华发股份 600325

¥2.00 -0.07 (-3.38%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥55.04亿
市盈率(TTM)
亏损
市净率
1.78
股息率
0.00%
52 周区间
1.95 – 5.08
今开 / 最高 / 最低
2.06 / 2.08 / 2.00

雪花图

估值4/6未来增长1/6过往业绩0/6财务健康1/6分红1/6

总分 7/30 · 基本面偏弱

一句话看懂华发股份

华发股份的强项是估值（4/6），短板是过往业绩（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 31.28，现价低于估值 93.6%。
  • 未来增长 暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 — 代替。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 -100.5%。
  • 财务健康 资产负债率 69.3%，有息负债占净资产 1325.1%，流动比率 2.08。
  • 分红 近一年未派发现金分红。

近一年股价

5.232.032026-012026-042026-072026-10
近一年 -60.4% · 前复权收盘价

估值：华发股份的股价贵不贵？

4/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 31.28，现价低于估值 93.6%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 93.6%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 93.6%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 亏损或无数据
  • PEG 低于 1 增长为负或无数据
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.78 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 230.8%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 93.6%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥54.87亿；前 5 年增速 2.0%（依据历史净利润增速），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥55.96亿¥51.58亿
2027¥57.08亿¥48.49亿
2028¥58.22亿¥45.58亿
2029¥59.39亿¥42.85亿
2030¥60.58亿¥40.29亿
2031¥61.79亿¥37.87亿
2032¥63.02亿¥35.60亿
2033¥64.28亿¥33.47亿
2034¥65.57亿¥31.47亿
2035¥66.88亿¥29.58亿
终值¥464.18亿

市盈率河流图

3.5 倍6 倍9 倍11 倍14 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看华发股份？

1/6

暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 — 代替。 （估算）

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 —
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 —
  • 高速增长（> 20%） 年化 —
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 11.3%
  • 预期净资产收益率 > 20% 无分析师预期
  • 至少 3 份机构预测 暂无机构一致预期
每股收益（斜线为机构预测）
-2.000.002020每股收益：1.1620202021每股收益：1.3420212022每股收益：1.1420222023每股收益：0.7920232024每股收益：0.3520242025每股收益：-3.482025

过往业绩：华发股份赚钱能力如何？

0/6

近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 -100.5%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -1094.3%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 —
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 —
  • 增速快于 5 年平均 同比 -1094.3% vs 5 年 —
  • 净资产收益率 > 20% ROE -100.5%
  • 净利率同比提升 1.6% → -11.4%
营业收入与净利润 营收净利润
0500亿2016营收：133亿2016净利润：10.2亿20162017营收：199亿2017净利润：16.1亿20172018营收：237亿2018净利润：22.8亿20182019营收：331亿2019净利润：27.8亿20192020营收：510亿2020净利润：29亿20202021营收：512亿2021净利润：31.9亿20212022营收：604亿2022净利润：26.1亿20222023营收：721亿2023净利润：18.4亿20232024营收：601亿2024净利润：9.5亿20242025营收：834亿2025净利润：-95亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
-100%-50%0%2016净利率：8%2016ROE：8%20162017净利率：8%2017ROE：13%20172018净利率：10%2018ROE：15%20182019净利率：8%2019ROE：14%20192020净利率：6%2020ROE：14%20202021净利率：6%2021ROE：15%20212022净利率：4%2022ROE：13%20222023净利率：3%2023ROE：8%20232024净利率：2%2024ROE：5%20242025净利率：-11%2025ROE：-101%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0250亿500亿2016经营现金流：191亿2016自由现金流：113亿20162017经营现金流：111亿2017自由现金流：-98.8亿20172018经营现金流：160亿2018自由现金流：-34.1亿20182019经营现金流：280亿2019自由现金流：40.2亿20192020经营现金流：291亿2020自由现金流：-159亿20202021经营现金流：361亿2021自由现金流：61.4亿20212022经营现金流：385亿2022自由现金流：78.2亿20222023经营现金流：505亿2023自由现金流：-18.4亿20232024经营现金流：159亿2024自由现金流：56亿20242025经营现金流：199亿2025自由现金流：127亿2025

财务健康：华发股份的资产负债表稳不稳？

1/6

资产负债率 69.3%，有息负债占净资产 1325.1%，流动比率 2.08。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 2.08
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 1325.1%
  • 负债率较 5 年前下降 653.1% → 1325.1%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 15.9%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 69.3%
总资产与总负债 总资产总负债
02000亿4000亿2016总资产：1138亿2016总负债：906亿20162017总资产：1423亿2017总负债：1158亿20172018总资产：1822亿2018总负债：1500亿20182019总资产：2349亿2019总负债：1915亿20192020总资产：3219亿2020总负债：2585亿20202021总资产：3551亿2021总负债：2592亿20212022总资产：4036亿2022总负债：2944亿20222023总资产：4517亿2023总负债：3200亿20232024总资产：4204亿2024总负债：2954亿20242025总资产：3558亿2025总负债：2465亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0500亿1000亿2016现金：158亿2016有息负债：585亿20162017现金：116亿2017有息负债：741亿20172018现金：191亿2018有息负债：883亿20182019现金：261亿2019有息负债：955亿20192020现金：436亿2020有息负债：1371亿20202021现金：500亿2021有息负债：1231亿20212022现金：533亿2022有息负债：1317亿20222023现金：463亿2023有息负债：1287亿20232024现金：332亿2024有息负债：1254亿20242025现金：281亿2025有息负债：1252亿2025

分红：华发股份给股东回报多少？

1/6

近一年未派发现金分红。

  • 派发现金分红 股息率 0.00%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 0.00%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.00%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 -46.4%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 -0.6%，现金派息率 0.4%
每股分红（按财年）
0.000.502016每股分红：0.8020162017每股分红：0.3020172018每股分红：0.1520182019每股分红：0.6020192020每股分红：0.4520202021每股分红：0.4620212022每股分红：0.3720222023每股分红：0.3720232024每股分红：0.1020242025每股分红：0.022025
派息率
0%100%2016派息率：167%20162017派息率：39%20172018派息率：14%20182019派息率：49%20192020派息率：39%20202021派息率：34%20212022派息率：32%20222023派息率：47%20232024派息率：30%20242025派息率：-1%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252025-09-11¥0.0210派0.20元(含税,扣税后0.18元)
20242025-05-26¥0.1010派1.04元(含税,扣税后0.936元)
20232024-07-05¥0.3710派3.70元(含税,扣税后3.33元)
20222023-04-28¥0.3710派3.70元(含税,扣税后3.33元)
20212022-05-20¥0.4610派4.60元(含税,扣税后4.14元)
20202021-07-05¥0.4510派4.50元(含税,扣税后4.05元)
20192020-07-08¥0.4010派4.00元(含税,扣税后3.60元)
20192019-11-07¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20182019-07-05¥0.1510派1.50元(含税,扣税后1.35元)
20172018-07-09¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20162017-06-08¥0.8010转8.00派8.00元(含税,扣税后7.20元)
20152016-06-22¥0.1510派1.50元(含税,扣税后1.35元)

公司概况：华发股份

所属行业
房地产 · 房地产开发
上市地
上海证券交易所
上市日期
2004-02-25
员工人数
16,003 人
公司官网
cnhuafas.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-10 10:34 UTC。仅供参考，不构成投资建议。