天士力 600535

¥13.96 -0.02 (-0.14%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥208.56亿
市盈率(TTM)
17.1
市净率
1.61
股息率
2.44%
52 周区间
12.66 – 16.00
今开 / 最高 / 最低
14.03 / 14.26 / 13.77

雪花图

估值5/6未来增长2/6过往业绩3/6财务健康6/6分红3/6

总分 19/30 · 基本面良好

一句话看懂天士力

天士力的强项是财务健康（6/6），短板是未来增长（2/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 30.65，现价低于估值 54.5%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 14.3%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -0.3%，最新净资产收益率 8.9%。
  • 财务健康 资产负债率 18.2%，有息负债占净资产 11.2%，流动比率 3.57。
  • 分红 当前股息率 2.44%，最近一年派息率 41.9%。

近一年股价

15.8812.992026-012026-042026-072026-10
近一年 -10.3% · 前复权收盘价

估值：天士力的股价贵不贵？

5/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 30.65，现价低于估值 54.5%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 54.5%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 54.5%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 17.1 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.19
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.61 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 5.0%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 54.5%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥14.67亿；前 5 年增速 14.3%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥16.76亿¥15.45亿
2027¥19.16亿¥16.28亿
2028¥21.90亿¥17.15亿
2029¥25.03亿¥18.06亿
2030¥28.61亿¥19.03亿
2031¥32.00亿¥19.61亿
2032¥35.00亿¥19.77亿
2033¥37.42亿¥19.48亿
2034¥39.09亿¥18.76亿
2035¥39.87亿¥17.64亿
终值¥276.74亿

市盈率河流图

5.5 倍10 倍15 倍19 倍24 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看天士力？

2/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 14.3%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 14.3%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 14.3%
  • 高速增长（> 20%） 年化 14.3%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -1.6%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 10.4%
  • 至少 3 份机构预测 2 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002020每股收益：0.7520202021每股收益：1.5720212022每股收益：-0.1820222023每股收益：0.7220232024每股收益：0.6420242025每股收益：0.7420252026E每股收益：0.862026E2027E每股收益：0.932027E2028E每股收益：1.102028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.862
2027E0.932
2028E1.102

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：天士力赚钱能力如何？

3/6

近 5 年每股收益年化增长 -0.3%，最新净资产收益率 8.9%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +15.6%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -0.3%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -0.3%
  • 增速快于 5 年平均 同比 15.6% vs 5 年 -0.3%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 8.9%
  • 净利率同比提升 11.2% → 13.4%
营业收入与净利润 营收净利润
0100亿2016营收：139亿2016净利润：11.8亿20162017营收：161亿2017净利润：13.8亿20172018营收：180亿2018净利润：15.5亿20182019营收：190亿2019净利润：10亿20192020营收：136亿2020净利润：11.3亿20202021营收：79.5亿2021净利润：23.6亿20212022营收：86.4亿2022净利润：-2.6亿20222023营收：86.7亿2023净利润：10.7亿20232024营收：85亿2024净利润：9.6亿20242025营收：82.4亿2025净利润：11亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2016净利率：8%2016ROE：15%20162017净利率：9%2017ROE：16%20172018净利率：9%2018ROE：15%20182019净利率：5%2019ROE：9%20192020净利率：8%2020ROE：9%20202021净利率：30%2021ROE：18%20212022净利率：-3%2022ROE：-2%20222023净利率：12%2023ROE：9%20232024净利率：11%2024ROE：8%20242025净利率：13%2025ROE：9%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
020亿2016经营现金流：11.5亿2016自由现金流：6.3亿20162017经营现金流：-8亿2017自由现金流：-13.1亿20172018经营现金流：14.9亿2018自由现金流：7.1亿20182019经营现金流：16.8亿2019自由现金流：9.5亿20192020经营现金流：17.9亿2020自由现金流：13.8亿20202021经营现金流：28亿2021自由现金流：22.3亿20212022经营现金流：22.8亿2022自由现金流：18.8亿20222023经营现金流：25.8亿2023自由现金流：19.1亿20232024经营现金流：20.1亿2024自由现金流：14.5亿20242025经营现金流：14.2亿2025自由现金流：10.4亿2025

财务健康：天士力的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 18.2%，有息负债占净资产 11.2%，流动比率 3.57。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 3.57
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 11.2%
  • 负债率较 5 年前下降 23.3% → 11.2%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 102.7%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 18.2%
总资产与总负债 总资产总负债
0100亿200亿2016总资产：171亿2016总负债：89.2亿20162017总资产：215亿2017总负债：126亿20172018总资产：252亿2018总负债：140亿20182019总资产：240亿2019总负债：122亿20192020总资产：165亿2020总负债：41.1亿20202021总资产：165亿2021总负债：32.3亿20212022总资产：165亿2022总负债：38亿20222023总资产：167亿2023总负债：40.2亿20232024总资产：150亿2024总负债：28.7亿20242025总资产：153亿2025总负债：27.9亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
050亿2016现金：13.3亿2016有息负债：31.9亿20162017现金：15亿2017有息负债：82.4亿20172018现金：31.4亿2018有息负债：95.5亿20182019现金：18.9亿2019有息负债：80.9亿20192020现金：19.8亿2020有息负债：27.9亿20202021现金：23亿2021有息负债：16.1亿20212022现金：31.2亿2022有息负债：20.9亿20222023现金：44.5亿2023有息负债：26.6亿20232024现金：29.9亿2024有息负债：15.9亿20242025现金：14.4亿2025有息负债：13.9亿2025

分红：天士力给股东回报多少？

3/6

当前股息率 2.44%，最近一年派息率 41.9%。

  • 派发现金分红 股息率 2.44%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 2.44%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.44%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 -1.2%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 41.9%，现金派息率 44.4%
每股分红（按财年）
0.000.200.402016每股分红：0.5620162017每股分红：0.4020172018每股分红：0.3020182019每股分红：0.3320192020每股分红：0.3320202021每股分红：0.3320212022每股分红：0.3320222023每股分红：0.3320232024每股分红：0.5320242025每股分红：0.312025
派息率
-100%0%2016派息率：51%20162017派息率：44%20172018派息率：29%20182019派息率：50%20192020派息率：44%20202021派息率：21%20212022派息率：-183%20222023派息率：46%20232024派息率：83%20242025派息率：42%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-10-15¥0.2410派2.40元(含税,扣税后2.16元)
20252026-05-29¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20252025-10-17¥0.2110派2.10元(含税,扣税后1.89元)
20242025-03-26¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20242024-12-06¥0.0710派0.70元(含税,扣税后0.63元)
20242024-10-10¥0.2610派2.60元(含税,扣税后2.34元)
20232024-05-29¥0.3310派3.30元(含税,扣税后2.97元)
20222023-05-22¥0.3310派3.30元(含税,扣税后2.97元)
20212022-06-20¥0.3310派3.30元(含税,扣税后2.97元)
20202021-06-24¥0.3310派3.30元(含税,扣税后2.97元)
20192020-06-12¥0.3310派3.30元(含税,扣税后2.97元)
20182019-06-13¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)

公司概况：天士力

所属行业
医疗保健 · 专科药与仿制药
上市地
上海证券交易所
上市日期
2002-08-23
员工人数
10,563 人
公司官网
taslypharma.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 14:42 UTC。仅供参考，不构成投资建议。