中国联通 600050

¥4.23 -0.06 (-1.40%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥1322.49亿
市盈率(TTM)
21.5
市净率
0.76
股息率
1.24%
52 周区间
3.93 – 5.48
今开 / 最高 / 最低
4.29 / 4.30 / 4.21

雪花图

估值4/6未来增长0/6过往业绩4/6财务健康5/6分红4/6

总分 17/30 · 基本面良好

一句话看懂中国联通

中国联通的强项是财务健康（5/6），短板是未来增长（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 9.12，现价低于估值 53.6%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 -0.9%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 10.4%，最新净资产收益率 5.4%。
  • 财务健康 资产负债率 43.9%，有息负债占净资产 10.7%，流动比率 0.65。
  • 分红 当前股息率 1.24%，最近一年派息率 56.0%。

近一年股价

5.484.002026-012026-042026-072026-10
近一年 -19.8% · 前复权收盘价

估值：中国联通的股价贵不贵？

4/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 9.12，现价低于估值 53.6%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 53.6%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 53.6%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 21.5 倍
  • PEG 低于 1 增长为负或无数据
  • 市净率低于 3 倍 市净率 0.76 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 18.0%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 53.6%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥214.18亿；前 5 年增速 -0.9%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥212.30亿¥195.67亿
2027¥210.45亿¥178.76亿
2028¥208.60亿¥163.32亿
2029¥206.78亿¥149.21亿
2030¥204.97亿¥136.31亿
2031¥204.35亿¥125.26亿
2032¥204.92亿¥115.76亿
2033¥206.66亿¥107.60亿
2034¥209.60亿¥100.58亿
2035¥213.80亿¥94.56亿
终值¥1483.85亿

市盈率河流图

14 倍17 倍20 倍23 倍26 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看中国联通？

0/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 -0.9%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 -0.9%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 -0.9%
  • 高速增长（> 20%） 年化 -0.9%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 3.4%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 4.7%
  • 至少 3 份机构预测 2 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.100.202020每股收益：0.1820202021每股收益：0.2120212022每股收益：0.2320222023每股收益：0.2620232024每股收益：0.2920242025每股收益：0.2920252026E每股收益：0.252026E2027E每股收益：0.272027E2028E每股收益：0.282028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.252
2027E0.272
2028E0.282

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：中国联通赚钱能力如何？

4/6

近 5 年每股收益年化增长 10.4%，最新净资产收益率 5.4%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +0.2%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 10.4%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 10.4%
  • 增速快于 5 年平均 同比 0.2% vs 5 年 10.4%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 5.4%
  • 净利率同比提升 2.3% → 2.3%
营业收入与净利润 营收净利润
02000亿2016营收：2742亿2016净利润：1.5亿20162017营收：2748亿2017净利润：4.3亿20172018营收：2909亿2018净利润：40.8亿20182019营收：2905亿2019净利润：49.8亿20192020营收：3038亿2020净利润：55.2亿20202021营收：3279亿2021净利润：63.1亿20212022营收：3549亿2022净利润：73亿20222023营收：3726亿2023净利润：81.7亿20232024营收：3896亿2024净利润：90.3亿20242025营收：3922亿2025净利润：91.3亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%2%4%2016净利率：0%2016ROE：0%20162017净利率：0%2017ROE：0%20172018净利率：1%2018ROE：3%20182019净利率：2%2019ROE：3%20192020净利率：2%2020ROE：4%20202021净利率：2%2021ROE：4%20212022净利率：2%2022ROE：5%20222023净利率：2%2023ROE：5%20232024净利率：2%2024ROE：5%20242025净利率：2%2025ROE：5%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0500亿1000亿2016经营现金流：795亿2016自由现金流：-228亿20162017经营现金流：913亿2017自由现金流：257亿20172018经营现金流：948亿2018自由现金流：380亿20182019经营现金流：962亿2019自由现金流：358亿20192020经营现金流：1073亿2020自由现金流：487亿20202021经营现金流：1120亿2021自由现金流：399亿20212022经营现金流：1017亿2022自由现金流：292亿20222023经营现金流：1043亿2023自由现金流：250亿20232024经营现金流：913亿2024自由现金流：155亿20242025经营现金流：914亿2025自由现金流：238亿2025

财务健康：中国联通的资产负债表稳不稳？

5/6

资产负债率 43.9%，有息负债占净资产 10.7%，流动比率 0.65。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.65
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 10.7%
  • 负债率较 5 年前下降 13.0% → 10.7%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 经营现金流远超有息负债
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 43.9%
总资产与总负债 总资产总负债
02500亿5000亿2016总资产：6159亿2016总负债：3854亿20162017总资产：5736亿2017总负债：2666亿20172018总资产：5418亿2018总负债：2248亿20182019总资产：5642亿2019总负债：2407亿20192020总资产：5825亿2020总负债：2510亿20202021总资产：5933亿2021总负债：2571亿20212022总资产：6447亿2022总负债：2974亿20222023总资产：6628亿2023总负债：3049亿20232024总资产：6728亿2024总负债：3040亿20242025总资产：6711亿2025总负债：2946亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0500亿1000亿2016现金：254亿2016有息负债：1391亿20162017现金：384亿2017有息负债：646亿20172018现金：338亿2018有息负债：370亿20182019现金：387亿2019有息负债：237亿20192020现金：352亿2020有息负债：192亿20202021现金：463亿2021有息负债：178亿20212022现金：700亿2022有息负债：152亿20222023现金：588亿2023有息负债：158亿20232024现金：547亿2024有息负债：170亿20242025现金：469亿2025有息负债：180亿2025

分红：中国联通给股东回报多少？

4/6

当前股息率 1.24%，最近一年派息率 56.0%。

  • 派发现金分红 股息率 1.24%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 1.24%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 1.24%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 19.6%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 56.0%，现金派息率 21.5%
每股分红（按财年）
0.000.102016每股分红：0.0020162017每股分红：0.0220172018每股分红：0.0520182019每股分红：0.0620192020每股分红：0.0720202021每股分红：0.0920212022每股分红：0.1120222023每股分红：0.1320232024每股分红：0.1620242025每股分红：0.162025
派息率
0%50%100%20162017派息率：105%20172018派息率：40%20182019派息率：38%20192020派息率：38%20202021派息率：43%20212022派息率：47%20222023派息率：51%20232024派息率：54%20242025派息率：56%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-06-26¥0.0510派0.523元(含税,扣税后0.4707元)
20252025-10-24¥0.1110派1.112元(含税,扣税后1.0008元)
20242025-06-27¥0.0610派0.621元(含税,扣税后0.5589元)
20242024-10-30¥0.1010派0.959元(含税,扣税后0.8631元)
20232024-07-19¥0.0510派0.524元(含税,扣税后0.4716元)
20232023-12-08¥0.0810派0.796元(含税,扣税后0.7164元)
20222023-07-07¥0.0410派0.427元(含税,扣税后0.3843元)
20222022-11-09¥0.0710派0.663元(含税,扣税后0.5967元)
20212022-06-29¥0.0410派0.391元(含税,扣税后0.3519元)
20212021-11-17¥0.0510派0.488元(含税,扣税后0.4392元)
20202021-06-30¥0.0710派0.669元(含税,扣税后0.6021元)
20192020-06-24¥0.0610派0.604元(含税,扣税后0.5436元)

公司概况：中国联通

所属行业
通信服务 · 电信服务
上市地
上海证券交易所
上市日期
2002-10-09
员工人数
237,251 人
公司官网
chinaunicom-a.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 10:40 UTC。仅供参考，不构成投资建议。