振华重工 600320

¥4.18 -0.09 (-2.11%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥220.67亿
市盈率(TTM)
22.6
市净率
1.38
股息率
2.39%
52 周区间
3.84 – 5.57
今开 / 最高 / 最低
4.26 / 4.27 / 4.18

雪花图

估值5/6未来增长3/6过往业绩5/6财务健康2/6分红3/6

总分 18/30 · 基本面良好

一句话看懂振华重工

振华重工的强项是估值（5/6），短板是财务健康（2/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 37.16，现价低于估值 88.8%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 55.6%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 11.8%，最新净资产收益率 4.5%。
  • 财务健康 资产负债率 77.4%，有息负债占净资产 130.1%，流动比率 0.92。
  • 分红 当前股息率 2.39%，最近一年派息率 53.6%。

近一年股价

5.513.892026-012026-042026-072026-10
近一年 -6.8% · 前复权收盘价

估值：振华重工的股价贵不贵？

5/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 37.16，现价低于估值 88.8%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 88.8%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 88.8%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 22.6 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.41
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.38 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 23.6%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 88.8%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥46.17亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥55.40亿¥51.06亿
2027¥66.48亿¥56.47亿
2028¥79.78亿¥62.46亿
2029¥95.74亿¥69.08亿
2030¥114.88亿¥76.40亿
2031¥133.72亿¥81.97亿
2032¥150.84亿¥85.21亿
2033¥164.72亿¥85.76亿
2034¥173.94亿¥83.47亿
2035¥177.42亿¥78.47亿
终值¥1231.38亿

市盈率河流图

28 倍34 倍39 倍45 倍50 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看振华重工？

3/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 55.6%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 55.6%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 55.6%
  • 高速增长（> 20%） 年化 55.6%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 6.3%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 9.7%
  • 至少 3 份机构预测 2 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.200.402020每股收益：0.0820202021每股收益：0.0820212022每股收益：0.0720222023每股收益：0.1020232024每股收益：0.1020242025每股收益：0.1420252026E每股收益：0.302026E2027E每股收益：0.392027E2028E每股收益：0.532028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.302
2027E0.392
2028E0.532

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：振华重工赚钱能力如何？

5/6

近 5 年每股收益年化增长 11.8%，最新净资产收益率 4.5%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +40.0%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 11.8%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 11.8%
  • 增速快于 5 年平均 同比 40.0% vs 5 年 11.8%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 4.5%
  • 净利率同比提升 1.5% → 2.0%
营业收入与净利润 营收净利润
0200亿2016营收：243亿2016净利润：2.1亿20162017营收：219亿2017净利润：3亿20172018营收：218亿2018净利润：4.4亿20182019营收：246亿2019净利润：5.1亿20192020营收：227亿2020净利润：4.2亿20202021营收：260亿2021净利润：4.4亿20212022营收：302亿2022净利润：3.7亿20222023营收：329亿2023净利润：5.2亿20232024营收：345亿2024净利润：5.3亿20242025营收：363亿2025净利润：7.3亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%2%4%2016净利率：1%2016ROE：1%20162017净利率：1%2017ROE：2%20172018净利率：2%2018ROE：3%20182019净利率：2%2019ROE：3%20192020净利率：2%2020ROE：3%20202021净利率：2%2021ROE：3%20212022净利率：1%2022ROE：2%20222023净利率：2%2023ROE：3%20232024净利率：2%2024ROE：3%20242025净利率：2%2025ROE：5%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
050亿2016经营现金流：16.6亿2016自由现金流：5亿20162017经营现金流：13.3亿2017自由现金流：-175万20172018经营现金流：5.5亿2018自由现金流：-25.5亿20182019经营现金流：12.9亿2019自由现金流：-4.5亿20192020经营现金流：8.2亿2020自由现金流：-8.2亿20202021经营现金流：21.2亿2021自由现金流：8.5亿20212022经营现金流：25.7亿2022自由现金流：20.8亿20222023经营现金流：51.8亿2023自由现金流：44.4亿20232024经营现金流：52.8亿2024自由现金流：42.1亿20242025经营现金流：62.5亿2025自由现金流：52亿2025

财务健康：振华重工的资产负债表稳不稳？

2/6

资产负债率 77.4%，有息负债占净资产 130.1%，流动比率 0.92。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.92
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 130.1%
  • 负债率较 5 年前下降 247.2% → 130.1%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 29.7%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 77.4%
总资产与总负债 总资产总负债
0500亿2016总资产：608亿2016总负债：443亿20162017总资产：675亿2017总负债：507亿20172018总资产：706亿2018总负债：530亿20182019总资产：744亿2019总负债：558亿20192020总资产：793亿2020总负债：622亿20202021总资产：783亿2021总负债：607亿20212022总资产：782亿2022总负债：601亿20222023总资产：849亿2023总负债：660亿20232024总资产：858亿2024总负债：674亿20242025总资产：830亿2025总负债：643亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0200亿2016现金：36亿2016有息负债：262亿20162017现金：57.7亿2017有息负债：343亿20172018现金：37亿2018有息负债：359亿20182019现金：33.1亿2019有息负债：377亿20192020现金：29.5亿2020有息负债：360亿20202021现金：45.7亿2021有息负债：334亿20212022现金：24亿2022有息负债：298亿20222023现金：51.1亿2023有息负债：285亿20232024现金：58.7亿2024有息负债：268亿20242025现金：45.7亿2025有息负债：210亿2025

分红：振华重工给股东回报多少？

3/6

当前股息率 2.39%，最近一年派息率 53.6%。

  • 派发现金分红 股息率 2.39%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 2.39%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.39%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 53.6%，现金派息率 7.6%
每股分红（按财年）
0.000.050.102016每股分红：0.1020162017每股分红：0.0520172018每股分红：0.0520182019每股分红：0.0520192020每股分红：0.0020202021每股分红：0.0520212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.0520232024每股分红：0.0620242025每股分红：0.082025
派息率
0%100%200%2016派息率：208%20162017派息率：88%20172018派息率：60%20182019派息率：51%201920202021派息率：63%202120222023派息率：50%20232024派息率：55%20242025派息率：54%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-10-14¥0.0310派0.25元(含税,扣税后0.225元)
20252026-07-17¥0.0610派0.55元(含税,扣税后0.495元)
20252026-01-07¥0.0210派0.20元(含税,扣税后0.18元)
20242025-06-25¥0.0610派0.55元(含税,扣税后0.495元)
20232024-08-01¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20212022-08-11¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20192020-08-18¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20182019-07-16¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20172018-08-13¥0.0510转2.00派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20162017-07-07¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20082009-06-24¥0.0310送3.00派0.34元(含税,扣税后0.006元)
20072008-06-25¥0.1710派1.70元(含税,扣税后1.53元)

公司概况：振华重工

所属行业
工业 · 工业机械
上市地
上海证券交易所
上市日期
2000-12-21
员工人数
7,935 人
公司官网
zpmc.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 08:41 UTC。仅供参考，不构成投资建议。