保利发展 600048

¥5.36 -0.04 (-0.74%) 2026-11-12 16:15
总市值
¥641.62亿
市盈率(TTM)
108.8
市净率
0.33
股息率
0.65%
52 周区间
4.51 – 7.28
今开 / 最高 / 最低
5.40 / 5.42 / 5.33

雪花图

估值4/6未来增长4/6过往业绩0/6财务健康1/6分红2/6

总分 11/30 · 基本面一般

一句话看懂保利发展

保利发展的强项是估值（4/6），短板是过往业绩（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 40.86，现价低于估值 86.9%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 40.8%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -48.2%，最新净资产收益率 0.5%。
  • 财务健康 资产负债率 72.2%，有息负债占净资产 176.8%，流动比率 1.73。
  • 分红 当前股息率 0.65%，最近一年派息率 38.9%。

近一年股价

7.714.582026-012026-042026-072026-10
近一年 -30.5% · 前复权收盘价

估值：保利发展的股价贵不贵？

4/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 40.86，现价低于估值 86.9%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 86.9%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 86.9%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 108.8 倍
  • PEG 低于 1 PEG 2.67
  • 市净率低于 3 倍 市净率 0.33 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 22.9%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 86.9%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥115.10亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥138.12亿¥127.30亿
2027¥165.74亿¥140.79亿
2028¥198.89亿¥155.72亿
2029¥238.67亿¥172.22亿
2030¥286.41亿¥190.47亿
2031¥333.38亿¥204.34亿
2032¥376.05亿¥212.44亿
2033¥410.65亿¥213.81亿
2034¥433.64亿¥208.10亿
2035¥442.32亿¥195.63亿
终值¥3069.89亿

市盈率河流图

4.5 倍18 倍32 倍45 倍60 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看保利发展？

4/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 40.8%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 40.8%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 40.8%
  • 高速增长（> 20%） 年化 40.8%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 3.1%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 0.8%
  • 至少 3 份机构预测 8 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002.002020每股收益：2.4220202021每股收益：2.2920212022每股收益：1.5320222023每股收益：1.0120232024每股收益：0.4220242025每股收益：0.0920252026E每股收益：0.122026E2027E每股收益：0.192027E2028E每股收益：0.252028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.128
2027E0.198
2028E0.258

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：保利发展赚钱能力如何？

0/6

近 5 年每股收益年化增长 -48.2%，最新净资产收益率 0.5%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -78.6%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -48.2%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -48.2%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -78.6% vs 5 年 -48.2%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 0.5%
  • 净利率同比提升 1.6% → 0.3%
营业收入与净利润 营收净利润
02000亿2016营收：1548亿2016净利润：124亿20162017营收：1467亿2017净利润：156亿20172018营收：1946亿2018净利润：189亿20182019营收：2360亿2019净利润：280亿20192020营收：2432亿2020净利润：289亿20202021营收：2850亿2021净利润：274亿20212022营收：2811亿2022净利润：183亿20222023营收：3469亿2023净利润：121亿20232024营收：3117亿2024净利润：50亿20242025营收：3081亿2025净利润：10.3亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%2016净利率：8%2016ROE：14%20162017净利率：11%2017ROE：15%20172018净利率：10%2018ROE：16%20182019净利率：12%2019ROE：18%20192020净利率：12%2020ROE：16%20202021净利率：10%2021ROE：14%20212022净利率：7%2022ROE：9%20222023净利率：3%2023ROE：6%20232024净利率：2%2024ROE：3%20242025净利率：0%2025ROE：1%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
-250亿0250亿2016经营现金流：341亿2016自由现金流：339亿20162017经营现金流：-293亿2017自由现金流：-298亿20172018经营现金流：119亿2018自由现金流：113亿20182019经营现金流：392亿2019自由现金流：389亿20192020经营现金流：152亿2020自由现金流：148亿20202021经营现金流：106亿2021自由现金流：103亿20212022经营现金流：74.2亿2022自由现金流：72.4亿20222023经营现金流：139亿2023自由现金流：138亿20232024经营现金流：62.6亿2024自由现金流：60.8亿20242025经营现金流：152亿2025自由现金流：147亿2025

财务健康：保利发展的资产负债表稳不稳？

1/6

资产负债率 72.2%，有息负债占净资产 176.8%，流动比率 1.73。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.73
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 176.8%
  • 负债率较 5 年前下降 164.6% → 176.8%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 4.5%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 72.2%
总资产与总负债 总资产总负债
05000亿1万亿2016总资产：4680亿2016总负债：3499亿20162017总资产：6976亿2017总负债：5395亿20172018总资产：8465亿2018总负债：6600亿20182019总资产：1万亿2019总负债：8037亿20192020总资产：1.3万亿2020总负债：9847亿20202021总资产：1.4万亿2021总负债：1.1万亿20212022总资产：1.5万亿2022总负债：1.1万亿20222023总资产：1.4万亿2023总负债：1.1万亿20232024总资产：1.3万亿2024总负债：9926亿20242025总资产：1.2万亿2025总负债：8588亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
02000亿2016现金：470亿2016有息负债：1122亿20162017现金：681亿2017有息负债：2047亿20172018现金：1134亿2018有息负债：2637亿20182019现金：1394亿2019有息负债：2700亿20192020现金：1460亿2020有息负债：2968亿20202021现金：1714亿2021有息负债：3382亿20212022现金：1765亿2022有息负债：3813亿20222023现金：1480亿2023有息负债：3543亿20232024现金：1342亿2024有息负债：3488亿20242025现金：1229亿2025有息负债：3412亿2025

分红：保利发展给股东回报多少？

2/6

当前股息率 0.65%，最近一年派息率 38.9%。

  • 派发现金分红 股息率 0.65%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 0.65%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.65%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 -45.5%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 38.9%，现金派息率 2.8%
每股分红（按财年）
0.000.502016每股分红：0.3220162017每股分红：0.4020172018每股分红：0.5020182019每股分红：0.8220192020每股分红：0.7320202021每股分红：0.5820212022每股分红：0.4520222023每股分红：0.4120232024每股分红：0.1720242025每股分红：0.032025
派息率
0%20%40%2016派息率：29%20162017派息率：30%20172018派息率：31%20182019派息率：35%20192020派息率：30%20202021派息率：25%20212022派息率：29%20222023派息率：41%20232024派息率：40%20242025派息率：39%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-06-30¥0.0310派0.35元(含税,扣税后0.315元)
20242025-08-20¥0.1710派1.70元(含税,扣税后1.53元)
20232024-07-30¥0.4110派4.10元(含税,扣税后3.69元)
20222023-06-09¥0.4510派4.50元(含税,扣税后4.05元)
20212022-07-06¥0.5810派5.80元(含税,扣税后5.22元)
20202021-08-16¥0.7310派7.30元(含税,扣税后6.57元)
20192020-05-29¥0.8210派8.20元(含税,扣税后7.38元)
20182019-05-28¥0.5010派5.00元(含税,扣税后4.50元)
20172018-06-08¥0.4010派4.00元(含税,扣税后3.60元)
20162017-06-09¥0.3210派3.15元(含税,扣税后2.835元)
20152016-05-17¥0.3510派3.45元(含税,扣税后3.105元)
20142015-06-11¥0.2210派2.16元(含税,扣税后1.944元)

公司概况：保利发展

所属行业
房地产 · 房地产开发
上市地
上海证券交易所
上市日期
2006-07-31
员工人数
44,445 人
公司官网
polycn.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 15:24 UTC。仅供参考，不构成投资建议。