海正药业 600267

¥13.34 +0.21 (+1.60%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥157.45亿
市盈率(TTM)
12.8
市净率
1.66
股息率
1.57%
52 周区间
9.19 – 15.00
今开 / 最高 / 最低
13.10 / 13.57 / 13.03

雪花图

估值5/6未来增长1/6过往业绩1/6财务健康4/6分红4/6

总分 15/30 · 基本面一般

一句话看懂海正药业

海正药业的强项是估值（5/6），短板是未来增长（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 25.78，现价低于估值 48.3%。
  • 未来增长 暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 3.1% 代替。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 1.4%，最新净资产收益率 6.3%。
  • 财务健康 资产负债率 41.2%，有息负债占净资产 35.1%，流动比率 0.93。
  • 分红 当前股息率 1.57%，最近一年派息率 45.7%。

近一年股价

14.379.282026-012026-042026-072026-10
近一年 +30.0% · 前复权收盘价

估值：海正药业的股价贵不贵？

5/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 25.78，现价低于估值 48.3%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 48.3%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 48.3%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 12.8 倍
  • PEG 低于 1 PEG 9.46
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.66 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 10.5%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 48.3%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥16.06亿；前 5 年增速 5.3%（依据历史净利润增速），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥16.91亿¥15.59亿
2027¥17.81亿¥15.13亿
2028¥18.76亿¥14.69亿
2029¥19.76亿¥14.26亿
2030¥20.81亿¥13.84亿
2031¥21.78亿¥13.35亿
2032¥22.65亿¥12.80亿
2033¥23.41亿¥12.19亿
2034¥24.03亿¥11.53亿
2035¥24.51亿¥10.84亿
终值¥170.12亿

市盈率河流图

17 倍55 倍90 倍125 倍160 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看海正药业？

1/6

暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 3.1% 代替。 （估算）

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 3.1%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 3.1%
  • 高速增长（> 20%） 年化 3.1%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -2.5%
  • 预期净资产收益率 > 20% 无分析师预期
  • 至少 3 份机构预测 暂无机构一致预期
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.200.402020每股收益：0.4320202021每股收益：0.4320212022每股收益：0.4220222023每股收益：-0.0820232024每股收益：0.5220242025每股收益：0.462025

过往业绩：海正药业赚钱能力如何？

1/6

近 5 年每股收益年化增长 1.4%，最新净资产收益率 6.3%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -11.5%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 1.4%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 1.4%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -11.5% vs 5 年 1.4%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 6.3%
  • 净利率同比提升 5.8% → 5.1%
营业收入与净利润 营收净利润
050亿100亿2016营收：97.3亿2016净利润：-9443万20162017营收：106亿2017净利润：1357万20172018营收：102亿2018净利润：-4.9亿20182019营收：111亿2019净利润：9307万20192020营收：114亿2020净利润：4.2亿20202021营收：116亿2021净利润：4.9亿20212022营收：114亿2022净利润：4.9亿20222023营收：101亿2023净利润：-9317万20232024营收：103亿2024净利润：6亿20242025营收：105亿2025净利润：5.4亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%2016净利率：-1%2016ROE：-1%20162017净利率：0%2017ROE：0%20172018净利率：-5%2018ROE：-8%20182019净利率：1%2019ROE：1%20192020净利率：4%2020ROE：6%20202021净利率：4%2021ROE：7%20212022净利率：4%2022ROE：6%20222023净利率：-1%2023ROE：-1%20232024净利率：6%2024ROE：7%20242025净利率：5%2025ROE：6%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
020亿2016经营现金流：7.8亿2016自由现金流：-9.9亿20162017经营现金流：13.5亿2017自由现金流：-1.1亿20172018经营现金流：14.5亿2018自由现金流：-1.5亿20182019经营现金流：7亿2019自由现金流：-3.8亿20192020经营现金流：15.9亿2020自由现金流：9亿20202021经营现金流：17.6亿2021自由现金流：11.4亿20212022经营现金流：21.5亿2022自由现金流：16.2亿20222023经营现金流：14.6亿2023自由现金流：12.2亿20232024经营现金流：21.8亿2024自由现金流：19.5亿20242025经营现金流：20.3亿2025自由现金流：16.6亿2025

财务健康：海正药业的资产负债表稳不稳？

4/6

资产负债率 41.2%，有息负债占净资产 35.1%，流动比率 0.93。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.93
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 35.1%
  • 负债率较 5 年前下降 122.3% → 35.1%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 67.2%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 41.2%
总资产与总负债 总资产总负债
0100亿200亿2016总资产：208亿2016总负债：127亿20162017总资产：216亿2017总负债：138亿20172018总资产：219亿2018总负债：145亿20182019总资产：215亿2019总负债：138亿20192020总资产：209亿2020总负债：126亿20202021总资产：194亿2021总负债：120亿20212022总资产：188亿2022总负债：104亿20222023总资产：176亿2023总负债：92.6亿20232024总资产：160亿2024总负债：73.9亿20242025总资产：151亿2025总负债：62亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
050亿100亿2016现金：26.9亿2016有息负债：101亿20162017现金：23.1亿2017有息负债：107亿20172018现金：18.9亿2018有息负债：107亿20182019现金：17.6亿2019有息负债：88.7亿20192020现金：20.6亿2020有息负债：81.7亿20202021现金：13亿2021有息负债：75.9亿20212022现金：14亿2022有息负债：61亿20222023现金：15.9亿2023有息负债：56.6亿20232024现金：15亿2024有息负债：41.9亿20242025现金：12.9亿2025有息负债：30.2亿2025

分红：海正药业给股东回报多少？

4/6

当前股息率 1.57%，最近一年派息率 45.7%。

  • 派发现金分红 股息率 1.57%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 1.57%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 1.57%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 33.5%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 45.7%，现金派息率 15.0%
每股分红（按财年）
0.000.100.202016每股分红：0.0520162017每股分红：0.0520172018每股分红：0.0020182019每股分红：0.0520192020每股分红：0.0520202021每股分红：0.1420212022每股分红：0.1720222023每股分红：0.0020232024每股分红：0.2120242025每股分红：0.212025
派息率
0%200%400%2016派息率：-50%20162017派息率：500%201720182019派息率：50%20192020派息率：12%20202021派息率：33%20212022派息率：40%202220232024派息率：40%20242025派息率：46%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-06-16¥0.2110派2.10元(含税,扣税后1.89元)
20242025-05-16¥0.2110派2.10元(含税,扣税后1.89元)
20222023-05-19¥0.1710派1.70元(含税,扣税后1.53元)
20212022-05-27¥0.1410派1.40元(含税,扣税后1.26元)
20202021-06-04¥0.0510派0.496元(含税,扣税后0.4464元)
20192020-07-15¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20172018-06-15¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20162017-07-07¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20152016-05-23¥0.0710派0.70元(含税,扣税后0.63元)
20142015-06-18¥0.1110派1.10元(含税,扣税后0.99元)
20132014-06-25¥0.1110派1.10元(含税,扣税后0.99元)
20122013-06-18¥0.1110派1.10元(含税,扣税后0.99元)

公司概况：海正药业

所属行业
医疗保健 · 专科药与仿制药
上市地
上海证券交易所
上市日期
2000-07-25
员工人数
8,751 人
公司官网
hisunpharm.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 23:12 UTC。仅供参考，不构成投资建议。