海航控股 600221

¥1.19 -0.01 (-0.83%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥514.27亿
市盈率(TTM)
亏损
市净率
8.39
股息率
0.00%
52 周区间
1.14 – 1.92
今开 / 最高 / 最低
1.20 / 1.21 / 1.18

雪花图

估值3/6未来增长5/6过往业绩2/6财务健康1/6分红1/6

总分 12/30 · 基本面一般

一句话看懂海航控股

海航控股的强项是未来增长（5/6），短板是财务健康（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 9.91，现价低于估值 88.0%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 37.7%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 37.6%。
  • 财务健康 资产负债率 96.5%，有息负债占净资产 1196.2%，流动比率 0.74。
  • 分红 近一年未派发现金分红。

近一年股价

1.901.152026-012026-042026-072026-10
近一年 -29.2% · 前复权收盘价

估值：海航控股的股价贵不贵？

3/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 9.91，现价低于估值 88.0%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 88.0%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 88.0%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 亏损或无数据
  • PEG 低于 1 增长为负或无数据
  • 市净率低于 3 倍 市净率 8.39 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 27.0%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 88.0%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥100.80亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥120.97亿¥111.49亿
2027¥145.16亿¥123.31亿
2028¥174.19亿¥136.37亿
2029¥209.03亿¥150.83亿
2030¥250.83亿¥166.82亿
2031¥291.97亿¥178.96亿
2032¥329.34亿¥186.05亿
2033¥359.64亿¥187.25亿
2034¥379.78亿¥182.25亿
2035¥387.38亿¥171.33亿
终值¥2688.58亿

市盈率河流图

5.5 倍95 倍180 倍270 倍360 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看海航控股？

5/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 37.7%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 37.7%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 37.7%
  • 高速增长（> 20%） 年化 37.7%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 44.1%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 41.0%
  • 至少 3 份机构预测 1 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
-2.000.002020每股收益：-3.8320202021每股收益：0.2620212022每股收益：-0.5920222023每股收益：0.0120232024每股收益：-0.0220242025每股收益：0.0520252026E每股收益：0.052026E2027E每股收益：0.082027E2028E每股收益：0.122028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.051
2027E0.081
2028E0.121

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：海航控股赚钱能力如何？

2/6

近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 37.6%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 —
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 —
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 —
  • 增速快于 5 年平均 同比 — vs 5 年 —
  • 净资产收益率 > 20% ROE 37.6%
  • 净利率同比提升 -1.4% → 2.9%
营业收入与净利润 营收净利润
-500亿0500亿2016营收：407亿2016净利润：31.4亿20162017营收：599亿2017净利润：33.2亿20172018营收：678亿2018净利润：-35.9亿20182019营收：724亿2019净利润：5.2亿20192020营收：294亿2020净利润：-640亿20202021营收：340亿2021净利润：47.2亿20212022营收：229亿2022净利润：-202亿20222023营收：586亿2023净利润：3.1亿20232024营收：652亿2024净利润：-9.2亿20242025营收：685亿2025净利润：19.8亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
-1000%0%2016净利率：8%2016ROE：6%20162017净利率：6%2017ROE：6%20172018净利率：-5%2018ROE：-7%20182019净利率：1%2019ROE：1%20192020净利率：-218%2020ROE：226%20202021净利率：14%2021ROE：56%20212022净利率：-89%2022ROE：-1739%20222023净利率：1%2023ROE：13%20232024净利率：-1%2024ROE：-41%20242025净利率：3%2025ROE：38%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0100亿2016经营现金流：123亿2016自由现金流：37.9亿20162017经营现金流：130亿2017自由现金流：-3.3亿20172018经营现金流：92.2亿2018自由现金流：61亿20182019经营现金流：137亿2019自由现金流：128亿20192020经营现金流：-5.1亿2020自由现金流：-19亿20202021经营现金流：6.8亿2021自由现金流：-8.8亿20212022经营现金流：-21.9亿2022自由现金流：-32.2亿20222023经营现金流：80.8亿2023自由现金流：54.5亿20232024经营现金流：141亿2024自由现金流：109亿20242025经营现金流：161亿2025自由现金流：139亿2025

财务健康：海航控股的资产负债表稳不稳？

1/6

资产负债率 96.5%，有息负债占净资产 1196.2%，流动比率 0.74。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.74
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 1196.2%
  • 负债率较 5 年前下降 -486.4% → 1196.2%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 25.5%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 96.5%
总资产与总负债 总资产总负债
01000亿2000亿2016总资产：1481亿2016总负债：803亿20162017总资产：1973亿2017总负债：1234亿20172018总资产：2047亿2018总负债：1360亿20182019总资产：2099亿2019总负债：1486亿20192020总资产：1646亿2020总负债：1868亿20202021总资产：1433亿2021总负债：1323亿20212022总资产：1381亿2022总负债：1377亿20222023总资产：1340亿2023总负债：1325亿20232024总资产：1417亿2024总负债：1402亿20242025总资产：1523亿2025总负债：1469亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0500亿1000亿2016现金：216亿2016有息负债：527亿20162017现金：364亿2017有息负债：809亿20172018现金：379亿2018有息负债：1012亿20182019现金：201亿2019有息负债：1072亿20192020现金：82.4亿2020有息负债：1380亿20202021现金：88.2亿2021有息负债：566亿20212022现金：106亿2022有息负债：641亿20222023现金：88.7亿2023有息负债：618亿20232024现金：115亿2024有息负债：619亿20242025现金：135亿2025有息负债：630亿2025

分红：海航控股给股东回报多少？

1/6

近一年未派发现金分红。

  • 派发现金分红 股息率 0.00%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 0.00%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.00%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 9.9%，现金派息率 -239.1%
每股分红（按财年）
0.000.020.042016每股分红：0.0520162017每股分红：0.0220172018每股分红：0.0020182019每股分红：0.0020192020每股分红：0.0020202021每股分红：0.0020212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.0020232024每股分红：0.0020242025每股分红：0.002025
派息率
0%10%20%2016派息率：24%20162017派息率：10%201720182019202020212022202320242025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20172018-05-31¥0.0210派0.18元(含税,扣税后0.162元)
20162017-06-07¥0.0510派0.514元(含税,扣税后0.4626元)
20142015-06-09¥0.0610派0.638元(含税,扣税后0.5742元)
20122013-06-07¥0.1010转10.00派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20112012-06-12¥0.1210派1.20元(含税,扣税后1.08元)
20102011-05-27¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20022003-07-31¥0.0210派0.20元(含税,扣税后0.16元)
20012002-06-11¥0.0610派0.60元(含税,扣税后0.48元)
20002001-07-03¥0.0610派0.60元(含税,扣税后0.48元)
19992000-07-13¥0.1010送0.80派1.00元(含税,扣税后0.64元)

公司概况：海航控股

所属行业
工业 · 航空与机场服务
上市地
上海证券交易所
上市日期
1999-11-25
员工人数
35,527 人
公司官网
hnair.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 08:32 UTC。仅供参考，不构成投资建议。