恒瑞医药 600276

¥47.93 -0.29 (-0.60%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥3181.21亿
市盈率(TTM)
35.8
市净率
4.76
股息率
0.42%
52 周区间
41.89 – 65.63
今开 / 最高 / 最低
47.90 / 48.18 / 47.18

雪花图

估值0/6未来增长4/6过往业绩4/6财务健康6/6分红3/6

总分 17/30 · 基本面良好

一句话看懂恒瑞医药

恒瑞医药的强项是财务健康（6/6），短板是估值（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 34.55，现价高于估值 38.7%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 16.2%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 3.7%，最新净资产收益率 12.6%。
  • 财务健康 资产负债率 11.6%，有息负债占净资产 0.1%，流动比率 8.08。
  • 分红 当前股息率 0.42%，最近一年派息率 16.8%。

近一年股价

66.8142.672026-012026-042026-072026-10
近一年 -26.1% · 前复权收盘价

估值：恒瑞医药的股价贵不贵？

0/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 34.55，现价高于估值 38.7%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 38.7%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -38.7%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 35.8 倍
  • PEG 低于 1 PEG 2.21
  • 市净率低于 3 倍 市净率 4.76 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 2.6%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 38.7%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥66.29亿；前 5 年增速 16.2%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥77.02亿¥70.98亿
2027¥89.48亿¥76.01亿
2028¥103.95亿¥81.39亿
2029¥120.77亿¥87.15亿
2030¥140.31亿¥93.31亿
2031¥159.04亿¥97.48亿
2032¥175.75亿¥99.28亿
2033¥189.23亿¥98.53亿
2034¥198.38亿¥95.20亿
2035¥202.35亿¥89.50亿
终值¥1404.40亿

市盈率河流图

40 倍50 倍60 倍70 倍80 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看恒瑞医药？

4/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 16.2%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 16.2%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 16.2%
  • 高速增长（> 20%） 年化 16.2%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 14.1%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 14.8%
  • 至少 3 份机构预测 9 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002020每股收益：0.9920202021每股收益：0.7120212022每股收益：0.6120222023每股收益：0.6820232024每股收益：1.0020242025每股收益：1.1920252026E每股收益：1.362026E2027E每股收益：1.592027E2028E每股收益：1.872028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E1.369
2027E1.599
2028E1.879

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：恒瑞医药赚钱能力如何？

4/6

近 5 年每股收益年化增长 3.7%，最新净资产收益率 12.6%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +19.0%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 3.7%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 3.7%
  • 增速快于 5 年平均 同比 19.0% vs 5 年 3.7%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 12.6%
  • 净利率同比提升 22.6% → 24.4%
营业收入与净利润 营收净利润
0200亿2016营收：111亿2016净利润：25.9亿20162017营收：138亿2017净利润：32.2亿20172018营收：174亿2018净利润：40.7亿20182019营收：233亿2019净利润：53.3亿20192020营收：277亿2020净利润：63.3亿20202021营收：259亿2021净利润：45.3亿20212022营收：213亿2022净利润：39.1亿20222023营收：228亿2023净利润：43亿20232024营收：280亿2024净利润：63.4亿20242025营收：316亿2025净利润：77.1亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%20%2016净利率：23%2016ROE：21%20162017净利率：23%2017ROE：21%20172018净利率：23%2018ROE：21%20182019净利率：23%2019ROE：22%20192020净利率：23%2020ROE：21%20202021净利率：17%2021ROE：13%20212022净利率：18%2022ROE：10%20222023净利率：19%2023ROE：11%20232024净利率：23%2024ROE：14%20242025净利率：24%2025ROE：13%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
050亿100亿2016经营现金流：25.9亿2016自由现金流：14.8亿20162017经营现金流：25.5亿2017自由现金流：21.7亿20172018经营现金流：27.7亿2018自由现金流：22.5亿20182019经营现金流：38.2亿2019自由现金流：32.6亿20192020经营现金流：34.3亿2020自由现金流：28.8亿20202021经营现金流：42.2亿2021自由现金流：25.5亿20212022经营现金流：12.7亿2022自由现金流：-7.3亿20222023经营现金流：76.4亿2023自由现金流：61.6亿20232024经营现金流：74.2亿2024自由现金流：54.5亿20242025经营现金流：112亿2025自由现金流：82.7亿2025

财务健康：恒瑞医药的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 11.6%，有息负债占净资产 0.1%，流动比率 8.08。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 8.08
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 0.1%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 经营现金流远超有息负债
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 11.6%
总资产与总负债 总资产总负债
0250亿500亿2016总资产：143亿2016总负债：14.6亿20162017总资产：180亿2017总负债：21亿20172018总资产：224亿2018总负债：25.6亿20182019总资产：276亿2019总负债：26.2亿20192020总资产：347亿2020总负债：39.4亿20202021总资产：393亿2021总负债：36.9亿20212022总资产：424亿2022总负债：39.6亿20222023总资产：438亿2023总负债：27.5亿20232024总资产：501亿2024总负债：40.5亿20242025总资产：699亿2025总负债：80.7亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0200亿400亿2016现金：49.1亿2016有息负债：020162017现金：42.7亿2017有息负债：020172018现金：38.9亿2018有息负债：020182019现金：50.4亿2019有息负债：020192020现金：108亿2020有息负债：020202021现金：136亿2021有息负债：020212022现金：151亿2022有息负债：12.6亿20222023现金：207亿2023有息负债：020232024现金：248亿2024有息负债：4113万20242025现金：410亿2025有息负债：3093万2025

分红：恒瑞医药给股东回报多少？

3/6

当前股息率 0.42%，最近一年派息率 16.8%。

  • 派发现金分红 股息率 0.42%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 0.42%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.42%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 0.0%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 16.8%，现金派息率 16.0%
每股分红（按财年）
0.000.100.202016每股分红：0.1420162017每股分红：0.1320172018每股分红：0.2220182019每股分红：0.2320192020每股分红：0.2020202021每股分红：0.1620212022每股分红：0.1620222023每股分红：0.2020232024每股分红：0.2020242025每股分红：0.202025
派息率
0%10%20%2016派息率：15%20162017派息率：15%20172018派息率：24%20182019派息率：23%20192020派息率：20%20202021派息率：23%20212022派息率：26%20222023派息率：29%20232024派息率：20%20242025派息率：17%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-05-27¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20242025-05-23¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20232024-07-12¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20222023-06-08¥0.1610派1.60元(含税,扣税后1.44元)
20212022-07-05¥0.1610派1.60元(含税,扣税后1.44元)
20202021-06-10¥0.2010送2.00派2.00元(含税,扣税后1.60元)
20192020-05-25¥0.2310送2.00派2.30元(含税,扣税后1.87元)
20182019-03-28¥0.2210送2.00派2.20元(含税,扣税后1.78元)
20172018-05-30¥0.1310送2.00转1.00派1.30元(含税,扣税后0.97元)
20162017-05-31¥0.1410送2.00派1.35元(含税,扣税后1.015元)
20152016-06-16¥0.1010送2.00派1.00元(含税,扣税后0.70元)
20142015-06-15¥0.1010送2.00转1.00派1.00元(含税,扣税后0.70元)

公司概况：恒瑞医药

所属行业
医疗保健 · 专科药与仿制药
上市地
上海证券交易所
上市日期
2000-10-18
员工人数
20,602 人
公司官网
hengrui.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 14:52 UTC。仅供参考，不构成投资建议。