恒力石化 600346

¥16.05 -0.38 (-2.31%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥1129.78亿
市盈率(TTM)
9.2
市净率
1.51
股息率
1.81%
52 周区间
14.76 – 26.97
今开 / 最高 / 最低
16.39 / 16.44 / 15.99

雪花图

估值5/6未来增长4/6过往业绩3/6财务健康2/6分红3/6

总分 17/30 · 基本面良好

一句话看懂恒力石化

恒力石化的强项是估值（5/6），短板是财务健康（2/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 17.55，现价低于估值 8.6%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 31.5%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -12.1%，最新净资产收益率 10.6%。
  • 财务健康 资产负债率 74.5%，有息负债占净资产 227.0%，流动比率 0.56。
  • 分红 当前股息率 1.81%，最近一年派息率 36.6%。

近一年股价

26.4515.002026-012026-042026-072026-10
近一年 -1.4% · 前复权收盘价

估值：恒力石化的股价贵不贵？

5/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 17.55，现价低于估值 8.6%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 8.6%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 8.6%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 9.2 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.29
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.51 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 21.3%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

略低于估值 现价低于现金流折现估值 8.6%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥29.08亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥34.90亿¥32.16亿
2027¥41.87亿¥35.57亿
2028¥50.25亿¥39.34亿
2029¥60.30亿¥43.51亿
2030¥72.36亿¥48.12亿
2031¥84.23亿¥51.63亿
2032¥95.01亿¥53.67亿
2033¥103.75亿¥54.02亿
2034¥109.56亿¥52.57亿
2035¥111.75亿¥49.42亿
终值¥775.59亿

市盈率河流图

7 倍15 倍24 倍32 倍40 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看恒力石化？

4/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 31.5%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 31.5%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 31.5%
  • 高速增长（> 20%） 年化 31.5%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -3.3%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 18.8%
  • 至少 3 份机构预测 8 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002.002020每股收益：1.9220202021每股收益：2.2120212022每股收益：0.3320222023每股收益：0.9820232024每股收益：1.0020242025每股收益：1.0120252026E每股收益：1.792026E2027E每股收益：1.982027E2028E每股收益：2.302028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E1.798
2027E1.988
2028E2.308

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：恒力石化赚钱能力如何？

3/6

近 5 年每股收益年化增长 -12.1%，最新净资产收益率 10.6%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +1.0%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -12.1%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -12.1%
  • 增速快于 5 年平均 同比 1.0% vs 5 年 -12.1%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 10.6%
  • 净利率同比提升 3.0% → 3.5%
营业收入与净利润 营收净利润
01000亿2000亿2016营收：192亿2016净利润：11.8亿20162017营收：475亿2017净利润：31.9亿20172018营收：601亿2018净利润：33.2亿20182019营收：1008亿2019净利润：100亿20192020营收：1524亿2020净利润：135亿20202021营收：1980亿2021净利润：155亿20212022营收：2224亿2022净利润：23.2亿20222023营收：2349亿2023净利润：69亿20232024营收：2364亿2024净利润：70.4亿20242025营收：2011亿2025净利润：70.7亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%20%2016净利率：6%2016ROE：20%20162017净利率：7%2017ROE：17%20172018净利率：6%2018ROE：12%20182019净利率：10%2019ROE：28%20192020净利率：9%2020ROE：29%20202021净利率：8%2021ROE：27%20212022净利率：1%2022ROE：4%20222023净利率：3%2023ROE：12%20232024净利率：3%2024ROE：11%20242025净利率：4%2025ROE：11%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
-250亿0250亿2016经营现金流：7.3亿2016自由现金流：3.5亿20162017经营现金流：15.7亿2017自由现金流：-125亿20172018经营现金流：41.3亿2018自由现金流：-312亿20182019经营现金流：169亿2019自由现金流：-248亿20192020经营现金流：241亿2020自由现金流：2亿20202021经营现金流：187亿2021自由现金流：52.8亿20212022经营现金流：260亿2022自由现金流：2.4亿20222023经营现金流：235亿2023自由现金流：-162亿20232024经营现金流：227亿2024自由现金流：9.2亿20242025经营现金流：311亿2025自由现金流：240亿2025

财务健康：恒力石化的资产负债表稳不稳？

2/6

资产负债率 74.5%，有息负债占净资产 227.0%，流动比率 0.56。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.56
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 227.0%
  • 负债率较 5 年前下降 231.5% → 227.0%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 20.5%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 74.5%
总资产与总负债 总资产总负债
01000亿2000亿2016总资产：197亿2016总负债：137亿20162017总资产：657亿2017总负债：464亿20172018总资产：1252亿2018总负债：973亿20182019总资产：1744亿2019总负债：1376亿20192020总资产：1910亿2020总负债：1440亿20202021总资产：2103亿2021总负债：1530亿20212022总资产：2414亿2022总负债：1885亿20222023总资产：2606亿2023总负债：2006亿20232024总资产：2731亿2024总负债：2097亿20242025总资产：2623亿2025总负债：1955亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
01000亿2016现金：25.6亿2016有息负债：68.2亿20162017现金：52.8亿2017有息负债：338亿20172018现金：123亿2018有息负债：656亿20182019现金：165亿2019有息负债：1027亿20192020现金：157亿2020有息负债：1086亿20202021现金：160亿2021有息负债：1131亿20212022现金：281亿2022有息负债：1370亿20222023现金：205亿2023有息负债：1511亿20232024现金：308亿2024有息负债：1662亿20242025现金：295亿2025有息负债：1516亿2025

分红：恒力石化给股东回报多少？

3/6

当前股息率 1.81%，最近一年派息率 36.6%。

  • 派发现金分红 股息率 1.81%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 1.81%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 1.81%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 -13.6%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 36.6%，现金派息率 10.8%
每股分红（按财年）
0.000.501.002016每股分红：0.1520162017每股分红：0.0020172018每股分红：0.5520182019每股分红：0.4020192020每股分红：0.7720202021每股分红：1.0120212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.5520232024每股分红：0.4520242025每股分红：0.372025
派息率
0%50%100%2016派息率：33%201620172018派息率：115%20182019派息率：28%20192020派息率：40%20202021派息率：46%202120222023派息率：56%20232024派息率：45%20242025派息率：37%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-06-02¥0.2910派2.90元(含税,扣税后2.61元)
20252025-09-24¥0.0810派0.80元(含税,扣税后0.72元)
20242025-06-19¥0.4510派4.50元(含税,扣税后4.05元)
20232024-05-27¥0.5510派5.50元(含税,扣税后4.95元)
20212022-06-01¥1.0110派10.10元(含税,扣税后9.09元)
20202021-05-31¥0.7710派7.70元(含税,扣税后6.93元)
20192020-06-18¥0.4010派4.00元(含税,扣税后3.60元)
20182019-06-27¥0.3010转4.00派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20182018-09-28¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20162017-05-05¥0.1510派1.50元(含税,扣税后1.35元)
20102011-07-05¥0.0110派0.15元(含税,扣税后0.135元)
20072008-06-20¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)

公司概况：恒力石化

所属行业
基础材料 · 化工
上市地
上海证券交易所
上市日期
2001-08-20
员工人数
37,368 人
公司官网
henglipc.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 03:42 UTC。仅供参考，不构成投资建议。