云天化 600096

¥26.01 -0.74 (-2.77%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥474.16亿
市盈率(TTM)
11.6
市净率
1.84
股息率
5.38%
52 周区间
23.95 – 44.22
今开 / 最高 / 最低
26.58 / 26.75 / 25.91

雪花图

估值5/6未来增长3/6过往业绩4/6财务健康3/6分红4/6

总分 19/30 · 基本面良好

一句话看懂云天化

云天化的强项是估值（5/6），短板是未来增长（3/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 81.06，现价低于估值 67.9%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 5.4%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 71.6%，最新净资产收益率 21.0%。
  • 财务健康 资产负债率 47.2%，有息负债占净资产 46.2%，流动比率 0.85。
  • 分红 当前股息率 5.38%，最近一年派息率 49.5%。

近一年股价

43.1524.402026-012026-042026-072026-10
近一年 -5.2% · 前复权收盘价

估值：云天化的股价贵不贵？

5/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 81.06，现价低于估值 67.9%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 67.9%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 67.9%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 11.6 倍
  • PEG 低于 1 PEG 2.14
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.84 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 14.3%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 67.9%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥77.62亿；前 5 年增速 5.4%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥81.81亿¥75.40亿
2027¥86.23亿¥73.25亿
2028¥90.89亿¥71.16亿
2029¥95.80亿¥69.13亿
2030¥100.98亿¥67.16亿
2031¥105.75亿¥64.82亿
2032¥110.02亿¥62.16亿
2033¥113.72亿¥59.21亿
2034¥116.77亿¥56.04亿
2035¥119.11亿¥52.68亿
终值¥826.65亿

市盈率河流图

3.5 倍28 倍50 倍75 倍100 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看云天化？

3/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 5.4%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 5.4%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 5.4%
  • 高速增长（> 20%） 年化 5.4%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -13.7%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 21.6%
  • 至少 3 份机构预测 5 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.002.002020每股收益：0.1920202021每股收益：1.9820212022每股收益：3.2820222023每股收益：2.4720232024每股收益：2.9320242025每股收益：2.8320252026E每股收益：2.912026E2027E每股收益：3.122027E2028E每股收益：3.312028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E2.915
2027E3.125
2028E3.315

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：云天化赚钱能力如何？

4/6

近 5 年每股收益年化增长 71.6%，最新净资产收益率 21.0%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -3.4%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 71.6%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 71.6%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -3.4% vs 5 年 71.6%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 21.0%
  • 净利率同比提升 8.7% → 10.6%
营业收入与净利润 营收净利润
0500亿2016营收：530亿2016净利润：-32.6亿20162017营收：560亿2017净利润：2亿20172018营收：530亿2018净利润：1.2亿20182019营收：540亿2019净利润：1.5亿20192020营收：521亿2020净利润：2.7亿20202021营收：632亿2021净利润：36.4亿20212022营收：753亿2022净利润：60.2亿20222023营收：691亿2023净利润：45.2亿20232024营收：617亿2024净利润：53.4亿20242025营收：484亿2025净利润：51.6亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
-50%0%2016净利率：-6%2016ROE：-79%20162017净利率：0%2017ROE：6%20172018净利率：0%2018ROE：3%20182019净利率：0%2019ROE：3%20192020净利率：1%2020ROE：4%20202021净利率：6%2021ROE：36%20212022净利率：8%2022ROE：37%20222023净利率：7%2023ROE：24%20232024净利率：9%2024ROE：24%20242025净利率：11%2025ROE：21%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
050亿100亿2016经营现金流：18.9亿2016自由现金流：8.2亿20162017经营现金流：27.4亿2017自由现金流：18.2亿20172018经营现金流：31.9亿2018自由现金流：18.4亿20182019经营现金流：41.8亿2019自由现金流：34.2亿20192020经营现金流：45.6亿2020自由现金流：39.5亿20202021经营现金流：77.5亿2021自由现金流：56.2亿20212022经营现金流：106亿2022自由现金流：63.3亿20222023经营现金流：94.4亿2023自由现金流：74.9亿20232024经营现金流：107亿2024自由现金流：89.9亿20242025经营现金流：90.9亿2025自由现金流：68亿2025

财务健康：云天化的资产负债表稳不稳？

3/6

资产负债率 47.2%，有息负债占净资产 46.2%，流动比率 0.85。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.85
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 46.2%
  • 负债率较 5 年前下降 523.4% → 46.2%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 80.0%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 47.2%
总资产与总负债 总资产总负债
0250亿500亿2016总资产：684亿2016总负债：628亿20162017总资产：636亿2017总负债：585亿20172018总资产：678亿2018总负债：616亿20182019总资产：600亿2019总负债：535亿20192020总资产：530亿2020总负债：444亿20202021总资产：531亿2021总负债：405亿20212022总资产：532亿2022总负债：338亿20222023总资产：526亿2023总负债：306亿20232024总资产：515亿2024总负债：269亿20242025总资产：503亿2025总负债：237亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0200亿2016现金：61.8亿2016有息负债：313亿20162017现金：90.7亿2017有息负债：319亿20172018现金：126亿2018有息负债：315亿20182019现金：111亿2019有息负债：348亿20192020现金：98.5亿2020有息负债：337亿20202021现金：100亿2021有息负债：299亿20212022现金：74.4亿2022有息负债：223亿20222023现金：64.3亿2023有息负债：195亿20232024现金：69.5亿2024有息负债：157亿20242025现金：49.8亿2025有息负债：114亿2025

分红：云天化给股东回报多少？

4/6

当前股息率 5.38%，最近一年派息率 49.5%。

  • 派发现金分红 股息率 5.38%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 5.38%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 5.38%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 49.5%，现金派息率 37.5%
每股分红（按财年）
0.000.501.002016每股分红：0.0020162017每股分红：0.0020172018每股分红：0.0020182019每股分红：0.0020192020每股分红：0.0020202021每股分红：0.0020212022每股分红：1.0020222023每股分红：1.0020232024每股分红：1.4020242025每股分红：1.402025
派息率
0%20%40%2016201720182019202020212022派息率：30%20222023派息率：41%20232024派息率：48%20242025派息率：49%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-09-21¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20252026-05-14¥1.2010派12.00元(含税,扣税后10.80元)
20252025-09-19¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20242025-05-22¥1.4010派14.00元(含税,扣税后12.60元)
20232024-05-22¥1.0010派10.00元(含税,扣税后9.00元)
20222023-05-19¥1.0010派10.00元(含税,扣税后9.00元)
20132014-08-22¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20112012-07-03¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20102011-07-04¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20092010-06-07¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20082009-06-29¥0.4010派4.00元(含税,扣税后3.60元)
20072008-06-11¥0.4010派4.00元(含税,扣税后3.60元)

公司概况：云天化

所属行业
基础材料 · 农用化学品
上市地
上海证券交易所
上市日期
1997-07-09
员工人数
12,090 人
公司官网
yyth.com.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-10 11:21 UTC。仅供参考，不构成投资建议。