贵州茅台 600519

¥1410.27 +7.97 (+0.57%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥1.76万亿
市盈率(TTM)
21.5
市净率
6.50
股息率
3.69%
52 周区间
1151.01 – 1539.98
今开 / 最高 / 最低
1395.13 / 1411.00 / 1388.11

雪花图

估值0/6未来增长4/6过往业绩3/6财务健康6/6分红5/6

总分 18/30 · 基本面良好

一句话看懂贵州茅台

贵州茅台的强项是财务健康（6/6），短板是估值（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 1046.90，现价高于估值 34.7%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 5.1%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 12.1%，最新净资产收益率 33.6%。
  • 财务健康 资产负债率 16.4%，有息负债占净资产 0.0%，流动比率 5.09。
  • 分红 当前股息率 3.69%，最近一年派息率 79.2%。

近一年股价

1526.981168.632026-012026-042026-072026-10
近一年 +0.2% · 前复权收盘价

估值：贵州茅台的股价贵不贵？

0/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 1046.90，现价高于估值 34.7%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 34.7%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -34.7%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 21.5 倍
  • PEG 低于 1 PEG 4.23
  • 市净率低于 3 倍 市净率 6.50 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 3.3%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 34.7%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥700.51亿；前 5 年增速 5.1%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥736.03亿¥678.37亿
2027¥773.34亿¥656.92亿
2028¥812.55亿¥636.16亿
2029¥853.75亿¥616.05亿
2030¥897.04亿¥596.57亿
2031¥937.01亿¥574.34亿
2032¥973.01亿¥549.68亿
2033¥1004.42亿¥522.97亿
2034¥1030.68亿¥494.60亿
2035¥1051.29亿¥464.97亿
终值¥7296.46亿

市盈率河流图

20 倍28 倍37 倍45 倍55 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看贵州茅台？

4/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 5.1%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 5.1%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 5.1%
  • 高速增长（> 20%） 年化 5.1%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 10.5%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 34.5%
  • 至少 3 份机构预测 24 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.0050.002020每股收益：37.1720202021每股收益：41.7620212022每股收益：49.9320222023每股收益：59.4920232024每股收益：68.6420242025每股收益：65.6620252026E每股收益：67.532026E2027E每股收益：71.792027E2028E每股收益：76.162028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E67.5324
2027E71.7924
2028E76.1624

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：贵州茅台赚钱能力如何？

3/6

近 5 年每股收益年化增长 12.1%，最新净资产收益率 33.6%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -4.3%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 12.1%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 12.1%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -4.3% vs 5 年 12.1%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 33.6%
  • 净利率同比提升 49.5% → 47.8%
营业收入与净利润 营收净利润
01000亿2016营收：402亿2016净利润：167亿20162017营收：611亿2017净利润：271亿20172018营收：772亿2018净利润：352亿20182019营收：889亿2019净利润：412亿20192020营收：980亿2020净利润：467亿20202021营收：1095亿2021净利润：525亿20212022营收：1276亿2022净利润：627亿20222023营收：1506亿2023净利润：747亿20232024营收：1741亿2024净利润：862亿20242025营收：1721亿2025净利润：823亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%40%2016净利率：42%2016ROE：23%20162017净利率：44%2017ROE：30%20172018净利率：46%2018ROE：31%20182019净利率：46%2019ROE：30%20192020净利率：48%2020ROE：29%20202021净利率：48%2021ROE：28%20212022净利率：49%2022ROE：32%20222023净利率：50%2023ROE：35%20232024净利率：50%2024ROE：37%20242025净利率：48%2025ROE：34%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0500亿2016经营现金流：375亿2016自由现金流：364亿20162017经营现金流：222亿2017自由现金流：210亿20172018经营现金流：414亿2018自由现金流：398亿20182019经营现金流：452亿2019自由现金流：421亿20192020经营现金流：517亿2020自由现金流：496亿20202021经营现金流：640亿2021自由现金流：606亿20212022经营现金流：367亿2022自由现金流：314亿20222023经营现金流：666亿2023自由现金流：640亿20232024经营现金流：925亿2024自由现金流：878亿20242025经营现金流：615亿2025自由现金流：584亿2025

财务健康：贵州茅台的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 16.4%，有息负债占净资产 0.0%，流动比率 5.09。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 5.09
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 0.0%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 经营现金流远超有息负债
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 16.4%
总资产与总负债 总资产总负债
02000亿2016总资产：1129亿2016总负债：370亿20162017总资产：1346亿2017总负债：386亿20172018总资产：1598亿2018总负债：424亿20182019总资产：1830亿2019总负债：412亿20192020总资产：2134亿2020总负债：457亿20202021总资产：2552亿2021总负债：582亿20212022总资产：2545亿2022总负债：496亿20222023总资产：2727亿2023总负债：490亿20232024总资产：2989亿2024总负债：569亿20242025总资产：3038亿2025总负债：499亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0500亿1000亿2016现金：669亿2016有息负债：020162017现金：879亿2017有息负债：020172018现金：1121亿2018有息负债：020182019现金：133亿2019有息负债：020192020现金：361亿2020有息负债：020202021现金：518亿2021有息负债：1亿20212022现金：583亿2022有息负债：1.1亿20222023现金：691亿2023有息负债：5705万20232024现金：593亿2024有息负债：1.1亿20242025现金：517亿2025有息负债：4421万2025

分红：贵州茅台给股东回报多少？

5/6

当前股息率 3.69%，最近一年派息率 79.2%。

  • 派发现金分红 股息率 3.69%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 3.69%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 3.69%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 21.9%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 79.2%，现金派息率 111.3%
每股分红（按财年）
0.0020.0040.002016每股分红：6.7920162017每股分红：11.0020172018每股分红：14.5420182019每股分红：17.0220192020每股分红：19.2920202021每股分红：21.6820212022每股分红：25.9120222023每股分红：30.8820232024每股分红：51.5520242025每股分红：51.982025
派息率
0%50%2016派息率：51%20162017派息率：51%20172018派息率：52%20182019派息率：52%20192020派息率：52%20202021派息率：52%20212022派息率：52%20222023派息率：52%20232024派息率：75%20242025派息率：79%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-06-26¥28.0210派280.2423元(含税)
20252025-12-19¥23.9610派239.57元(含税,扣税后215.613元)
20242025-06-26¥27.6710派276.73元(含税,扣税后249.057元)
20242024-12-20¥23.8810派238.82元(含税,扣税后214.938元)
20232024-06-19¥30.8810派308.76元(含税,扣税后277.884元)
20222023-06-30¥25.9110派259.11元(含税,扣税后233.199元)
20212022-06-30¥21.6810派216.75元(含税,扣税后195.075元)
20202021-06-25¥19.2910派192.93元(含税,扣税后173.637元)
20192020-06-24¥17.0210派170.25元(含税,扣税后153.225元)
20182019-06-28¥14.5410派145.39元(含税,扣税后130.851元)
20172018-06-15¥11.0010派109.99元(含税,扣税后98.991元)
20162017-07-07¥6.7910派67.87元(含税,扣税后61.083元)

公司概况：贵州茅台

所属行业
必需消费 · 酒类
上市地
上海证券交易所
上市日期
2001-08-27
员工人数
34,992 人
公司官网
moutaichina.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 03:03 UTC。仅供参考，不构成投资建议。