥4.55亿¥3.29亿
2030¥5.10亿¥3.39亿
2031¥5.61亿¥3.44亿
2032¥6.06亿¥3.42亿
2033¥6.42亿¥3.34亿
2034¥6.68亿¥3.21亿
2035¥6.81亿¥3.01亿
终值¥47.29亿

市盈率河流图

110 倍240 倍370 倍500 倍630 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看保变电气？

4/6

暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 88.4% 代替。 （估算）

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 88.4%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 88.4%
  • 高速增长（> 20%） 年化 88.4%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 18.3%
  • 预期净资产收益率 > 20% 无分析师预期
  • 至少 3 份机构预测 暂无机构一致预期
每股收益（斜线为机构预测）
-0.100.000.102020每股收益：0.0120202021每股收益：0.0220212022每股收益：0.0220222023每股收益：-0.1120232024每股收益：0.0520242025每股收益：0.112025

过往业绩：保变电气赚钱能力如何？

6/6

近 5 年每股收益年化增长 57.6%，最新净资产收益率 23.6%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +105.8%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 57.6%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 57.6%
  • 增速快于 5 年平均 同比 105.8% vs 5 年 57.6%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 23.6%
  • 净利率同比提升 2.0% → 3.5%
营业收入与净利润 营收净利润
025亿50亿2016营收：40.7亿2016净利润：1.1亿20162017营收：43.7亿2017净利润：8092万20172018营收：31.9亿2018净利润：-8.2亿20182019营收：35.2亿2019净利润：1521万20192020营收：40.8亿2020净利润：2113万20202021营收：41.4亿2021净利润：4341万20212022营收：34.5亿2022净利润：2951万20222023营收：34.6亿2023净利润：-2.1亿20232024营收：47.4亿2024净利润：9632万20242025营收：57.1亿2025净利润：2亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
-100%-50%0%2016净利率：3%2016ROE：26%20162017净利率：2%2017ROE：16%20172018净利率：-26%2018ROE：-104%20182019净利率：0%2019ROE：2%20192020净利率：1%2020ROE：3%20202021净利率：1%2021ROE：6%20212022净利率：1%2022ROE：4%20222023净利率：-6%2023ROE：-41%20232024净利率：2%2024ROE：16%20242025净利率：3%2025ROE：24%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
05亿2016经营现金流：5.1亿2016自由现金流：3亿20162017经营现金流：3.4亿2017自由现金流：1.4亿20172018经营现金流：4.9亿2018自由现金流：4.4亿20182019经营现金流：2.6亿2019自由现金流：1.8亿20192020经营现金流：7亿2020自由现金流：6.8亿20202021经营现金流：2.8亿2021自由现金流：2.4亿20212022经营现金流：-3.7亿2022自由现金流：-4.2亿20222023经营现金流：6.3亿2023自由现金流：5.6亿20232024经营现金流：2.6亿2024自由现金流：2亿20242025经营现金流：2.2亿2025自由现金流：1亿2025

财务健康：保变电气的资产负债表稳不稳？

2/6

资产负债率 88.5%，有息负债占净资产 283.4%，流动比率 1.08。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.08
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 283.4%
  • 负债率较 5 年前下降 397.5% → 283.4%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 9.1%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 88.5%
总资产与总负债 总资产总负债
050亿2016总资产：96.5亿2016总负债：90.2亿20162017总资产：90.9亿2017总负债：83.8亿20172018总资产：72.8亿2018总负债：63亿20182019总资产：67.4亿2019总负债：59.6亿20192020总资产：56.4亿2020总负债：48.8亿20202021总资产：57.5亿2021总负债：49.4亿20212022总资产：54.3亿2022总负债：45.7亿20222023总资产：62.8亿2023总负债：56.8亿20232024总资产：75.1亿2024总负债：68.1亿20242025总资产：82.6亿2025总负债：73.1亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
020亿40亿2016现金：23.5亿2016有息负债：53.5亿20162017现金：16.7亿2017有息负债：49亿20172018现金：14.6亿2018有息负债：35.7亿20182019现金：12.8亿2019有息负债：31亿20192020现金：11.9亿2020有息负债：24.3亿20202021现金：11.9亿2021有息负债：22.4亿20212022现金：5.8亿2022有息负债：21.8亿20222023现金：9亿2023有息负债：21.5亿20232024现金：11.8亿2024有息负债：22.3亿20242025现金：15.1亿2025有息负债：23.7亿2025

分红：保变电气给股东回报多少？

0/6

近一年未派发现金分红。

  • 派发现金分红 股息率 0.00%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 0.00%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.00%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 —，现金派息率 —
每股分红（按财年）
0.000.501.002016每股分红：0.0020162017每股分红：0.0020172018每股分红：0.0020182019每股分红：0.0020192020每股分红：0.0020202021每股分红：0.0020212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.0020232024每股分红：0.0020242025每股分红：0.002025
派息率

暂无数据

分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20102011-07-28¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20082009-04-14¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20062007-06-25¥0.2010送4.00转6.00派2.00元(含税,扣税后1.40元)
20052006-06-06¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20042005-07-26¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20012002-05-17¥0.0510送2.00转3.00派0.50元(含税)

公司概况：保变电气

所属行业
工业 · 电气设备
上市地
上海证券交易所
上市日期
2001-02-28
员工人数
3,734 人
公司官网
twbb.com.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 05:00 UTC。仅供参考，不构成投资建议。