黄山旅游 600054

¥10.26 -0.08 (-0.77%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥74.83亿
市盈率(TTM)
29.6
市净率
1.51
股息率
1.37%
52 周区间
10.06 – 14.69
今开 / 最高 / 最低
10.34 / 10.34 / 10.25

雪花图

估值3/6未来增长4/6过往业绩0/6财务健康6/6分红2/6

总分 15/30 · 基本面一般

一句话看懂黄山旅游

黄山旅游的强项是财务健康（6/6），短板是过往业绩（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 13.56，现价低于估值 24.3%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 14.9%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 6.1%。
  • 财务健康 资产负债率 18.5%，有息负债占净资产 2.1%，流动比率 2.69。
  • 分红 当前股息率 1.37%，最近一年派息率 35.2%。

近一年股价

14.3210.132026-012026-042026-072026-10
近一年 -7.3% · 前复权收盘价

估值：黄山旅游的股价贵不贵？

3/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 13.56，现价低于估值 24.3%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 24.3%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 24.3%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 29.6 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.99
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.51 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 1.9%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 24.3%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥3.07亿；前 5 年增速 14.9%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥3.52亿¥3.25亿
2027¥4.05亿¥3.44亿
2028¥4.65亿¥3.64亿
2029¥5.34亿¥3.85亿
2030¥6.14亿¥4.08亿
2031¥6.89亿¥4.23亿
2032¥7.56亿¥4.27亿
2033¥8.11亿¥4.22亿
2034¥8.48亿¥4.07亿
2035¥8.65亿¥3.82亿
终值¥60.02亿

市盈率河流图

18 倍65 倍115 倍160 倍210 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看黄山旅游？

4/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 14.9%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 14.9%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 14.9%
  • 高速增长（> 20%） 年化 14.9%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 38.2%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 6.6%
  • 至少 3 份机构预测 3 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.502020每股收益：-0.0620202021每股收益：0.0620212022每股收益：-0.1820222023每股收益：0.5820232024每股收益：0.4320242025每股收益：0.4020252026E每股收益：0.432026E2027E每股收益：0.522027E2028E每股收益：0.612028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.433
2027E0.523
2028E0.613

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：黄山旅游赚钱能力如何？

0/6

近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 6.1%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -7.0%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 —
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 —
  • 增速快于 5 年平均 同比 -7.0% vs 5 年 —
  • 净资产收益率 > 20% ROE 6.1%
  • 净利率同比提升 16.3% → 13.9%
营业收入与净利润 营收净利润
010亿20亿2016营收：16.7亿2016净利润：3.5亿20162017营收：17.8亿2017净利润：4.1亿20172018营收：16.2亿2018净利润：5.8亿20182019营收：16.1亿2019净利润：3.4亿20192020营收：7.4亿2020净利润：-4637万20202021营收：9亿2021净利润：4347万20212022营收：8亿2022净利润：-1.3亿20222023营收：19.3亿2023净利润：4.2亿20232024营收：19.3亿2024净利润：3.2亿20242025营收：21.1亿2025净利润：2.9亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2016净利率：21%2016ROE：8%20162017净利率：23%2017ROE：10%20172018净利率：36%2018ROE：14%20182019净利率：21%2019ROE：8%20192020净利率：-6%2020ROE：-1%20202021净利率：5%2021ROE：1%20212022净利率：-16%2022ROE：-3%20222023净利率：22%2023ROE：9%20232024净利率：16%2024ROE：7%20242025净利率：14%2025ROE：6%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
05亿2016经营现金流：4.9亿2016自由现金流：4.3亿20162017经营现金流：6.1亿2017自由现金流：4.7亿20172018经营现金流：4.6亿2018自由现金流：3.7亿20182019经营现金流：4.3亿2019自由现金流：1.9亿20192020经营现金流：-104万2020自由现金流：-2.1亿20202021经营现金流：9383万2021自由现金流：-1.8亿20212022经营现金流：2134万2022自由现金流：-1.4亿20222023经营现金流：7.2亿2023自由现金流：5.1亿20232024经营现金流：5.2亿2024自由现金流：2.7亿20242025经营现金流：6.7亿2025自由现金流：1.4亿2025

财务健康：黄山旅游的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 18.5%，有息负债占净资产 2.1%，流动比率 2.69。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 2.69
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 2.1%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 经营现金流远超有息负债
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 18.5%
总资产与总负债 总资产总负债
025亿50亿2016总资产：51.5亿2016总负债：9.3亿20162017总资产：47.8亿2017总负债：5.8亿20172018总资产：47亿2018总负债：4.8亿20182019总资产：49.7亿2019总负债：4.4亿20192020总资产：48.9亿2020总负债：4.3亿20202021总资产：51.5亿2021总负债：6.4亿20212022总资产：52.1亿2022总负债：9.2亿20222023总资产：56.5亿2023总负债：9.6亿20232024总资产：57.3亿2024总负债：8.7亿20242025总资产：61.1亿2025总负债：11.3亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
010亿2016现金：10.3亿2016有息负债：262万20162017现金：6.6亿2017有息负债：262万20172018现金：17.9亿2018有息负债：262万20182019现金：18亿2019有息负债：353万20192020现金：19.7亿2020有息负债：827万20202021现金：18.3亿2021有息负债：2736万20212022现金：15.8亿2022有息负债：1.8亿20222023现金：19.7亿2023有息负债：1.7亿20232024现金：18.1亿2024有息负债：3696万20242025现金：17.4亿2025有息负债：1亿2025

分红：黄山旅游给股东回报多少？

2/6

当前股息率 1.37%，最近一年派息率 35.2%。

  • 派发现金分红 股息率 1.37%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 1.37%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 1.37%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 35.2%，现金派息率 72.9%
每股分红（按财年）
0.000.100.202016每股分红：0.1920162017每股分红：0.2420172018每股分红：0.1320182019每股分红：0.1120192020每股分红：0.0020202021每股分红：0.1020212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.2120232024每股分红：0.1720242025每股分红：0.142025
派息率
0%100%2016派息率：40%20162017派息率：44%20172018派息率：17%20182019派息率：24%201920202021派息率：170%202120222023派息率：36%20232024派息率：40%20242025派息率：35%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-07-01¥0.0710派0.71元(含税)
20252026-01-21¥0.0710派0.70元(含税,扣税后0.63元)
20242025-06-25¥0.1710派1.72元(含税,扣税后1.548元)
20232024-06-27¥0.2110派2.09元(含税,扣税后1.881元)
20212022-06-28¥0.1010派1.02元(含税,扣税后0.918元)
20192020-07-07¥0.1110派1.09元(含税,扣税后0.981元)
20182019-06-26¥0.1310派1.32元(含税,扣税后1.188元)
20172018-07-02¥0.2410派2.40元(含税,扣税后2.16元)
20162017-06-26¥0.1910派1.90元(含税,扣税后1.71元)
20152016-06-27¥0.1810转5.00派1.80元(含税,扣税后1.62元)
20142015-06-11¥0.0610派0.60元(含税,扣税后0.54元)
20132014-05-19¥0.0410派0.40元(含税,扣税后0.36元)

公司概况：黄山旅游

所属行业
可选消费 · 旅游服务
上市地
上海证券交易所
上市日期
1997-05-06
员工人数
4,072 人
公司官网
hstd.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 13:02 UTC。仅供参考，不构成投资建议。