瀚蓝环境 600323

¥30.64 +0.04 (+0.13%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥249.82亿
市盈率(TTM)
11.3
市净率
1.60
股息率
3.52%
52 周区间
25.68 – 31.91
今开 / 最高 / 最低
30.59 / 30.91 / 30.25

雪花图

估值5/6未来增长2/6过往业绩5/6财务健康0/6分红6/6

总分 18/30 · 基本面良好

一句话看懂瀚蓝环境

瀚蓝环境的强项是分红（6/6），短板是财务健康（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 42.80，现价低于估值 28.4%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 8.9%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 11.9%，最新净资产收益率 13.5%。
  • 财务健康 资产负债率 70.1%，有息负债占净资产 227.9%，流动比率 0.93。
  • 分红 当前股息率 3.52%，最近一年派息率 43.4%。

近一年股价

31.5826.262026-012026-042026-072026-10
近一年 +14.6% · 前复权收盘价

估值：瀚蓝环境的股价贵不贵？

5/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 42.80，现价低于估值 28.4%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 28.4%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 28.4%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 11.3 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.27
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.60 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 9.9%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 28.4%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥15.05亿；前 5 年增速 8.9%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥16.39亿¥15.11亿
2027¥17.85亿¥15.16亿
2028¥19.44亿¥15.22亿
2029¥21.18亿¥15.28亿
2030¥23.06亿¥15.34亿
2031¥24.80亿¥15.20亿
2032¥26.33亿¥14.87亿
2033¥27.58亿¥14.36亿
2034¥28.51亿¥13.68亿
2035¥29.09亿¥12.86亿
终值¥201.86亿

市盈率河流图

10 倍12 倍15 倍17 倍19 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看瀚蓝环境？

2/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 8.9%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 8.9%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 8.9%
  • 高速增长（> 20%） 年化 8.9%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 2.7%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 15.2%
  • 至少 3 份机构预测 3 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.002.002020每股收益：1.3820202021每股收益：1.4520212022每股收益：1.4020222023每股收益：1.7520232024每股收益：2.0420242025每股收益：2.4220252026E每股收益：2.722026E2027E每股收益：3.022027E2028E每股收益：3.132028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E2.723
2027E3.023
2028E3.133

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：瀚蓝环境赚钱能力如何？

5/6

近 5 年每股收益年化增长 11.9%，最新净资产收益率 13.5%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +18.6%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 11.9%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 11.9%
  • 增速快于 5 年平均 同比 18.6% vs 5 年 11.9%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 13.5%
  • 净利率同比提升 14.0% → 14.2%
营业收入与净利润 营收净利润
050亿100亿2016营收：36.9亿2016净利润：5.1亿20162017营收：42亿2017净利润：6.5亿20172018营收：48.5亿2018净利润：8.7亿20182019营收：61.6亿2019净利润：9.1亿20192020营收：74.8亿2020净利润：10.6亿20202021营收：118亿2021净利润：11.6亿20212022营收：129亿2022净利润：11.4亿20222023营收：125亿2023净利润：14.3亿20232024营收：119亿2024净利润：16.6亿20242025营收：139亿2025净利润：19.7亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%2016净利率：14%2016ROE：11%20162017净利率：16%2017ROE：12%20172018净利率：18%2018ROE：15%20182019净利率：15%2019ROE：14%20192020净利率：14%2020ROE：14%20202021净利率：10%2021ROE：12%20212022净利率：9%2022ROE：10%20222023净利率：11%2023ROE：12%20232024净利率：14%2024ROE：12%20242025净利率：14%2025ROE：14%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
025亿2016经营现金流：11.8亿2016自由现金流：3.6亿20162017经营现金流：15.1亿2017自由现金流：4.8亿20172018经营现金流：16.5亿2018自由现金流：-2.5亿20182019经营现金流：13.2亿2019自由现金流：-23.3亿20192020经营现金流：19.6亿2020自由现金流：-16.1亿20202021经营现金流：8.8亿2021自由现金流：-11.3亿20212022经营现金流：4.2亿2022自由现金流：-19.7亿20222023经营现金流：24.8亿2023自由现金流：4.3亿20232024经营现金流：32.7亿2024自由现金流：16.1亿20242025经营现金流：40.2亿2025自由现金流：24.7亿2025

财务健康：瀚蓝环境的资产负债表稳不稳？

0/6

资产负债率 70.1%，有息负债占净资产 227.9%，流动比率 0.93。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.93
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 227.9%
  • 负债率较 5 年前下降 130.3% → 227.9%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 12.1%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 70.1%
总资产与总负债 总资产总负债
0250亿500亿2016总资产：133亿2016总负债：77.3亿20162017总资产：141亿2017总负债：80.1亿20172018总资产：165亿2018总负债：101亿20182019总资产：211亿2019总负债：139亿20192020总资产：249亿2020总负债：168亿20202021总资产：293亿2021总负债：187亿20212022总资产：333亿2022总负债：217亿20222023总资产：358亿2023总负债：230亿20232024总资产：393亿2024总负债：241亿20242025总资产：622亿2025总负债：436亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0200亿2016现金：11.7亿2016有息负债：41.3亿20162017现金：12.9亿2017有息负债：44.7亿20172018现金：12.4亿2018有息负债：56.4亿20182019现金：9.9亿2019有息负债：76.8亿20192020现金：10.2亿2020有息负债：98.5亿20202021现金：13.1亿2021有息负债：111亿20212022现金：11.1亿2022有息负债：141亿20222023现金：15.2亿2023有息负债：151亿20232024现金：42.6亿2024有息负债：163亿20242025现金：27.3亿2025有息负债：333亿2025

分红：瀚蓝环境给股东回报多少？

6/6

当前股息率 3.52%，最近一年派息率 43.4%。

  • 派发现金分红 股息率 3.52%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 3.52%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 3.52%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 36.7%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 43.4%，现金派息率 34.6%
每股分红（按财年）
0.000.501.002016每股分红：0.2020162017每股分红：0.2020172018每股分红：0.2020182019每股分红：0.2220192020每股分红：0.2220202021每股分红：0.2220212022每股分红：0.2220222023每股分红：0.4820232024每股分红：0.8020242025每股分红：1.052025
派息率
0%20%40%2016派息率：30%20162017派息率：24%20172018派息率：18%20182019派息率：18%20192020派息率：16%20202021派息率：15%20212022派息率：16%20222023派息率：27%20232024派息率：39%20242025派息率：43%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-10-12¥0.2810派2.80元(含税,扣税后2.52元)
20252026-07-17¥0.8010派8.00元(含税,扣税后7.20元)
20252025-10-31¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20242025-07-04¥0.8010派8.00元(含税,扣税后7.20元)
20232024-07-24¥0.4810派4.80元(含税,扣税后4.32元)
20222023-07-12¥0.2210派2.20元(含税,扣税后1.98元)
20212022-07-14¥0.2210派2.20元(含税,扣税后1.98元)
20202021-07-08¥0.2210派2.20元(含税,扣税后1.98元)
20192020-07-03¥0.2210派2.20元(含税,扣税后1.98元)
20182019-07-17¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20172018-07-12¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20162017-07-13¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)

公司概况：瀚蓝环境

所属行业
公用事业 · 水务
上市地
上海证券交易所
上市日期
2000-12-25
员工人数
23,443 人
公司官网
grandblue.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 05:40 UTC。仅供参考，不构成投资建议。