万华化学 600309

¥68.92 -0.98 (-1.40%) 2026-11-12 16:15
总市值
¥2157.52亿
市盈率(TTM)
11.3
市净率
1.86
股息率
2.99%
52 周区间
60.20 – 94.94
今开 / 最高 / 最低
69.89 / 69.98 / 68.51

雪花图

估值3/6未来增长4/6过往业绩1/6财务健康2/6分红2/6

总分 12/30 · 基本面一般

一句话看懂万华化学

万华化学的强项是未来增长（4/6），短板是过往业绩（1/6）。

  • 估值 缺少稳定的正自由现金流，估值主要参考市盈率与市净率。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 22.6%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 4.5%，最新净资产收益率 11.6%。
  • 财务健康 资产负债率 62.8%，有息负债占净资产 90.4%，流动比率 0.62。
  • 分红 当前股息率 2.99%，最近一年派息率 31.3%。

近一年股价

92.2658.802026-012026-042026-072026-10
近一年 +16.9% · 前复权收盘价

估值：万华化学的股价贵不贵？

3/6

缺少稳定的正自由现金流，估值主要参考市盈率与市净率。

  • 低于现金流折现估值 缺少自由现金流，无法估值
  • 显著低估（折价 > 20%） —
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 11.3 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.50
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.86 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 1.1%

市盈率河流图

10 倍16 倍21 倍26 倍32 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看万华化学？

4/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 22.6%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 22.6%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 22.6%
  • 高速增长（> 20%） 年化 22.6%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 7.1%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 17.9%
  • 至少 3 份机构预测 8 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.005.002020每股收益：3.2020202021每股收益：7.8520212022每股收益：5.1720222023每股收益：5.3620232024每股收益：4.1520242025每股收益：3.9920252026E每股收益：6.202026E2027E每股收益：6.692027E2028E每股收益：7.352028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E6.208
2027E6.698
2028E7.358

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：万华化学赚钱能力如何？

1/6

近 5 年每股收益年化增长 4.5%，最新净资产收益率 11.6%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -3.9%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 4.5%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 4.5%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -3.9% vs 5 年 4.5%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 11.6%
  • 净利率同比提升 7.2% → 6.2%
营业收入与净利润 营收净利润
01000亿2000亿2016营收：301亿2016净利润：36.8亿20162017营收：531亿2017净利润：111亿20172018营收：728亿2018净利润：156亿20182019营收：681亿2019净利润：101亿20192020营收：734亿2020净利润：100亿20202021营收：1455亿2021净利润：246亿20212022营收：1656亿2022净利润：162亿20222023营收：1754亿2023净利润：168亿20232024营收：1821亿2024净利润：130亿20242025营收：2032亿2025净利润：125亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%40%2016净利率：12%2016ROE：25%20162017净利率：21%2017ROE：41%20172018净利率：21%2018ROE：41%20182019净利率：15%2019ROE：24%20192020净利率：14%2020ROE：21%20202021净利率：17%2021ROE：36%20212022净利率：10%2022ROE：21%20222023净利率：10%2023ROE：19%20232024净利率：7%2024ROE：14%20242025净利率：6%2025ROE：12%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0200亿2016经营现金流：73.5亿2016自由现金流：32.4亿20162017经营现金流：107亿2017自由现金流：47.6亿20172018经营现金流：229亿2018自由现金流：123亿20182019经营现金流：259亿2019自由现金流：81.2亿20192020经营现金流：168亿2020自由现金流：-63.9亿20202021经营现金流：279亿2021自由现金流：9.2亿20212022经营现金流：363亿2022自由现金流：36.8亿20222023经营现金流：268亿2023自由现金流：-163亿20232024经营现金流：301亿2024自由现金流：-57.8亿20242025经营现金流：331亿2025自由现金流：23.9亿2025

财务健康：万华化学的资产负债表稳不稳？

2/6

资产负债率 62.8%，有息负债占净资产 90.4%，流动比率 0.62。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.62
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 90.4%
  • 负债率较 5 年前下降 104.0% → 90.4%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 33.8%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 62.8%
总资产与总负债 总资产总负债
02000亿2016总资产：508亿2016总负债：324亿20162017总资产：658亿2017总负债：351亿20172018总资产：871亿2018总负债：475亿20182019总资产：969亿2019总负债：529亿20192020总资产：1338亿2020总负债：821亿20202021总资产：1903亿2021总负债：1186亿20212022总资产：2008亿2022总负债：1195亿20222023总资产：2530亿2023总负债：1586亿20232024总资产：2933亿2024总负债：1898亿20242025总资产：3230亿2025总负债：2029亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0500亿2016现金：19.9亿2016有息负债：219亿20162017现金：30.6亿2017有息负债：217亿20172018现金：72.3亿2018有息负债：299亿20182019现金：45.7亿2019有息负债：293亿20192020现金：176亿2020有息负债：507亿20202021现金：342亿2021有息负债：737亿20212022现金：190亿2022有息负债：634亿20222023现金：237亿2023有息负债：919亿20232024现金：245亿2024有息负债：983亿20242025现金：277亿2025有息负债：979亿2025

分红：万华化学给股东回报多少？

2/6

当前股息率 2.99%，最近一年派息率 31.3%。

  • 派发现金分红 股息率 2.99%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 2.99%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.99%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 -0.8%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 31.3%，现金派息率 163.5%
每股分红（按财年）
0.001.002.002016每股分红：0.5020162017每股分红：1.5020172018每股分红：2.0020182019每股分红：1.3020192020每股分红：1.3020202021每股分红：2.5020212022每股分红：1.6020222023每股分红：1.6320232024每股分红：1.2520242025每股分红：1.252025
派息率
0%20%40%2016派息率：35%20162017派息率：37%20172018派息率：40%20182019派息率：40%20192020派息率：41%20202021派息率：32%20212022派息率：31%20222023派息率：30%20232024派息率：30%20242025派息率：31%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-09-11¥0.8110派8.10元(含税,扣税后7.29元)
20252026-05-27¥1.2510派12.50元(含税,扣税后11.25元)
20242025-05-30¥0.7310派7.30元(含税,扣税后6.57元)
20242024-09-05¥0.5210派5.20元(含税,扣税后4.68元)
20232024-04-22¥1.6310派16.25元(含税,扣税后14.625元)
20222023-05-26¥1.6010派16.00元(含税,扣税后14.40元)
20212022-04-29¥2.5010派25.00元(含税,扣税后22.50元)
20202021-04-26¥1.3010派13.00元(含税,扣税后11.70元)
20192020-05-15¥1.3010派13.00元(含税,扣税后11.70元)
20182019-05-27¥2.0010派20.00元(含税,扣税后18.00元)
20172018-01-26¥1.5010派15.00元(含税,扣税后13.50元)
20162017-05-18¥0.5010送2.00派5.00元(含税,扣税后4.30元)

公司概况：万华化学

所属行业
基础材料 · 特种化工
上市地
上海证券交易所
上市日期
2001-01-05
员工人数
30,772 人
公司官网
whchem.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 04:14 UTC。仅供参考，不构成投资建议。