兖矿能源 600188

¥17.04 -0.40 (-2.29%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥1710.28亿
市盈率(TTM)
13.1
市净率
2.16
股息率
3.05%
52 周区间
12.50 – 27.28
今开 / 最高 / 最低
17.33 / 17.48 / 16.93

雪花图

估值3/6未来增长4/6过往业绩0/6财务健康1/6分红2/6

总分 10/30 · 基本面一般

一句话看懂兖矿能源

兖矿能源的强项是未来增长（4/6），短板是过往业绩（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 8.80，现价高于估值 93.7%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 40.1%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -10.5%，最新净资产收益率 8.3%。
  • 财务健康 资产负债率 62.2%，有息负债占净资产 132.5%，流动比率 0.84。
  • 分红 当前股息率 3.05%，最近一年派息率 59.6%。

近一年股价

26.7512.612026-012026-042026-072026-10
近一年 +17.4% · 前复权收盘价

估值：兖矿能源的股价贵不贵？

3/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 8.80，现价高于估值 93.7%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 93.7%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -93.7%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 13.1 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.33
  • 市净率低于 3 倍 市净率 2.16 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 0.6%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 93.7%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥20.78亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥24.93亿¥22.98亿
2027¥29.92亿¥25.41亿
2028¥35.90亿¥28.11亿
2029¥43.08亿¥31.09亿
2030¥51.70亿¥34.38亿
2031¥60.17亿¥36.88亿
2032¥67.88亿¥38.35亿
2033¥74.12亿¥38.59亿
2034¥78.27亿¥37.56亿
2035¥79.84亿¥35.31亿
终值¥554.11亿

市盈率河流图

1 倍6.5 倍12 倍18 倍23 倍20222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看兖矿能源？

4/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 40.1%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 40.1%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 40.1%
  • 高速增长（> 20%） 年化 40.1%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -13.6%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 17.7%
  • 至少 3 份机构预测 5 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.002.004.002020每股收益：1.4620202021每股收益：3.3420212022每股收益：4.5520222023每股收益：2.1120232024每股收益：1.5020242025每股收益：0.8420252026E每股收益：1.772026E2027E每股收益：1.992027E2028E每股收益：2.312028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E1.775
2027E1.995
2028E2.315

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：兖矿能源赚钱能力如何？

0/6

近 5 年每股收益年化增长 -10.5%，最新净资产收益率 8.3%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -44.1%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -10.5%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -10.5%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -44.1% vs 5 年 -10.5%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 8.3%
  • 净利率同比提升 9.5% → 5.8%
营业收入与净利润 营收净利润
01000亿2000亿2016营收：1023亿2016净利润：21.6亿20162017营收：1512亿2017净利润：67.7亿20172018营收：1630亿2018净利润：79.1亿20182019营收：2147亿2019净利润：99.2亿20192020营收：2150亿2020净利润：71.2亿20202021营收：1520亿2021净利润：163亿20212022营收：2250亿2022净利润：334亿20222023营收：1501亿2023净利润：201亿20232024营收：1567亿2024净利润：149亿20242025营收：1449亿2025净利润：83.8亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2016净利率：2%2016ROE：5%20162017净利率：4%2017ROE：12%20172018净利率：5%2018ROE：13%20182019净利率：5%2019ROE：13%20192020净利率：3%2020ROE：13%20202021净利率：11%2021ROE：24%20212022净利率：15%2022ROE：33%20222023净利率：13%2023ROE：28%20232024净利率：9%2024ROE：17%20242025净利率：6%2025ROE：8%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0250亿500亿2016经营现金流：62.4亿2016自由现金流：-9.9亿20162017经营现金流：161亿2017自由现金流：58.9亿20172018经营现金流：224亿2018自由现金流：117亿20182019经营现金流：281亿2019自由现金流：150亿20192020经营现金流：222亿2020自由现金流：102亿20202021经营现金流：362亿2021自由现金流：257亿20212022经营现金流：589亿2022自由现金流：383亿20222023经营现金流：162亿2023自由现金流：-20.3亿20232024经营现金流：259亿2024自由现金流：73亿20242025经营现金流：195亿2025自由现金流：9.6亿2025

财务健康：兖矿能源的资产负债表稳不稳？

1/6

资产负债率 62.2%，有息负债占净资产 132.5%，流动比率 0.84。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.84
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 132.5%
  • 负债率较 5 年前下降 173.4% → 132.5%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 14.6%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 62.2%
总资产与总负债 总资产总负债
02000亿4000亿2016总资产：1530亿2016总负债：1008亿20162017总资产：1949亿2017总负债：1175亿20172018总资产：2037亿2018总负债：1187亿20182019总资产：2362亿2019总负债：1382亿20192020总资产：2589亿2020总负债：1791亿20202021总资产：2887亿2021总负债：1922亿20212022总资产：3775亿2022总负债：2336亿20222023总资产：3545亿2023总负债：2360亿20232024总资产：4119亿2024总负债：2623亿20242025总资产：4529亿2025总负债：2818亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0500亿1000亿2016现金：229亿2016有息负债：506亿20162017现金：286亿2017有息负债：586亿20172018现金：327亿2018有息负债：634亿20182019现金：289亿2019有息负债：718亿20192020现金：245亿2020有息负债：938亿20202021现金：456亿2021有息负债：975亿20212022现金：666亿2022有息负债：870亿20222023现金：377亿2023有息负债：984亿20232024现金：411亿2024有息负债：1221亿20242025现金：374亿2025有息负债：1331亿2025

分红：兖矿能源给股东回报多少？

2/6

当前股息率 3.05%，最近一年派息率 59.6%。

  • 派发现金分红 股息率 3.05%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 3.05%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 3.05%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 -3.6%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 59.6%，现金派息率 520.6%
每股分红（按财年）
0.002.002016每股分红：0.1220162017每股分红：0.4820172018每股分红：0.5420182019每股分红：1.5820192020每股分红：0.6020202021每股分红：1.6020212022每股分红：3.0720222023每股分红：1.4920232024每股分红：0.7720242025每股分红：0.502025
派息率
0%50%2016派息率：27%20162017派息率：35%20172018派息率：34%20182019派息率：78%20192020派息率：41%20202021派息率：48%20212022派息率：67%20222023派息率：71%20232024派息率：51%20242025派息率：60%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-09-29¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20252026-07-24¥0.3210派3.20元(含税,扣税后2.88元)
20252025-09-16¥0.1810派1.80元(含税,扣税后1.62元)
20242025-06-18¥0.5410派5.40元(含税,扣税后4.86元)
20242024-11-11¥0.2310派2.30元(含税,扣税后2.07元)
20232024-07-08¥1.4910送3股派14.90元(含税,扣税后13.11元)
20222023-07-17¥3.0710送5.00派30.70元(含税,扣税后27.13元)
20212022-07-14¥1.6010派16.00元(含税,扣税后14.40元)
20202021-07-23¥0.6010派6.00元(含税,扣税后5.40元)
20192020-07-07¥0.5810派5.80元(含税,扣税后5.22元)
20192019-11-19¥1.0010派10.00元(含税,扣税后9.00元)
20182019-06-11¥0.5410派5.40元(含税,扣税后4.86元)

公司概况：兖矿能源

所属行业
能源 · 煤炭
上市地
上海证券交易所
上市日期
1998-07-01
员工人数
90,921 人
公司官网
yanzhoucoal.com.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 15:03 UTC。仅供参考，不构成投资建议。