华鲁恒升 600426

¥18.48 -0.59 (-3.09%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥508.19亿
市盈率(TTM)
12.4
市净率
1.45
股息率
2.76%
52 周区间
17.43 – 33.47
今开 / 最高 / 最低
19.02 / 19.02 / 18.41

雪花图

估值2/6未来增长3/6过往业绩2/6财务健康4/6分红3/6

总分 14/30 · 基本面一般

一句话看懂华鲁恒升

华鲁恒升的强项是财务健康（4/6），短板是估值（2/6）。

  • 估值 缺少稳定的正自由现金流，估值主要参考市盈率与市净率。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 11.8%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 13.0%，最新净资产收益率 10.0%。
  • 财务健康 资产负债率 28.5%，有息负债占净资产 33.0%，流动比率 1.54。
  • 分红 当前股息率 2.76%，最近一年派息率 32.0%。

近一年股价

31.4017.902026-012026-042026-072026-10
近一年 +1.9% · 前复权收盘价

估值：华鲁恒升的股价贵不贵？

2/6

缺少稳定的正自由现金流，估值主要参考市盈率与市净率。

  • 低于现金流折现估值 缺少自由现金流，无法估值
  • 显著低估（折价 > 20%） —
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 12.4 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.05
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.45 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 1.1%

市盈率河流图

6 倍11 倍16 倍22 倍27 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看华鲁恒升？

3/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 11.8%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 11.8%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 11.8%
  • 高速增长（> 20%） 年化 11.8%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 0.8%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 13.8%
  • 至少 3 份机构预测 6 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.002.002020每股收益：0.8520202021每股收益：3.4420212022每股收益：2.9620222023每股收益：1.6920232024每股收益：1.8420242025每股收益：1.5620252026E每股收益：1.662026E2027E每股收益：1.942027E2028E每股收益：2.182028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E1.666
2027E1.946
2028E2.186

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：华鲁恒升赚钱能力如何？

2/6

近 5 年每股收益年化增长 13.0%，最新净资产收益率 10.0%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -15.1%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 13.0%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 13.0%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -15.1% vs 5 年 13.0%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 10.0%
  • 净利率同比提升 11.4% → 10.7%
营业收入与净利润 营收净利润
0200亿2016营收：77亿2016净利润：8.8亿20162017营收：104亿2017净利润：12.2亿20172018营收：144亿2018净利润：30.2亿20182019营收：142亿2019净利润：24.5亿20192020营收：131亿2020净利润：18亿20202021营收：267亿2021净利润：72.7亿20212022营收：302亿2022净利润：62.9亿20222023营收：273亿2023净利润：35.8亿20232024营收：342亿2024净利润：39亿20242025营收：310亿2025净利润：33.2亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2016净利率：11%2016ROE：11%20162017净利率：12%2017ROE：13%20172018净利率：21%2018ROE：25%20182019净利率：17%2019ROE：17%20192020净利率：14%2020ROE：12%20202021净利率：27%2021ROE：33%20212022净利率：21%2022ROE：23%20222023净利率：13%2023ROE：12%20232024净利率：11%2024ROE：13%20242025净利率：11%2025ROE：10%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
050亿2016经营现金流：10亿2016自由现金流：-2.7亿20162017经营现金流：17.1亿2017自由现金流：-4.5亿20172018经营现金流：39.4亿2018自由现金流：26.5亿20182019经营现金流：37.4亿2019自由现金流：18.8亿20192020经营现金流：29.9亿2020自由现金流：3.8亿20202021经营现金流：49.2亿2021自由现金流：12.3亿20212022经营现金流：70亿2022自由现金流：2933万20222023经营现金流：47.2亿2023自由现金流：-40亿20232024经营现金流：49.7亿2024自由现金流：-1.1亿20242025经营现金流：42亿2025自由现金流：5.5亿2025

财务健康：华鲁恒升的资产负债表稳不稳？

4/6

资产负债率 28.5%，有息负债占净资产 33.0%，流动比率 1.54。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.54
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 33.0%
  • 负债率较 5 年前下降 15.7% → 33.0%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 38.5%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 28.5%
总资产与总负债 总资产总负债
0200亿400亿2016总资产：132亿2016总负债：50.4亿20162017总资产：160亿2017总负债：67.3亿20172018总资产：187亿2018总负债：65.9亿20182019总资产：182亿2019总负债：39.6亿20192020总资产：205亿2020总负债：49亿20202021总资产：287亿2021总负债：59.5亿20212022总资产：350亿2022总负债：70.8亿20222023总资产：441亿2023总负债：136亿20232024总资产：467亿2024总负债：138亿20242025总资产：492亿2025总负债：140亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
050亿100亿2016现金：6.2亿2016有息负债：39.2亿20162017现金：7.5亿2017有息负债：48.3亿20172018现金：12.8亿2018有息负债：42亿20182019现金：7.1亿2019有息负债：24.2亿20192020现金：10.7亿2020有息负债：24.2亿20202021现金：18.8亿2021有息负债：23.8亿20212022现金：18.5亿2022有息负债：37.3亿20222023现金：20.4亿2023有息负债：78.3亿20232024现金：14亿2024有息负债：94.2亿20242025现金：20.9亿2025有息负债：109亿2025

分红：华鲁恒升给股东回报多少？

3/6

当前股息率 2.76%，最近一年派息率 32.0%。

  • 派发现金分红 股息率 2.76%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 2.76%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.76%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 10.8%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 32.0%，现金派息率 251.1%
每股分红（按财年）
0.000.502016每股分红：0.1020162017每股分红：0.1520172018每股分红：0.2020182019每股分红：0.3520192020每股分红：0.3020202021每股分红：0.8020212022每股分红：0.8020222023每股分红：0.6020232024每股分红：0.6020242025每股分红：0.502025
派息率
0%20%2016派息率：19%20162017派息率：20%20172018派息率：11%20182019派息率：23%20192020派息率：35%20202021派息率：23%20212022派息率：27%20222023派息率：36%20232024派息率：33%20242025派息率：32%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-10-23¥0.2610派2.60元(含税,扣税后2.34元)
20252026-07-10¥0.2510转3股派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20252025-11-04¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20242025-06-30¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20242024-11-15¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20232024-06-19¥0.6010派6.00元(含税,扣税后5.40元)
20222023-06-07¥0.8010派8.00元(含税,扣税后7.20元)
20212022-06-08¥0.8010派8.00元(含税,扣税后7.20元)
20202021-05-21¥0.3010送3.00派3.00元(含税,扣税后2.40元)
20192020-06-18¥0.3510派3.50元(含税,扣税后3.15元)
20182019-06-13¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20172018-05-25¥0.1510派1.50元(含税,扣税后1.35元)

公司概况：华鲁恒升

所属行业
基础材料 · 化工
上市地
上海证券交易所
上市日期
2002-06-20
员工人数
6,174 人
公司官网
hl-hengsheng.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 15:01 UTC。仅供参考，不构成投资建议。