特变电工 600089

¥18.12 -0.20 (-1.09%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥909.67亿
市盈率(TTM)
22.7
市净率
1.28
股息率
1.99%
52 周区间
16.78 – 32.92
今开 / 最高 / 最低
18.34 / 18.42 / 17.89

雪花图

估值1/6未来增长0/6过往业绩5/6财务健康3/6分红4/6

总分 13/30 · 基本面一般

一句话看懂特变电工

特变电工的强项是过往业绩（5/6），短板是未来增长（0/6）。

  • 估值 缺少稳定的正自由现金流，估值主要参考市盈率与市净率。
  • 未来增长 暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 -34.5% 代替。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 14.9%，最新净资产收益率 8.0%。
  • 财务健康 资产负债率 55.6%，有息负债占净资产 66.5%，流动比率 1.15。
  • 分红 当前股息率 1.99%，最近一年派息率 31.0%。

近一年股价

32.4217.072026-012026-042026-072026-10
近一年 -5.3% · 前复权收盘价

估值：特变电工的股价贵不贵？

1/6

缺少稳定的正自由现金流，估值主要参考市盈率与市净率。

  • 低于现金流折现估值 缺少自由现金流，无法估值
  • 显著低估（折价 > 20%） —
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 22.7 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.52
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.28 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 -14.0%

市盈率河流图

3.5 倍10 倍18 倍25 倍32 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看特变电工？

0/6

暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 -34.5% 代替。 （估算）

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 -34.5%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 -34.5%
  • 高速增长（> 20%） 年化 -34.5%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 0.3%
  • 预期净资产收益率 > 20% 无分析师预期
  • 至少 3 份机构预测 暂无机构一致预期
每股收益（斜线为机构预测）
0.002.004.002020每股收益：0.5820202021每股收益：1.8820212022每股收益：4.1320222023每股收益：2.3920232024每股收益：0.8020242025每股收益：1.162025

过往业绩：特变电工赚钱能力如何？

5/6

近 5 年每股收益年化增长 14.9%，最新净资产收益率 8.0%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +45.5%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 14.9%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 14.9%
  • 增速快于 5 年平均 同比 45.5% vs 5 年 14.9%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 8.0%
  • 净利率同比提升 4.2% → 6.1%
营业收入与净利润 营收净利润
0500亿2016营收：401亿2016净利润：21.9亿20162017营收：383亿2017净利润：22亿20172018营收：397亿2018净利润：20.5亿20182019营收：370亿2019净利润：20.2亿20192020营收：447亿2020净利润：24.5亿20202021营收：690亿2021净利润：72.5亿20212022营收：965亿2022净利润：159亿20222023营收：982亿2023净利润：107亿20232024营收：979亿2024净利润：41.4亿20242025营收：973亿2025净利润：59.5亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%20%2016净利率：5%2016ROE：9%20162017净利率：6%2017ROE：7%20172018净利率：5%2018ROE：6%20182019净利率：5%2019ROE：6%20192020净利率：5%2020ROE：7%20202021净利率：11%2021ROE：16%20212022净利率：16%2022ROE：27%20222023净利率：11%2023ROE：17%20232024净利率：4%2024ROE：6%20242025净利率：6%2025ROE：8%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0200亿2016经营现金流：26.4亿2016自由现金流：-21.6亿20162017经营现金流：17.9亿2017自由现金流：-20.6亿20172018经营现金流：25.8亿2018自由现金流：-16.2亿20182019经营现金流：40.4亿2019自由现金流：-41亿20192020经营现金流：52.6亿2020自由现金流：-21.1亿20202021经营现金流：114亿2021自由现金流：1.7亿20212022经营现金流：218亿2022自由现金流：23亿20222023经营现金流：258亿2023自由现金流：69.1亿20232024经营现金流：129亿2024自由现金流：-42.9亿20242025经营现金流：93.3亿2025自由现金流：-127亿2025

财务健康：特变电工的资产负债表稳不稳？

3/6

资产负债率 55.6%，有息负债占净资产 66.5%，流动比率 1.15。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.15
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 66.5%
  • 负债率较 5 年前下降 80.3% → 66.5%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 18.9%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 55.6%
总资产与总负债 总资产总负债
01000亿2000亿2016总资产：750亿2016总负债：476亿20162017总资产：836亿2017总负债：496亿20172018总资产：926亿2018总负债：536亿20182019总资产：1022亿2019总负债：592亿20192020总资产：1094亿2020总负债：629亿20202021总资产：1356亿2021总负债：751亿20212022总资产：1710亿2022总负债：906亿20222023总资产：1919亿2023总负债：1042亿20232024总资产：2080亿2024总负债：1176亿20242025总资产：2272亿2025总负债：1263亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0200亿400亿2016现金：158亿2016有息负债：205亿20162017现金：167亿2017有息负债：213亿20172018现金：216亿2018有息负债：252亿20182019现金：194亿2019有息负债：291亿20192020现金：204亿2020有息负债：302亿20202021现金：209亿2021有息负债：327亿20212022现金：163亿2022有息负债：340亿20222023现金：254亿2023有息负债：423亿20232024现金：282亿2024有息负债：433亿20242025现金：257亿2025有息负债：495亿2025

分红：特变电工给股东回报多少？

4/6

当前股息率 1.99%，最近一年派息率 31.0%。

  • 派发现金分红 股息率 1.99%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 1.99%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 1.99%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 11.4%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 31.0%，现金派息率 -14.2%
每股分红（按财年）
0.000.501.002016每股分红：0.2120162017每股分红：0.2120172018每股分红：0.1820182019每股分红：0.1620192020每股分红：0.2120202021每股分红：0.5820212022每股分红：1.1220222023每股分红：0.2020232024每股分红：0.2520242025每股分红：0.362025
派息率
0%20%2016派息率：31%20162017派息率：34%20172018派息率：37%20182019派息率：35%20192020派息率：36%20202021派息率：31%20212022派息率：27%20222023派息率：8%20232024派息率：31%20242025派息率：31%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-07-06¥0.3610派3.60元(含税,扣税后3.24元)
20242025-07-10¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20232024-07-04¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20222023-07-18¥1.1210转3.00派11.20元(含税,扣税后10.08元)
20212022-06-23¥0.5810派5.80元(含税,扣税后5.22元)
20202021-06-18¥0.2110派2.10元(含税,扣税后1.89元)
20192020-07-06¥0.1610派1.65元(含税,扣税后1.485元)
20182019-07-04¥0.1810派1.80元(含税,扣税后1.62元)
20172018-07-05¥0.2110派2.10元(含税,扣税后1.89元)
20162017-05-22¥0.2110派2.10元(含税,扣税后1.89元)
20152016-07-06¥0.1810派1.801元(含税,扣税后1.6209元)
20142015-07-23¥0.1610派1.60元(含税,扣税后1.44元)

公司概况：特变电工

所属行业
工业 · 电气设备
上市地
上海证券交易所
上市日期
1997-06-18
员工人数
31,806 人
公司官网
tbea.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-09 15:50 UTC。仅供参考，不构成投资建议。