国电南瑞 600406

¥23.18 +0.08 (+0.35%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥1861.76亿
市盈率(TTM)
22.3
市净率
3.54
股息率
2.71%
52 周区间
21.11 – 31.44
今开 / 最高 / 最低
23.08 / 23.18 / 22.82

雪花图

估值3/6未来增长4/6过往业绩3/6财务健康6/6分红5/6

总分 21/30 · 基本面良好

一句话看懂国电南瑞

国电南瑞的强项是财务健康（6/6），短板是估值（3/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 36.59，现价低于估值 36.6%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 13.7%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 3.4%，最新净资产收益率 15.7%。
  • 财务健康 资产负债率 42.7%，有息负债占净资产 1.1%，流动比率 1.98。
  • 分红 当前股息率 2.71%，最近一年派息率 59.8%。

近一年股价

30.9021.472026-012026-042026-072026-10
近一年 +2.8% · 前复权收盘价

估值：国电南瑞的股价贵不贵？

3/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 36.59，现价低于估值 36.6%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 36.6%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 36.6%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 22.3 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.63
  • 市净率低于 3 倍 市净率 3.54 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 5.7%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 36.6%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥97.40亿；前 5 年增速 13.7%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥110.72亿¥102.05亿
2027¥125.86亿¥106.91亿
2028¥143.06亿¥112.00亿
2029¥162.62亿¥117.34亿
2030¥184.85亿¥122.93亿
2031¥205.81亿¥126.15亿
2032¥224.33亿¥126.73亿
2033¥239.29亿¥124.59亿
2034¥249.67亿¥119.81亿
2035¥254.66亿¥112.63亿
终值¥1767.45亿

市盈率河流图

10 倍15 倍19 倍24 倍28 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看国电南瑞？

4/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 13.7%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 13.7%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 13.7%
  • 高速增长（> 20%） 年化 13.7%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 12.2%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 17.2%
  • 至少 3 份机构预测 4 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002020每股收益：0.8820202021每股收益：0.8520212022每股收益：0.8120222023每股收益：0.9020232024每股收益：0.9520242025每股收益：1.0420252026E每股收益：1.122026E2027E每股收益：1.312027E2028E每股收益：1.532028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E1.124
2027E1.314
2028E1.534

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：国电南瑞赚钱能力如何？

3/6

近 5 年每股收益年化增长 3.4%，最新净资产收益率 15.7%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +9.5%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 3.4%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 3.4%
  • 增速快于 5 年平均 同比 9.5% vs 5 年 3.4%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 15.7%
  • 净利率同比提升 13.2% → 12.5%
营业收入与净利润 营收净利润
0250亿500亿2016营收：282亿2016净利润：31.6亿20162017营收：242亿2017净利润：32.4亿20172018营收：285亿2018净利润：41.6亿20182019营收：324亿2019净利润：43.4亿20192020营收：385亿2020净利润：48.5亿20202021营收：424亿2021净利润：56.4亿20212022营收：468亿2022净利润：64.5亿20222023营收：517亿2023净利润：71.8亿20232024营收：578亿2024净利润：76.1亿20242025营收：662亿2025净利润：82.8亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%2016净利率：11%2016ROE：17%20162017净利率：13%2017ROE：17%20172018净利率：15%2018ROE：15%20182019净利率：13%2019ROE：14%20192020净利率：13%2020ROE：14%20202021净利率：13%2021ROE：15%20212022净利率：14%2022ROE：15%20222023净利率：14%2023ROE：15%20232024净利率：13%2024ROE：15%20242025净利率：13%2025ROE：16%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
050亿100亿2016经营现金流：42.6亿2016自由现金流：35.2亿20162017经营现金流：33.1亿2017自由现金流：21.1亿20172018经营现金流：32.1亿2018自由现金流：14.9亿20182019经营现金流：46.8亿2019自由现金流：17.6亿20192020经营现金流：56.4亿2020自由现金流：21.7亿20202021经营现金流：46.7亿2021自由现金流：26.5亿20212022经营现金流：87.6亿2022自由现金流：53.4亿20222023经营现金流：113亿2023自由现金流：93.3亿20232024经营现金流：111亿2024自由现金流：92.4亿20242025经营现金流：128亿2025自由现金流：107亿2025

财务健康：国电南瑞的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 42.7%，有息负债占净资产 1.1%，流动比率 1.98。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.98
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 1.1%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 经营现金流远超有息负债
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 42.7%
总资产与总负债 总资产总负债
0500亿2016总资产：435亿2016总负债：229亿20162017总资产：460亿2017总负债：248亿20172018总资产：523亿2018总负债：230亿20182019总资产：574亿2019总负债：248亿20192020总资产：660亿2020总负债：296亿20202021总资产：727亿2021总负债：322亿20212022总资产：767亿2022总负债：313亿20222023总资产：862亿2023总负债：358亿20232024总资产：931亿2024总负债：402亿20242025总资产：986亿2025总负债：421亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0100亿2016现金：96.4亿2016有息负债：9200万20162017现金：87.4亿2017有息负债：6817万20172018现金：75.6亿2018有息负债：14.1亿20182019现金：76.3亿2019有息负债：14.2亿20192020现金：121亿2020有息负债：23.8亿20202021现金：125亿2021有息负债：13.5亿20212022现金：147亿2022有息负债：13.2亿20222023现金：168亿2023有息负债：5.6亿20232024现金：90.3亿2024有息负债：6.8亿20242025现金：73.2亿2025有息负债：5.8亿2025

分红：国电南瑞给股东回报多少？

5/6

当前股息率 2.71%，最近一年派息率 59.8%。

  • 派发现金分红 股息率 2.71%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 2.71%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.71%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 8.2%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 59.8%，现金派息率 46.9%
每股分红（按财年）
0.000.250.502016每股分红：0.3020162017每股分红：0.3620172018每股分红：0.3720182019每股分红：0.2920192020每股分红：0.4220202021每股分红：0.4120212022每股分红：0.3920222023每股分红：0.5420232024每股分红：0.5720242025每股分红：0.622025
派息率
0%20%40%60%2016派息率：38%20162017派息率：46%20172018派息率：40%20182019派息率：31%20192020派息率：48%20202021派息率：48%20212022派息率：48%20222023派息率：60%20232024派息率：60%20242025派息率：60%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-09-29¥0.1510派1.53元(含税,扣税后1.377元)
20252026-06-30¥0.4710派4.75元(含税,扣税后4.275元)
20252025-09-30¥0.1510派1.47元(含税,扣税后1.323元)
20242025-06-27¥0.4310派4.35元(含税,扣税后3.915元)
20242024-10-25¥0.1410派1.35元(含税,扣税后1.215元)
20232024-06-14¥0.5410派5.40元(含税,扣税后4.86元)
20222023-06-21¥0.3910转2.00派3.90元(含税,扣税后3.51元)
20212022-06-22¥0.4110转2.00派4.10元(含税,扣税后3.69元)
20202021-06-23¥0.4210转2.00派4.20元(含税,扣税后3.78元)
20192020-07-09¥0.2910派2.90元(含税,扣税后2.61元)
20182019-07-23¥0.3710派3.70元(含税,扣税后3.33元)
20172018-06-29¥0.3610派3.60元(含税,扣税后3.24元)

公司概况：国电南瑞

所属行业
工业 · 电气设备
上市地
上海证券交易所
上市日期
2003-10-16
员工人数
12,781 人
公司官网
naritech.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 04:14 UTC。仅供参考，不构成投资建议。